Negociação de Bitcoin sob $84K enquanto o Ouro sobe: Compreendendo a mudança macro além das preocupações com a computação quântica

O Bitcoin enfrentou obstáculos consideráveis nas últimas semanas, negociando significativamente abaixo do nível de $90.000 que muitos analistas uma vez consideraram um âncora psicológico. Em finais de janeiro de 2026, a maior criptomoeda do mundo está em $83,77K — aproximadamente 34% abaixo do seu máximo histórico de $126,08K. Esta fraqueza persistente desencadeou um debate renovado sobre se o desempenho inferior do Bitcoin reflete riscos tecnológicos genuínos, como a computação quântica, ou se forças de mercado mais convencionais estão em jogo. Entretanto, ativos tradicionais de refúgio seguro continuam a dominar os fluxos de capital globais, com ouro e prata a prolongar a sua corrida histórica.

A Divergência: Por que o Ouro Surpreende Enquanto o Bitcoin Consolida

O contraste entre o desempenho do Bitcoin e a valorização dos metais preciosos conta uma história convincente sobre onde o capital institucional atualmente busca refúgio. Desde novembro de 2024, quando a vitória eleitoral de Donald Trump inicialmente despertou apetite por risco, a divergência ampliou-se dramaticamente:

• Bitcoin: Queda de 2,6% desde os níveis pós-eleição
• Ouro: Subida de 83%, atingindo perto de $4.930 por onça
• Prata: Subida de 205%, aproximando-se de $96 por onça
• Nasdaq: Subida de 24%
• S&P 500: Subida de 17,6%

O padrão é revelador: enquanto ações e ativos de risco selecionados avançaram, o Bitcoin ficou para trás. Os investidores parecem estar a rotacionar de holdings especulativos de criptomoedas para instrumentos de refúgio seguro testados pelo tempo. A dominância do ouro reflete uma combinação de tensões geopolíticas, preocupações com a sustentabilidade da dívida soberana e programas de acumulação de bancos centrais que continuam a um ritmo recorde. O Bitcoin, por outro lado, está a ser tratado mais como um ativo de risco de alta beta do que como ouro digital — uma distinção que tem profundas implicações sobre como os traders estão a posicionar-se no ambiente macro atual.

Potencial de Alta do Ouro em Vários Anos: Previsores Vêem Caminho para $23.000

À medida que os metais preciosos dominam os fluxos de entrada, as previsões otimistas de longo prazo para o ouro intensificaram-se consideravelmente. Charles Edwards, fundador da Capriole Investments, projetou recentemente que o ouro poderia atingir entre $12.000 e $23.000 por onça nos próximos três a oito anos. A sua tese assenta em vários fatores estruturais:

• Acumulação recorde de ouro por parte de bancos centrais
• Expansão da oferta de dinheiro fiduciário superior a 10% ao ano
• Aumento quase dez vezes nas reservas de ouro da China em apenas dois anos
• Confiança decrescente nos mercados de dívida soberana

“Se este ciclo espelhar as expansões históricas de ativos que testemunhámos no século XX, o potencial de subida do ouro está longe de terminar”, observou Edwards. Embora o RSI mensal do ouro tenha atingido extremos de sobrecompra não vistos desde os anos 1970, analistas argumentam que a procura estrutural — e não a especulação — está a impulsionar a valorização sustentada. Esta distinção importa: movimentos sustentáveis geralmente estão ancorados em fluxos fundamentais, e não em momentum impulsionado pelo sentimento.

Medo da Computação Quântica Ressurge — Mas Será Mesmo Este o Problema?

A consolidação contínua do Bitcoin reacendeu um debate de longa data sobre os riscos da computação quântica. Esta semana, Nic Carter, da Castle Island Ventures, provocou discussão ao sugerir que a fraqueza “misteriosa” do Bitcoin reflete uma crescente consciência de mercado sobre ameaças quânticas à segurança criptográfica. “O desempenho inferior do Bitcoin deve-se à computação quântica”, afirmou Carter. “O mercado está a falar — os desenvolvedores não estão a ouvir.”

No entanto, a sua opinião recebeu resistência imediata de analistas on-chain e observadores de longo prazo do Bitcoin. A maioria argumenta que atribuir a fraqueza aos medos quânticos interpreta de forma fundamentalmente errada a dinâmica atual do mercado e ignora forças mais tangíveis em ação.

O Que os Dados Mostram Realmente: Oferta, Baleias e Resistência Técnica

Pesquisadores on-chain apontam para explicações mais convencionais para a ação do preço do Bitcoin. O principal culpado parece ser uma libertação massiva de oferta por parte de detentores de longo prazo à medida que o Bitcoin se aproximava do nível psicológico de $100.000 — uma dinâmica que já se repetiu em ciclos anteriores.

O analista @Checkmatey observou: “O ouro tem uma procura porque os soberanos estão a comprá-lo em vez de títulos do tesouro. O Bitcoin viu uma venda pesada por parte de HODLers em 2025 — suficiente para matar vários mercados de alta anteriores.” O investidor de Bitcoin Vijay Boyapati reforçou esta visão, destacando um gatilho simples: “A verdadeira explicação é o desbloqueio de uma oferta enorme assim que atingimos um nível psicológico para as baleias — $100.000.”

De acordo com métricas da rede blockchain, os detentores de longo prazo aumentaram significativamente a distribuição à medida que o Bitcoin se aproximava de seis dígitos. Esta libertação de oferta absorveu a procura de novos produtos ETF e de compradores institucionais, limitando efetivamente o momentum de alta. Nesta interpretação, a fraqueza do Bitcoin não é um prenúncio de risco sistémico — é uma realização de lucros em grande escala.

O Argumento Quântico: Risco Teórico, Cronograma Distante

Apesar da atenção renovada, a maioria dos desenvolvedores de Bitcoin continua a ver a computação quântica como uma preocupação de longo prazo e gerenciável, não um motor de mercado a curto prazo. Computadores quânticos capazes de executar algoritmos como o de Shor — que poderiam teoricamente quebrar a criptografia de curvas elípticas — ainda estão longe de uma implementação prática.

Adam Back, cofundador da Blockstream, tem reiteradamente destacado que mesmo cenários quânticos mais pessimistas não resultariam em perdas imediatas na rede. A Proposta de Melhoria do Bitcoin BIP-360 já delineia um caminho de migração para formatos de endereço resistentes à computação quântica, permitindo atualizações graduais bem antes de qualquer ameaça credível surgir. Os desenvolvedores enfatizam que tais transições ocorreriam ao longo de muitos anos, não em ciclos de mercado — tornando o risco quântico uma explicação improvável para a fraqueza de preço de curto prazo.

Até vozes do setor financeiro tradicional já assinalaram a computação quântica como uma consideração de longo prazo. O estrategista da Jefferies, Christopher Wood, recentemente removeu o Bitcoin de um portfólio modelo, citando o risco quântico de longo prazo entre as suas preocupações. No entanto, os analistas destacam a distinção fundamental: o desafio não é se o Bitcoin pode adaptar-se, mas quanto tempo levaria uma atualização, se alguma vez for necessária. Esse cronograma mede-se em décadas, não em trimestres ou anos.

O Verdadeiro Motor: Sensibilidade Macroeconómica e Preservação de Capital

Por agora, o Bitcoin permanece preso num ambiente macro dominado por rendimentos crescentes de obrigações globais, tensões comerciais, incerteza geopolítica e uma mudança ampla em direção à preservação de capital em vez de crescimento especulativo. Os traders concentram-se em níveis técnicos-chave: o Bitcoin precisa de recuperar a resistência entre $91.000 e $93.500 para restabelecer o momentum de alta. A falha em fazê-lo deixa o suporte de baixa agrupado entre $85.000 e $88.000.

Até que surja clareza monetária ou uma desescalada geopolítica, o Bitcoin provavelmente continuará a reagir mais do que a direcionar-se. Em contrapartida, o ouro continua a beneficiar de uma rotação histórica dos fluxos de capital globais para ativos tradicionais de refúgio seguro — uma mudança estrutural que poderá persistir durante anos.