Standard Chartered знову знизив прогноз щодо біткоїна через відтік коштів з ETF та невизначеність щодо ФРС, що впливає на криптовалюту

Інвестори переосмислюють ризики цифрових активів після того, як Standard Chartered зробив різке зниження довгострокового прогнозу щодо біткоїна на тлі зростаючих макроекономічних занепокоєнь.

Standard Chartered знову знижує цілі щодо криптовалют на 2026 рік

Standard Chartered зменшив свій довгостроковий прогноз ціни біткоїна вперше за менше ніж три місяці, підкреслюючи зростаючу обережність щодо цього активу. Банківська установа тепер очікує, що криптовалюта досягне нижчої цілі до кінця 2026 року, хоча у найновішій ноті не було оприлюднено конкретної цифри.

Згідно з дослідженням, новий прогноз значно нижчий за попередній, який вже був знижений у грудні. Більше того, тон звіту сигналізує про те, що попередні оптимістичні припущення щодо цифрових активів переглядаються у зв’язку з зміною умов.

Зниження прогнозу було представлено у ноті для клієнтів, оприлюдненій у четвер Геффом Кендріком, керівником досліджень цифрових активів банку. Однак, хоча числові цілі знизилися, Кендрік наголосив, що аналіз все ще передбачає можливість відновлення цін до 2026 року, навіть якщо шлях буде волатильним.

Вихід ETF та затримка ФРС затемнюють настрої щодо біткоїна

Згідно з Bloomberg, більш обережна позиція банку відображає поєднання ослаблення макроекономічних умов та змін у поведінці інвесторів. За останній місяць ринок зазнав погіршення, а ціна біткоїна різко впала з максимуму жовтня, підриваючи довіру маржинальних трейдерів.

Одночасно, американські спотові ETF на біткоїн зафіксували значні чисті відтоки, повернувши сильні притоки, які спостерігалися раніше в циклі. Однак у звіті зазначається, що ці відтоки позбавили важливого джерела структурного попиту, яке раніше сприяло ралі та стабілізації корекцій.

Кендрік стверджує, що уповільнення зростання США і зменшення очікувань щодо короткострокових знижень ставок Федеральної резервної системи разом тиснуть на цифрові активи. Крім того, зменшення обсягів ETF, на його думку, посилює негативні рухи, оскільки вони відображають відхід інституційного капіталу з ринку.

Залишається актуальним питання щодо рівня процентних ставок, оскільки учасники ринку поступово відмовляються від очікувань щодо зниження ставок ФРС, багато хто тепер прогнозує, що перше зниження може відбутися пізніше, ніж раніше думали. Це переоцінювання посилило фінансові умови і тиск на ризикові активи, включаючи біткоїн.

Кендрік також звернув увагу на невизначеність щодо майбутнього керівництва ФРС як ще один фактор, що підриває впевненість. Однак він не назвав конкретних кандидатів, а скоріше охарактеризував цю проблему як частину ширшого макроекономічного і політичного туману, що тримає деяких інвесторів осторонь.

Ризик капітуляції інвесторів і наслідки для прогнозу біткоїна

Банк попередив, що погіршення макроекономічних умов і потенційна глибша капітуляція інвесторів можуть продовжувати тиснути на ціни у короткостроковій перспективі. Зокрема, він зазначив ризик того, що довгострокові тримачі можуть продати активи у разі повторної волатильності або погіршення економічних даних.

Крім того, аналіз свідчить, що постійні відтоки ETF можуть посилити цю динаміку капітуляції, особливо якщо роздрібний попит не відновиться швидко. У такому випадку умови ліквідності на основних біржах можуть ускладнитися, зробивши ринок більш вразливим до різких зниження.

Незважаючи на ці ризики, Кендрік підкреслив, що поточне падіння виглядає більш організованим, ніж попередні крахи. У звіті зазначається, що рівень маржі здається більш контрольованим, ніж у 2022 році, і що ринок не зазнав такого ж ступеня примусових ліквідацій або міжплатформового поширення, як після краху Terra/Luna та FTX.

Дані з блокчейну вказують на здоровішу структуру криптовалютного ринку

Standard Chartered підкреслив, що дані з блокчейну все ще малюють порівняно стійку картину. За словами банку, ключові показники використання мережі демонструють покращення, що свідчить про те, що Bitcoin і Ethereum продовжують залучати користувачів навіть у періоди охолодження спекулятивного інтересу.

Наприклад, метрики, пов’язані з активністю в мережі та комісіями, свідчать про те, що основні мережі залишаються активними. Однак банк застерігає, що здорове використання самостійно може бути недостатнім для компенсації макроекономічних негативів, якщо ризикова апетитність продовжить падати і ліквідність у глобальних ринках звузиться.

Водночас відсутність масштабних збоїв платформ у поточному циклі є важливим контрастом із 2022 роком, коли крах Terra/Luna і FTX спричинили поширений страх і кредитний стрес. Цього разу, за словами звіту, структурна інфраструктура криптоекосистеми здається більш міцною, навіть якщо ціни токенів коригуються.

Ціль Ethereum знижена разом із Bitcoin

Поряд із зниженням прогнозу щодо Bitcoin, Standard Chartered також зменшив цільову ціну Ethereum на 2026 рік. У ноті пояснюється, що, хоча банк все ще очікує, що Ether досягне цієї нової рівноваги до кінця 2026 року, шлях може спершу включати суттєве зниження.

Крім того, аналітики зазначили, що тенденції щодо активності в мережі та використання Ethereum виглядають порівняно здоровими у порівнянні з деякими іншими альткоїнами. Однак макроекономічний тиск, посилення фінансових умов і зміщення позицій інвесторів означають, що Ether навряд чи буде повністю захищений від ширших коливань ринку криптовалют.

Банк не надав детального аналізу припущень щодо нової цінової цілі ETH у цьому огляді. Замість цього він охарактеризував цей крок як частину ширшої переоцінки вартості цифрових активів у світлі повільнішого зростання, затримки зниження ставок ФРС і зменшення інституційного попиту через ETF.

Прогноз для криптовалют у умовах макроекономічних викликів

У майбутньому Standard Chartered повторив, що наступні квартали можуть залишатися складними для цифрових активів через збереження макроекономічних викликів у криптосфері. Зокрема, тривалий період високих ставок може обмежити потенціал зростання і підтримувати високу волатильність.

Однак банк все ще бачить потенціал для відновлення до 2026 року, якщо інфляція продовжить знижуватися, а центральні банки поступово перейдуть до більш м’якої політики. За таких умов нові потоки інвестицій у регульовані продукти, такі як спотові ETF на біткоїн, можуть відновити частину структурного попиту, втраченного під час поточного періоду відтоків.

Підсумовуючи, останні дослідження Standard Chartered підкреслюють більш обережний підхід до прогнозів щодо Bitcoin і Ethereum, зумовлений відтоками ETF, невизначеністю щодо ФРС і ризиком капітуляції інвесторів. Водночас, вони наголошують, що основні мережі виглядають здоровішими, ніж під час попередніх криз, що залишає простір для довгострокового відновлення у разі покращення макроекономічних умов.