たった数時間前、トランプはダボスで2月1日に発効予定だった欧州への関税脅威の取り消しを発表しました。この突然の方向転換には、実は三層の隠された論理があります。

まずは政策予想の反転取引です。以前、グリーンランド島を巡る争いから引き起こされた関税恐慌は、米国株と欧州株に激しい売りをもたらしました。しかし、トランプが「北極協力枠組み合意」を締結し、武力奪取の可能性を排除したことを明確にしたことで、市場の信頼は瞬時に回復しました。ナスダックと半導体セクター（例えばNVIDIAやAMDといったチップ大手）がそれに続いて上昇しました。要するに、2026年の市場支配権は、政策の駆け引きの手中にあるのです。

深く見ると、これは平和協定ではなく、資産の交換です。トランプは関税を撤廃しましたが、その代わりに米国の北極地域の鉱物採掘権と防衛配備の優先権を獲得しました。貿易の駆け引きでハードな地政学的資産を交換しているのです。レアアース鉱物、軍需産業チェーン、さらにはRWA（Real World Asset）分野のエネルギートークン化方向など、これらが今後の本当の好材料となるでしょう。

暗号市場への伝導も非常に直接的です：マクロの不確実性が低下すれば、リスク許容度は回復します。メッセージ発表後、BTCは確かに1時間レベルで明確な上昇を見せました。流動性圧力の緩和とともに、資金も高弾性の小規模コインへと再流入しています。

しかし、ここで深刻な警告を出す必要があります。「ツイッター治国」的な政策は非常に不安定です。今日の合意枠組みも、正式な行政命令が下される前にいつ変わるかわかりません。オンチェーンの資金流向こそが、2026年の市場の唯一の信仰です。好材料の反発に惑わされず、「好材料出尽くし」の後の調整リスクに注意し、非合理的な全額投入で逆に転倒しないよう気をつけてください。