Всплеск покупки золота центральным банком: Goldman Sachs прогнозирует достижение 60 тонн к 2026 году, что связано с недоверием к фиатным валютам

Согласно последним новостям, Глобальный банк ожидает, что средний объем покупок золота центральными банками в 2026 году достигнет 60 тонн. Эта цифра кажется обычной, но в свете текущей глобальной макроэкономической ситуации и динамики рынка золота она отражает более глубокий сигнал: переоценку традиционных резервных активов и коллективный спрос на твердые активы.

Новая норма в покупках золота центральными банками

От диверсификации к коллективным ставкам

Глобальный банк ясно указывает в своих прогнозах, что центральные банки развивающихся рынков, скорее всего, продолжат структурную диверсификацию своих резервов, переводя их в золото. Это не временная тенденция, а долгосрочный стратегический сдвиг.

Согласно статистике, ожидается, что чистые покупки золота центральными банками в 2026 году достигнут 950 тонн, что означает, что средний показатель в 60 тонн фактически скрывает более радикальную реальность: центральные банки развивающихся рынков увеличивают свои золотые резервы с беспрецедентной силой.

За этим трендом стоят несколько ключевых факторов:

• Ослабление доверия к доллару: усиление споров о независимости ФРС, рост долговой нагрузки США до 38 трлн долларов, стимулируя центробанки искать хеджирование вне доллара
• Рост геополитических рисков: напряженность в Иране, на Украине и других регионах делает золото наиболее стабильным инструментом суверенного кредитного хеджирования
• Ожидание циклов снижения ставок: снижение ставок ФРС на 25 базисных пунктов в июне и сентябре становится мейнстримом, снижая издержки владения золотом в условиях низких процентных ставок
• Изменения в структуре спроса и предложения: мировой объем добычи золота достиг пика, после 2026 года ожидается спад, что повышает его дефицит и спрос

Идеальное подтверждение прогноза и реальности

Интересно, что прогноз Глобального банка уже частично подтвержден на практике. Согласно последним данным, 19 января золото достигло исторического максимума в 4690 долларов за унцию, всего на 2% от целевого диапазона 4900–5000 долларов, предсказанного Глобальным банком и UBS.

Крупнейшие ETF на золото недавно увеличили свои запасы более чем на 23 тонны, а интерес хедж-фондов к активам растет, структура рыночного спроса продолжает совершенствоваться. Все это указывает на один вывод: эпоха твердых активов действительно наступила.

Почему центральные банки покупают золото

Кризис доверия к фиатам

Ответ на этот вопрос довольно прост: центробанки больше не полностью доверяют бумажным деньгам.

В условиях цикла снижения ставок центральные банки сталкиваются с дилеммой. С одной стороны, экономический рост требует мягкой денежно-кредитной политики; с другой — долгосрочное низкое процентное окружение создает бумы активов и увеличивает долговую нагрузку. В такой среде золото становится последней линией обороны.

Говоря проще, центробанки не просто “покупают золото”, а “конфигурируют неопределенность”. Золото не имеет эмитента, не обесценивается, не зависит от кредитных обязательств какой-либо страны. В эпоху хаоса глобальной макроэкономики эти свойства особенно ценны.

Необходимость диверсификации резервов

Особенно стоит обратить внимание на трансформацию развивающихся рынков. Эти страны долгое время держали основные резервы в долларах, но за последние годы роль доллара в международной торговле начинает ослабевать. Продвижение евро, юаня и других валют на международной арене, а также рост санкций со стороны США против союзников стимулируют развивающиеся рынки ускорять диверсификацию резервов.

В этом процессе золото выступает в роли “нейтрального актива”. Независимо от изменений в геополитике, его ценность признается во всем мире.

Цепная реакция на рынке

Полный рост твердых активов

Увеличение покупок золота центральными банками вызывает более широкий тренд — рост интереса к твердым активам. В тот же период достигли исторических максимумов серебро, превысив 94 доллара за унцию. Это не совпадение, а разные проявления одного макроэкономического нарратива.

Когда крупные игроки (центробанки, институциональные инвесторы) ищут хеджирование в твердых активах, выигрывает весь товарный рынок. Серебро, благодаря меньшему объему, высокой волатильности и промышленному спросу, становится выбором с высоким бета.

Уроки для криптоактивов

Интересно, что логика покупки золота центральными банками созвучна с ценностными аргументами криптоактивов. Биткойн, как “цифровое золото”, также не зависит от кредитных обязательств центральных институтов и получил новую нарративную поддержку в условиях снижения доверия к фиатам.

Хотя механизмы этих двух классов активов полностью различны, оба отвечают на один и тот же вопрос: что делать, когда доверие к традиционной финансовой системе трещит?

Перспективы на будущее

Потенциал роста цен на золото

Исходя из ожиданий по покупкам центральных банков и текущей динамики рынка, вероятность преодоления ценой золота отметки 5000 долларов растет. Цель в 4900–5000 долларов, предсказанная Глобальным банком, уже превращается из “возможного сценария” в “реалистичный ожидание”.

Более агрессивные прогнозы даже указывают на цели по серебру в 120 и 180 долларов, хотя это звучит преувеличенно, при ограниченности предложения и взрыве спроса такие экстремальные сценарии не исключены.

Продолжение покупок центральных банков

Этот тренд не исчезнет в одночасье. Пока существует сомнение в доверии к доллару и геополитическая нестабильность, центробанки будут продолжать увеличивать свои золотые резервы. Ожидаемый объем покупок в 960 тонн в год свидетельствует о сформировавшейся долгосрочной поддержке этого рынка.

Итог

Прогноз Глобального банка о среднем объеме покупок золота в 60 тонн отражает более масштабную макроэкономическую трансформацию: глобальные центробанки коллективно пересматривают структуру резервов, переходя от зависимости от бумажных денег к диверсификации. Эта перемена обусловлена опасениями по поводу доверия к фиатам и признанием дефицита твердых активов.

Когда все центробанки покупают золото, это уже не просто инвестиционный выбор, а элемент классического активного портфеля. Текущая цена золота около 4900 долларов — лучший подтверждающий пример этого тренда. Для участников рынка важно понять этот сдвиг центробанков, возможно, важнее, чем гонка за краткосрочными колебаниями.