A zona deserta dos NFTs: a dura verdade por trás da recuperação de preços em 2026

Entrando em 2026, o mercado de NFT, que esteve em silêncio por muito tempo, de repente começou a agitar-se. Segundo dados da CoinGecko, nesta semana o valor de mercado total de NFTs aumentou mais de 220 milhões de dólares, mais de uma centena de projetos registraram crescimento positivo, e alguns até apresentaram aumentos de três dígitos. No entanto, essa “recuperação” ocorre em uma zona esquecida — uma área outrora vibrante, mas agora habitada apenas por veteranos presos nela, um mercado desolado.

Essa recuperação verde há muito esperada certamente traz algum conforto aos que permanecem, mas ao desvendar a cortina do aumento de preços, a verdade é de partir o coração. A retomada do mercado não se deve à entrada de novos fundos, mas sim à última jogada de fundos existentes em uma liquidez extremamente escassa.

Ilusão de recuperação do mercado: a última jogada de fundos existentes

Os dados revelam a dura realidade por trás dessa recuperação. Entre mais de 1700 projetos de NFT, apenas 6 têm um volume semanal de transações na casa dos milhões de dólares, 14 na faixa de dezenas de milhares de dólares, e apenas 72 na faixa de milhares de dólares. Mesmo os principais projetos, o número de NFTs ativamente negociados representa apenas uma porcentagem de um dígito do total de oferta, e a maioria dos ativos tem volume de transações semanal igual a zero.

De acordo com o relatório da The Block de 2025, o volume total de transações de NFT no ano foi de apenas 5,5 bilhões de dólares, uma queda de 37% em relação a 2024; o valor de mercado total despencou de 9 bilhões para 2,4 bilhões de dólares. Esses números anunciam uma dura realidade — os NFTs tornaram-se “ativos de velho”, e o novo capital já não está mais entrando.

As coleções digitais que antes eram vendidas por preços exorbitantes agora estão em grande parte silenciosas nas exchanges e cold wallets, sem ninguém se interessar. O grande evento NFT Paris foi encerrado por falta de fundos. Nesse território esquecido, apenas alguns investidores obstinados ou presos em posições continuam a esperar com esperança.

Durante vários anos de ciclo de baixa, “NFT morreu” tornou-se um consenso de mercado. Essa última recuperação de preços é apenas a última onda de uma água parada.

Fuga de capitais: do ativo virtual de volta ao colecionismo físico

A decadência dos NFTs não significa o desaparecimento da demanda por coleções e especulação, mas sim que esses interesses estão coletivamente fugindo da zona deserta, migrando para novos campos de batalha.

Tudo começou a desmoronar do topo. A principal plataforma de negociação, OpenSea, já não se dedica mais a imagens virtuais, passando a incentivar a negociação de tokens por meio de airdrops; a antiga blockchain mainstream de NFTs, Flow, voltou-se para explorar DeFi; a Zora abandonou o modelo tradicional de NFTs, adotando uma narrativa de “conteúdo como token”. A decisão de gigantes do Web2 de abandonar o mercado é emblemática — Reddit parou de oferecer serviços de NFT, Nike esvaziou sua RTFKT.

No entanto, mesmo os projetos de topo não conseguem escapar do turbilhão de dificuldades. Pudgy Penguins conseguiu estabelecer uma forte presença de IP no mundo real, com vendas de brinquedos físicos em alta, mas ainda assim não conseguiu escapar da maldição da queda do preço de piso na blockchain. A influência da marca não se traduziu em uma barreira de proteção de preço, o que é uma falha irônica.

Para onde o dinheiro realmente foi? A resposta é: de volta ao mundo real. Em comparação com coleções virtuais, mercados físicos como Pokémon TCG movimentam mais de 1 bilhão de dólares; os entusiastas de criptomoedas também começaram a votar com os pés, retornando a ativos tangíveis. Artistas como Beeple voltaram-se para criações com robôs físicos; Wintermute, cofundador da Yoann Turpin, investiu 5 milhões de dólares na compra de fósseis de dinossauros; Yat Siu, fundador da Animoca, gastou 9 milhões de dólares na aquisição de um violino Stradivarius.

Essa é uma fuga coletiva — do território deserto de NFTs para ativos com valor claramente sustentado. Os investidores comuns precisam encarar essa realidade: a liquidez morreu, as ilusões se despedaçaram.

Superando a zona deserta: NFTs com valor prático tornam-se o novo foco

Após uma profunda ajustagem, o mercado não esvaziou completamente, mas direcionou-se para ativos com valor real ou expectativas claras. Esses NFTs estão se tornando uma ponte entre a zona deserta e o novo mundo.

Especulação de curto prazo e arbitragem: alguns investidores acreditam que o mercado tocou o fundo, aproveitando discrepâncias de preço para operações de swing trading. Essas ações oferecem alta relação risco-retorno, mas também apresentam riscos enormes.

Atributo de “pá de ouro”: esses NFTs, na essência, deixaram de ser colecionáveis e passaram a ser certificados financeiros que garantem futuras airdrops de tokens ou acesso a whitelist. Quando a snapshot é concluída ou airdrops são distribuídos, se o projeto não oferecer novas funcionalidades práticas, o preço de piso costuma despencar rapidamente. Assim, eles são mais adequados como ferramentas de arbitragem de curto prazo.

Apoio de celebridades e projetos de topo: o valor impulsionado pelo efeito de atenção. Após o lançamento do Hypurr NFT, uma airdrop para early users, seu preço de piso subiu continuamente; após Vitalik Buterin trocar seu avatar por um NFT Milady, seu preço de piso aumentou visivelmente. O valor desses ativos vem do consenso da comunidade e do efeito de tópicos.

Valor de longo prazo de IPs de topo: já fora do âmbito da especulação, a lógica de investimento se baseia em reconhecimento cultural e valor de coleção. O CryptoPunks, que faz parte da coleção permanente do Museu de Arte Moderna de Nova York (MoMA), é um exemplo — seu preço é relativamente resistente a quedas, com função de armazenamento de valor a longo prazo.

Reavaliação de narrativas de aquisição: quando um projeto é adquirido por um investidor mais forte, o mercado reprecifica. Pudgy Penguins e Moonbirds, após serem adquiridos, tiveram seus preços claramente elevados, pois o mercado espera que sua capacidade de monetização de IP aumente significativamente.

Tokenização de ativos do mundo real: essa é a direção mais promissora. Plataformas como Collector Crypt e Courtyard permitem que os usuários negociem na blockchain a propriedade de cartas físicas, que são mantidas pela plataforma. Ativos físicos com suporte de valor digital aumentam significativamente a liquidez e a capacidade de sair do mercado.

Retorno de funcionalidades práticas: NFTs como ferramentas, e não apenas colecionáveis — aplicações em bilhetagem, direitos de voto em DAOs, identidades digitais baseadas em IA (como a identidade de IA baseada em NFT lançada pelo Ethereum ERC-8004), etc.

Em comparação com a busca por imagens virtuais sem sentido, NFTs com utilidade prática ou expectativa de valorização clara estão se tornando o novo foco de capital. Este é o começo de uma saída do território deserto.

O rebote de preços no início de 2026 talvez antecipe uma certa diferenciação no mercado de NFTs — ativos especulativos sem narrativa continuarão em silêncio, mas aqueles com valor prático, reconhecimento de IP e suporte de ativos reais podem receber uma nova reavaliação em um novo ciclo. O território deserto ainda existe, mas o caminho para a saída está sendo pavimentado.