Цифровий ралі золота сигналізує про тиск на долар, оскільки токенізоване золото зростає

Ринок токенізованого золота розширюється у відповідь на зростаючий попит на фізичний зливок, підкреслюючи ширший перехід до традиційних активів-укриттів у часи геополітичної напруги та невизначеності торгівлі, що відштовхує інвесторів від долара США. У понеділок Tether повідомив, що його Tether Gold, XAUt, тепер становить понад половину всього ринку стабількоінів, що підтримуються золотом, з загальною вартістю понад 2,2 мільярда доларів. Дані на кінець року показують 520 089 токенів XAUt у обігу, кожен з яких підтримується один до одного фізичним золотом, яке зберігається в резерві. Цей розвиток підкреслює зростаючий попит на крипто-орієнтовані обгортки, що пропонують ліквідність і водночас закріплюються за матеріальними активами.

Ключові висновки

XAUt домінує у сфері стабількоінів, що підтримуються золотом, складаючи понад 50% ринку та перевищуючи 2,2 мільярда доларів у сумарній вартості, з 520 089 токенами у обігу наприкінці Q4.

Ралі золота посилилося, оскільки Comex досяг нових цінових рівнів, при цьому дорогоцінний метал вперше за рік перевищив 5 000 доларів за тройську унцію, підкреслюючи попит на зливок як захист від валютних ризиків.

Центральні банки активізували закупівлі золота у 2025 році, додавши чистий обсяг у 220 тонн у третьому кварталі, що свідчить про диверсифікацію від резервів, номінованих у доларах, до збережень цінностей поза традиційною фінансовою системою.

Індекс долара США знижувався, втративши близько 9,4% у 2025 році та оновивши мінімальні рівні на початку 2026 року, що створює фон для активів-укриттів, включаючи токенізоване золото.

Біткоїн (BTC) ще не змінив золото як захист від девальвації; аналітики припускають, що золото залишається переважним активом-укриттям для довгострокових інвесторів, навіть у міру зростання криптоповістей про цифрове золото.

Згадані тикери: $BTC, $XAUt

Контекст ринку: Сполучення слабкості долара, зростаючого попиту на зливки та розширення токенізованих активів формує потоки ліквідності та настрої ризику на крипторинках, оскільки інвестори зважують нерозвинуті активи, що зберігають цінність, у часи макроекономічної невизначеності.

Чому це важливо

Швидке зростання токенізованого золота підкреслює прагматичний випадок використання крипто-орієнтованих активів: ліквідність і передавання з одночасним забезпеченням матеріальним резервом. Важка позиція XAUt у ринку стабількоінів, що підтримуються золотом, сигналізує про зростаючу довіру інвесторів до фізичного золота як активу-обґрунтування для цифрових токенів. Це особливо актуально, оскільки інвестори прагнуть диверсифікуватися від долара, зберігаючи при цьому ончейн-експозицію, яку легше торгувати через кордони та у custodial-середовищах, ніж лише через зливки у сейфах.

З макроекономічної точки зору, слабкість долара залишається постійною темою. Індекс долара США (DXY) переживає багаторічне руйнування у деяких циклах, при цьому центральні банки світу продовжують накопичувати золото як захист від валютних ризиків. Дані World Gold Council показують сильний приріст покупок центральних банків у третьому кварталі, 220 тонн чистого придбання, що ілюструє баланс між безпекою та доходністю у невизначеному середовищі. Ця зміна співпадає з історією токенізованого золота: оскільки фізичне золото потрапляє до офіційних резервів, роздрібні та інституційні учасники звертаються до цифрових обгорток для ефективного отримання експозиції до зливка без труднощів з утриманням і міждержавної логістики.

Роль Біткоїна у цьому середовищі залишається предметом дискусій. Хоча прихильники давно стверджують, що BTC може слугувати цифровим захистом від девальвації, його реальний потік за умов реальних ризиків був нерівномірним. Аналіз галузі від Karel Mercx з Beleggers Belangen показує, що BTC не виправдав очікувань щодо надійного захисту від девальвації, залишаючи золото більш надійним довгостроковим збереженням цінності для багатьох інвесторів. Розходження шляхів BTC і XAUt демонструє складний ландшафт, де цифрові та фізичні захисти співіснують, кожен приваблює різні рівні ризику та управлінські переваги.

Індекс долара США опустився нижче 97.00. Джерело: Bloomberg

Історія долара тісно пов’язана з рухом золота. Після року, коли DXY знизився більш ніж на 9% і продовжив втрати у новому році, кілька аналітиків припускають, що розрив довгострокової підтримуючої трендової лінії може бути наслідком періоду ширшого девальваційного тиску щодо інших фіатних валют. У цьому контексті токенізовані продукти, такі як XAUt, пропонують спосіб монетизувати експозицію до зливка з ончейн-розрахунками, водночас закріплюючи цінність у широко визнаному фізичному активі. Це не лише про криптовалюти; це про диверсифікацію резервних активів у глобальній економіці, де стабільність валют стала вразливою у очах багатьох інституцій.

Джерело: Otavio Costa

Що стосується поведінки інвесторів, залишається питання, чи продовжать надходити інвестиції у токенізовані золоті інструменти, оскільки попит центральних банків на зливки залишається високим. Якщо долар продовжить слабшати і попит на активи-укриття збережеться, токенізоване золото може отримати додатковий поштовх як міст між традиційними активами і ончейн-ліквідністю. Однак широка крипторинок ще має справу з волатильністю, яка характеризувала цифрові активи у останніх циклах, а також з еволюцією регуляторних сценаріїв, що може вплинути на ставлення до токенізованих товарів з точки зору відповідності та оподаткування.

У міру того, як триває дискусія щодо девальвації та інфляції, учасники ринку спостерігатимуть за розвитком XAUt — чи збережеться його домінуюча частка на ринку, чи збільшиться резервне забезпечення або з’явиться нова конкуренція від інших випусків токенізованого золота. Основні динаміки — це не лише про один стабількоін або один клас активів; це відображення ширшого пошуку стійких збережень цінності у все більш взаємозалежному та іноді нестабільному фінансовому ландшафті.

Що слід стежити далі

Оновлення щодо обігу токенів XAUt і резервів золота, що їх підтримують, зокрема будь-які квартальні розкриття від Tether.

Тенденції попиту на золото центральних банків наприкінці 2025 та на початку 2026 року, а також чи є 220 тонн у третьому кварталі частиною сталого зсуву.

Зміни цін на золото та рівень торгів на Comex, включаючи будь-які тривалі прориви ключових рівнів опору для трейдерів зливка.

Регуляторні зміни щодо стабількоінів і токенізованих товарів, включаючи потенційні динаміки ETF, що можуть вплинути на потоки інвесторів.

Джерела та перевірка

Звітність Tether щодо випуску та підтримки XAUt (золотовий резерв один до одного на токен) і твердження, що XAUt становить понад половину ринку стабількоінів, що підтримуються золотом.

Дані World Gold Council щодо чистих покупок золота центральними банками, зокрема 220 тонн у третьому кварталі 2025 року.

Звіт Bloomberg щодо руху Індексу долара США та поточних рівнів.

Сторінка CoinMarketCap для ринкової капіталізації та кількості токенів Tether Gold (XAUt).

Аналіз Beleggers Belangen щодо ролі Біткоїна як захисту від девальвації порівняно з золотом.

Токенізоване золото набирає популярності на тлі зростання попиту на зливки і послаблення долара

Зростання токенізованого золота сигналізує про прагматичний перехід між традиційними активами та цифровою інфраструктурою. У часи геополітичної та торгової невизначеності інвестори шукають активи-укриття, і токенізовані обгортки, такі як XAUt, пропонують знайомий профіль ризику з додатковими перевагами програмованої ліквідності та міждержавних розрахунків. Той факт, що XAUt тепер становить понад половину ринку стабількоінів, що підтримуються золотом — підтриманий фізичним резервом — додає довіри до токенізованих товарів як інвестиційної підмоги крипторинку. Ця динаміка відбувається на тлі ширшої тенденції: попит на зливки серед офіційних секторів зростає, тоді як сила долара слабшає, що сприяє зміні структури резервів і може з часом переорієнтуватися на не-доларові хеджі.