A estimativa de dados indica que a receita anual do Polymarket ultrapassa milhões de dólares, sendo a hipótese principal que...

Original | Odaily 星球日报（@OdailyChina）

Autor｜Azuma（@azuma_eth）

Este ano, a 6 de janeiro, a Polymarket começou oficialmente a cobrar taxas de transação nos mercados relacionados com “variações de criptomoedas em 15 minutos”. A taxa específica varia de acordo com as cotações em tempo real do mercado — quanto mais próximas de 0% ou 100%, menor a taxa; quanto mais próximas de 50%, maior a taxa, podendo chegar a um máximo de 1,56%.

Esta é a primeira vez, além do mercado dos EUA (onde a Polymarket cobra uma taxa de 0,01%), que a Polymarket interrompe o modo totalmente gratuito e começa a cobrar taxas de transação em mercados específicos. Agora, após três semanas, já temos uma quantidade considerável de dados observáveis, e é hora de fazer uma estimativa preliminar da capacidade de receita da Polymarket.

Primeiro, vejamos a escala mais direta de receita de taxas. Com base nos dados compilados pelo Gate Research no Dune, desde o início da cobrança dessa taxa, a Polymarket acumulou aproximadamente 2,19 milhões de dólares em receita de taxas, com uma média semanal de cerca de 730 mil dólares — usando esses dados para uma estimativa estática, assumindo que o volume de transações e a estrutura de atividades permanecem constantes, espera-se que a Polymarket gere cerca de 38 milhões de dólares por ano.

Pode-se prever que, a faixa de cobrança da Polymarket certamente não se limitará apenas ao mercado de “variações de criptomoedas em 15 minutos”. Desde que começou a cobrar por esse tipo de mercado, a Polymarket manteve um modo totalmente gratuito por um longo período, além de precisar gastar dinheiro para subsidiar a liquidez do mercado. No final do ano passado, o próprio Coplan admitiu que a Polymarket operava com prejuízo… Mas já vimos muitas histórias de “queima de dinheiro” na internet, e à medida que os hábitos dos usuários e a posição de mercado da Polymarket se consolidam, não seria surpreendente que futuramente começasse a cobrar por mais mercados.

• Nota do Odaily: Sobre a questão da receita da Polymarket, consulte a coluna de conversas informais do Odaily nas edições anteriores, “Reunião de redação do Odaily (7 de janeiro)”.

Supondo que a Polymarket continue a usar o padrão de cobrança atual em outros mercados, podemos, por comparação, analisar o volume de transações do mercado de “variações de criptomoedas em 15 minutos” e o volume total de transações na plataforma da Polymarket para estimar o limite superior de receita teórica — quanto mais mercados cobrados, maior a receita.

Os dados que o Odaily revelou mostram que, na última semana, o volume total de transações no mercado de “variações de criptomoedas em 15 minutos” na Polymarket foi de aproximadamente 159 milhões de dólares (entre os quatro principais tokens, BTC com 114 milhões de dólares, ETH com 30,29 milhões, SOL com 8,93 milhões e XRP com 5,73 milhões), representando cerca de 9,1% do volume total de aproximadamente 1,75 bilhão de dólares na plataforma na mesma semana — com base nessa proporção, uma estimativa estática, considerando o nível atual de volume e estrutura de transações, é que, se a Polymarket aplicar um modelo de taxas semelhante em todos os mercados, ela poderia gerar uma receita anual de cerca de 418 milhões de dólares.

É importante esclarecer que tudo o que foi apresentado acima é uma estimativa baseada em dados históricos do Odaily; na prática, a receita real da Polymarket certamente será afetada por várias variáveis — primeiro, porque a cobrança de taxas começou há apenas três semanas, com uma amostra relativamente pequena; segundo, porque a Polymarket pode não aplicar uma taxa semelhante em outros mercados, e as diferenças nos hábitos de negociação dos usuários em diferentes mercados também podem levar a variações nos resultados finais sob um mecanismo de taxas dinâmicas; terceiro, e mais importante, a Polymarket ainda está em forte crescimento, e espera-se que, com a popularização do conceito de mercados preditivos, além do potencial impacto da Copa do Mundo de 2026 e das eleições intermediárias, o volume de negociações da plataforma continue a crescer.

Mas, mesmo considerando essas incertezas, uma tendência já está bastante clara — a Polymarket está demonstrando o potencial de receita de um novo modelo de mercado preditivo, que deixou de ser uma ideia inovadora para se tornar um negócio realmente sustentável, com espaço de lucro altamente imaginativo.