نقاش حول مُصدرِي العملات المستقرة: كيف تعيد البنوك تصور دورها في الاقتصاد الرقمي

ناقشت مناقشة في المنتدى الدولي انقساما عميقا بين السلطات المالية التقليدية ورواد العملات الرقمية حول من يجب أن يسيطر على إصدار وعائد الأصول الرقمية. من جهة — قادة صناعة العملات الرقمية، الذين يطالبون بحرية المنافسة بين المصدرين الخاصين، ومن جهة أخرى — محافظو البنوك المركزية، الذين يقلقون من فقدان السيادة الحكومية على عرض النقود.

لماذا تدافع Coinbase عن حق المصدرين في العائد

يصر إدارة أكبر منصة تبادل للعملات الرقمية على أن حاملي العملات المستقرة يجب أن يتلقوا مكافآت مقابل حفظ أموالهم. الحجة بسيطة: لا ينبغي حرمان الناس من فرصة كسب الأرباح على رأس مالهم الخاص. لكن هذا مجرد سطح موقف الشركة.

على مستوى أعمق، يتحدث الأمر عن المنافسة العالمية بين الاختصاصات القضائية. يشير المصدرون الخاصون إلى أمثلة من دول أخرى — الصين أعلنت بالفعل عن خطط لضمان عائد على اليوان الرقمي الخاص بها. إذا فرض المنظمون في الولايات المتحدة حظرا على المكافآت من العملات المستقرة، فإن المواقع المهيمنة في النظام المالي ستسيطر عليها المنافسون الخارجيون غير المرتبطين بالتشريعات الأمريكية. سينتج عن ذلك تحول في القوة المالية لصالح اختصاصات قضائية أقل تطورا ونهج أكثر ليبرالية.

موقف البنوك: لماذا السيادة أغلى من الابتكار

عبّر مسؤولو البنوك المركزية الأوروبية عن معارضة حاسمة. وفق رأيهم، عندما يقدم المصدرون الخاصون عوائد على العملات المستقرة، فإن ذلك يهدد أساس النظام المصرفي ذاته. العائد يجذب الودائع من القطاع المصرفي التقليدي، مما يضعف المؤسسات المالية ويهدد الاستقرار الاقتصادي الكلي.

طور رئيس البنك المركزي الفرنسي هذا الموقف في اتجاه فلسفي وسياسي. العرض النقدي، من وجهة نظره، مرتبط بشكل لا ينفصم بمفهوم السيادة الديمقراطية. عندما يفقد الدولة السيطرة على تداول النقود، تفقد أداة السياسة. حتى اليورو الرقمي المخطط له، الذي تعمل عليه البنوك المركزية في الاتحاد الأوروبي، لا ينبغي أن يحقق عائدا لملاكه — على السلطات أن تحافظ على احتكار إدارة النقود.

معركة الأيديولوجيات: اللامركزية مقابل السيطرة الحكومية

ينقل مؤيدو العملات الرقمية النقاش إلى مستوى أكثر مفاهيمية. البيتكوين، كبروتوكول لامركزي بدون مصدر إصدار مركزي، يقدم بديلا للمعيار الذهبي التقليدي. قال رئيس Coinbase إن الأنظمة المالية العالمية تتطور نحو “معيار البيتكوين” — العملة المحمية من التضخم والتلاعب من قبل أي دولة.

السعر الحالي لـ BTC عند مستوى 83.06 ألف دولار يعكس تزايد ثقة المستثمرين في هذا المفهوم. المجتمع الرقمي يصر على أن البيتكوين أكثر استقلالية من أي بنك مركزي، لأنه لا توجد جهة حكومية أو شركة أو شخص يسيطر عليه.

رفض المصرفيون هذا الحجة، وأعادوا صياغة النقاش في سياقات جيوسياسية. يعتقدون أن البنوك المركزية المستقلة للديمقراطيات المتقدمة تستحق ثقة أكبر من “المصدرين المجهولين” للعملات الرقمية. الحكومات تخاطر بسيادتها إذا سمحت للأنظمة النقدية الخاصة بالسيطرة على السوق، خاصة في الاقتصادات النامية الضعيفة.

CLARITY كتعبير عن المواجهة السياسية

علقت مصير مشروع قانون CLARITY في مجلس الشيوخ الأمريكي، الذي يهدف إلى تنظيم سوق العملات الرقمية. تم تعليق مناقشته مباشرة بعد أن خرجت Coinbase بشكل نشط ضد بند حظر عائدات العملات المستقرة.

هذه ليست مجرد خلاف تقني حول معايير الأصول الرقمية. وراء كل موقف رؤية لمستقبل بنية النظام النقدي. رواد العملات الرقمية يكافحون من أجل حق تعددية المصدرين وظروف تنافسية. البنوك المركزية تدافع عن حق الدولة في السيطرة الحصرية على إصدار النقود. نتيجة هذا الصراع ستحدد ما إذا كانت الأنواع المختلفة من المصدرين — البنوك الحكومية والشركات الخاصة — ستتعايش في الاقتصاد الرقمي، أم ستنتصر نموذج واحد.