タイはデフレーションと闘っている：1月の消費者物価の連続下落は10ヶ月続いている

タイは前例のない試練に直面している。1月には10ヶ月連続のマイナスインフレを記録し、パンデミック以降最も悲しい記録を更新した。タイ商務省が一週間にわたり発表したデータは、消費者物価の状況が深刻であり、経済学者や政策立案者の注目を必要とすることを示している。

タイの消費者物価：デフレ数字が予想を上回る

Jin10のデータによると、タイの消費者物価指数（CPI）は、予測を上回る深い下落を示した。前年同月比で0.66％の下落となり、エコノミストの平均コンセンサスを超えた。月次変動を見ると、さらに悪化し、価格は0.28％下落、再び市場予想を下回り、より堅調なデフレ傾向を示している。

しかし、コアインフレを考慮すると状況はより複雑になる。エネルギーと生鮮食品の変動要素を除外すると、コアインフレは前年比0.6％上昇し、予測通りとなった。この総合インフレとコアインフレの乖離は、タイのデフレが主にエネルギーと食品価格によるものであることを示している。

世界的な背景：原油価格の下落がタイ経済に与える影響

タイ商務省の貿易政策・戦略局副局長ナティア・スチンダ氏は、公式ブリーフィングで現状の主な要因を説明した。彼女によると、タイの消費者物価は今年の第1四半期を通じて下押し圧力を受け続ける見込みであり、その主な要因は、世界的な原油価格の史上最低水準と、電力・燃料の補助金政策である。

エネルギーセクターへの政府支援は二面性を持つ。一方で、補助金は消費者の価格変動から守り、社会の安定を支える役割を果たす。もう一方で、市場の実態を曇らせ、経済のグローバルな状況への適応を遅らせる要因ともなる。これらの要素が合わさり、タイのインフレ圧力は負の領域にとどまる。

2026年の展望：タイはいつインフレ回復を迎えるのか

タイ商務省は、今後の四半期ごとのインフレ動向について楽観的な予測を示した。第2四半期にはインフレが反転し、「適度なプラス成長」へと転じると見込んでいる。この予測は、世界的な原油価格の正常化と、一部の政府補助金の段階的縮小を前提としている。

通年の見通しとして、同省は0％から1％の範囲内でのインフレ予測を公式に支持している。この保守的な見通しは、世界経済の不確実性を認めつつも、10ヶ月にわたるデフレ局面の後の段階的な正常化を期待する政府の慎重な楽観主義を反映している。タイにとってこのシナリオは、危機的状況からの脱却を意味するが、エネルギー価格の外部要因やそれが国内経済に与える影響については未確定な部分も残る。