سيدشن سوق العملات المشفرة الصاعد في الربع الثاني من عام 2026: نظرة على المستقبل من خلال أربعة منطق اقتصادي رئيسي

هل سوق العملات المشفرة الحالي فعلاً في مأزق؟ من منظور أكثر عقلانية للنظر في الحالة الاقتصادية العامة، أعتقد أن كل الأداءات كانت متوقعة. أداء العملات المشفرة حالياً لا يعكس تدهور السوق، بل هو انتظار لنقطة تحول حقيقية في السيولة. دعونا من خلال أربع دورات اقتصادية رئيسية نوضح متى يبدأ سوق الثور فعلاً.

جنون الذهب واهتزاز مكانة الاحتياطيات الأمريكية

أسعار الذهب تتصاعد بقوة، متجاوزة بكثير ارتفاع الأسهم والعملات المشفرة. هذا ليس صدفة، بل يعكس مباشرة استراتيجيات الدول المختلفة. الصين، الهند، روسيا وحتى الولايات المتحدة نفسها، جميعها ترفع سعر الذهب كجزء من تنفيذ سياسة “إزالة الدولار”.

السببان الأساسيان هما: الأول، الإنفاق المالي الطويل الأمد في الولايات المتحدة أدى إلى تراجع تصنيف الائتمان للسندات الحكومية، والثاني، تجميد الولايات المتحدة للعملات الأجنبية واحتياطيات السندات الروسية، مما أسقط أسطورة أن السندات الأمريكية تعتبر “أصول احتياطية محايدة”. من منظور نظرية الألعاب، خيارات روسيا والصين والهند بسيطة — زيادة حيازتها من الذهب، وتقليل سندات الخزانة الأمريكية، وهو رد فعل عقلاني للدفاع عن النفس. حتى خبراء الاقتصاد مثل Doomberg و Luke Gromen ناقشوا هذا التحول المنطقي بشكل مفصل.

استمرار ارتفاع سوق الأسهم الأمريكية لكن بدون جنون عميق

لا تزال سوق الأسهم الأمريكية ترتفع، لكنها لم تصل إلى مستوى غير عقلاني. السبب هو أن السوق يعتمد أساساً على تدفقات الأموال الآلية من صناعات الاستثمار السلبي — ملايين الموظفين في البلاد يودعون معاشاتهم بشكل منتظم في المؤشرات الرئيسية، بغض النظر عن تقلبات الأسعار. كما شرح محللو الاستثمار مثل Mike Green على مدى سنوات، هذا النظام يضمن اتجاه السوق الصاعد على المدى الطويل.

وفي الوقت نفسه، أصبحت سوق الأسهم الأمريكية أكثر عالمية. مع تعميق التحول الرقمي للاقتصاد العالمي، أصبحت شركات التكنولوجيا الكبرى مثل أمازون، NVIDIA، آبل، ومايكروسوفت، ساحة تنافس عالمية لتخصيص رأس المال. هذا الاتجاه سيستمر حتى تصبح العملات المشفرة المسرح الرئيسي لتشكيل رأس المال العالمي.

تجميد سوق العقارات وأزمة الفائدة

بسبب ارتفاع معدلات الفائدة، سوق العقارات الأمريكية في حالة تجمد تام. تمتلك العقارات السكنية الأمريكية أصولاً بقيمة 37 تريليون دولار، لكنها غير نشطة. الملاك لا يرغبون في إعادة التمويل بمعدلات أعلى، ولا يودون البيع وشراء منازل جديدة بمعدلات فائدة مرتفعة، ناهيك عن التقدم بطلب لائتمان بقيمة صافية عالية على المنازل بمعدلات فائدة تصل إلى رقمين. هذا الحجم الهائل من الأصول غير قابل للتداول، مما يوقف بشكل مباشر القدرة على الإنفاق.

السيولة هي المحفز الحقيقي لسوق الثور للعملات المشفرة

العملات المشفرة انتعشت من أدنى مستوياتها في 2022. ذلك الانخفاض كان نتيجة دورة رفع الفائدة وانهيارات متتالية لمنصات مثل LUNA و FTX. الآن، حجم السوق أكبر بنسبة حوالي 25% مقارنة بأوج 2021، لكنه لا يزال أقل من قيمة سوق NVIDIA، ويعادل فقط عُشر قيمة الذهب الإجمالية.

لماذا لم يبدأ سوق الثور للعملات المشفرة بعد؟ لأن هناك نقصاً في ضخ السيولة الكبير الذي حدث في 2021. يعتقد الكثيرون أن حوافز الشيكات وتحفيز “العودة للمنزل” هو السبب في سوق الثور السابق، لكني أرى أن الدافع الحقيقي هو سحب كبير من قيمة العقارات. حينها، كان المستثمرون العاديون (“Cardano dad”) إما يبيعون العقارات ويستفيدون من السيولة، أو يعيدون تمويل الرهن العقاري، أو يتقدمون بطلب لائتمان بقيمة صافية على منازلهم، ثم يدخلون سوق العملات المشفرة بشكل مكثف عبر منصات مثل Coinbase.

الربع الثاني من 2026: النافذة الزمنية الحاسمة لبدء سوق الثور

بالنظر إلى الأربع دورات الاقتصادية السابقة، فإن أداء الأصول الحالية يتوافق تماماً مع الأساسيات الاقتصادية. بالنسبة للعملات المشفرة، فإن سوق الثور الحقيقي سيبدأ في الربع الثاني من 2026 — حينها ستنخفض معدلات الفائدة إلى مستويات منخفضة كافية لـ “إذابة” تجمد سوق العقارات.

بمجرد أن يعود سوق العقارات إلى الحركة، ستُتاح إمكانية سحب الأصول بقيمة 37 تريليون دولار مرة أخرى. الملاك سيتمكنون من إعادة التمويل، البيع، أو التقدم بطلب لائتمان بقيمة صافية، وسيتم توجيه جزء من هذه السيولة نحو سوق العملات المشفرة. نتوقع أن نشهد حوالي ستة أرباع من الاتجاهات السعرية الإيجابية.

عودة السوق الهابطة وتوقعات الدورة الطويلة

لكن، من المحتمل أن يكون نهاية سوق الثور هذه محسومة مسبقاً. من المتوقع أنه في الربع الرابع من 2027 أو الربع الأول من 2028، بعد جنون السوق وذروته، ومع تزايد الذعر قبل الانتخابات الرئاسية، ستبدأ موجة بيع جديدة، ويفتح سوق هابطة جديدة. هذا هو الطبيعي في دورة السوق طويلة الأمد.

بالنظر إلى التحليل أعلاه، فإن سوق العملات المشفرة ليس في نهايته، بل لم يبدأ بعد فعلاً. سأواصل التخطيط، وأتطلع إلى الربع الثاني من العام القادم لهذا التحول المنتظر منذ زمن.