الساحة الخفية لإيثريوم: كيف يعيد MEV كتابة قواعد التداول

تتوالى أخبار هجمات القراصنة على روبوتات MEV، وفي أحدث حادثة أمنية، تمكن المهاجمون من خلال تفكيك حزم المعاملات واستبدال محتواها من سرقة أموال بقيمة 25 مليون دولار. تذكرنا هذه الأحداث باستمرار أنه في شبكة إيثريوم الضخمة الموزعة، أصبح MEV (القيمة القصوى التي يمكن استخراجها) ظاهرة بيئية ضخمة وصعبة التجاهل. وفقًا لإحصائيات Flashbots، منذ بداية عام 2020 وحتى الآن، بلغ إجمالي الأرباح التي حققتها شبكة إيثريوم من خلال MEV ما يقرب من 700 مليون دولار، ويعكس استمرار هذا الرقم في النمو واقعًا أعمق: لقد أصبح MEV واحدًا من أكثر القوى إثارة للجدل وتأثيرًا في بيئة إيثريوم.

ما هو جوهر الربح وراء ترتيب المعاملات: ما هو MEV

لفهم سبب توليد MEV لقيمة اقتصادية هائلة، من الضروري أولاً فهم المنطق الأساسي وراء حزم معاملات إيثريوم.

على شبكة إيثريوم، يتحدد تكلفة كل معاملة بعاملين: استهلاك الغاز (كمية الموارد الحسابية المطلوبة للمعاملة) وسعر الغاز (السعر الذي يرغب المستخدم في دفعه لكل وحدة من الموارد الحسابية). نظرًا لحدود سعة كل كتلة إيثريوم، وعدد المعاملات التي يمكن حزمها بشكل ثابت، فإن ذلك يؤدي بشكل طبيعي إلى مزاد “سباق على الموقع” — من يدفع سعر غاز أعلى، تُعطى معاملته أولوية في التأكيد.

يتغير تعريف MEV مع تطور إيثريوم. في عصر إثبات العمل (PoW)، كان يُطلق عليه “القيمة التي يمكن للعمال تعدينها”، لأن فقط المعدنون هم من يقررون ترتيب المعاملات. ومع انتقال الشبكة إلى إثبات الحصة (PoS)، حيث تتوزع سلطة إنتاج الكتل على المدققين، تم إعادة تعريف MEV ليصبح “القيمة القصوى التي يمكن استخراجها” — أي أن أي مشارك يمكنه التأثير على ترتيب المعاملات (مثل المدققين، والمنظمين، والباحثين عن الفرص) قد يحقق أرباحًا من ذلك.

ببساطة، يُعرف MEV بأنه تحقيق أرباح على السلسلة من خلال تغيير ترتيب المعاملات. كمثال على ذلك: عندما يقوم مستخدم بإجراء صفقة كبيرة على Uniswap، قد يؤدي انزلاق السعر إلى انحراف في السعر، مما يخلق فرصة للمراجحة يمكن تحقيقها من خلال نقل الأصول بين البورصات — على سبيل المثال، تحقيق ربح قدره 10,000 دولار. بمجرد اكتشاف هذه الفرصة، تتفاعل العديد من روبوتات المعاملات على الفور، من خلال رفع سعر الغاز للمزايدة على حقوق تنفيذ الصفقة، وتسمى هذه المنافسة “مزادات الغاز ذات الأولوية” (Priority Gas Auctions). الفائز النهائي يدفع جزءًا من الأرباح كرسوم غاز، والباقي هو الربح الحقيقي.

سباق الروبوتات والمزايدة القاسية: كيف تطور منافسة MEV إلى “دورة شريرة”

في الحالة المثالية، يُعتبر MEV آلية تنظيم ذاتي للسوق. فهذه الروبوتات التي تلتقط فرص المراجحة تؤدي وظيفة مهمة: القضاء على عدم كفاءة الأسعار في السوق، وجعل أسعار المعاملات بين البورصات أكثر توافقًا، وفي النهاية حماية مصالح المتداولين العاديين. هذا “MEV الإيجابي” موجود بالفعل، وله فوائد على سيولة الشبكة وكفاءتها.

لكن الواقع أكثر تعقيدًا بكثير. عندما تكون أرباح MEV كبيرة بما يكفي، فإن المشاركين يتنافسون بشكل مفرط دون تردد. والأسوأ من ذلك، أن منتجي الكتل (المدققين) أنفسهم قد يسيئون استغلال المنافسة — حيث يمكنهم تكرار منطق روبوتات المراجحة، وتنفيذ المعاملات بأنفسهم لتحقيق أرباح، وهو ما يُعرف بـ “الرقابة والاستخراج”. بالإضافة إلى ذلك، أصبحت عمليات التقدم على المعاملات (Frontrunning) أمرًا معتادًا: حيث يكتشف الروبوتات معاملات المستخدمين، ويقومون بسرقة المعاملات من خلال إدراج أوامر شراء وبيع قبلها، مما يرفع الأسعار بشكل مصطنع، ثم يبيعون لتحقيق أرباح فورية.

وفي النهاية، تتطور هذه المنافسة إلى دورة شريرة لا تنتهي من التنافس الداخلي. تتنافس العديد من الروبوتات ضد بعضها البعض، وتشن هجمات متبادلة، مما يؤدي إلى رفع رسوم الغاز إلى مئات أضعاف المعاملات العادية من أجل الاستيلاء على فرصة المراجحة. تملأ هذه المعاملات ذات القيمة العالية غير ذات المعنى الكتل، وتسبب ازدحام الشبكة، وتضيع موارد ثمينة من مساحة الكتلة. ولهذا السبب، يُطلق على هذا السوق شديد التنافس اسم “الغابة المظلمة” — مكان يتبارى فيه الروبوتات ضد بعضها البعض باستراتيجيات باردة وقاسية.

هذه المنافسة “الشريرة” في MEV لها نتائج متعددة الأوجه. أولاً، ترفع من تكاليف المعاملات على الشبكة، حيث يضطر المستخدمون العاديون إلى دفع رسوم غاز أعلى لضمان تأكيد معاملاتهم بسرعة، مما يقلل من سهولة استخدام إيثريوم. ثانيًا، فإن الأرباح الناتجة عن MEV تُستخرج بشكل أساسي من مصالح المتداولين العاديين، مما يخلق سوق توزيع ثروات هائل. وأخيرًا، تستهلك هذه المنافسة موارد طاقة وشبكة بشكل كبير، وتؤثر سلبًا على البيئة وصحة الشبكة.

من PoS إلى عصر متعدد السلاسل: فرص جديدة في مسار MEV

شهد انتقال إيثريوم من PoW إلى PoS تغيرات جذرية في مشهد منافسة MEV. في عصر إثبات العمل، كان فقط من يملك قوة الحوسبة الكبيرة من مزارع التعدين يشارك في ترتيب المعاملات. ومع انتقال الشبكة إلى إثبات الحصة، أصبح أي مشارك يدير عقد تدقيق لديه فرصة لتحقيق MEV، مما أدى إلى زيادة عدد المشاركين، وتزايد المنافسة بشكل أكبر.

وفقًا لبيانات ultrasound.money، فإن أكبر روبوت MEV على إيثريوم يستهلك أكثر من 2000 ETH، وهو رقم يتجاوز حتى استهلاك عقد تسجيل ENS. وهناك العديد من الروبوتات الأخرى التي تستهلك أكثر من 1000 ETH. تظهر هذه البيانات بشكل واضح مدى حماس سوق MEV — ففي عصر PoS، تظهر باستمرار روبوتات MEV مبتكرة على السلسلة، تتبنى استراتيجيات مختلفة للمنافسة على فرص المراجحة.

وفي حادثة ثغرة عقد SushiSwap الأخيرة، أظهرت أهمية MEV بشكل أكبر. ففي هذا الحادث الأمني، تمكن بروتوكول إيداع إيثريوم Lido من التعرف على فرصة المعاملة المرتبطة بالثغرة، واستغلها، حيث حصل على مكافأة MEV قدرها 689.02 ETH خلال 193186 Epoch، وأدخلها مباشرة إلى خزينة البروتوكول. وعلى الرغم من أن SushiSwap أعلن لاحقًا عن التواصل مع Lido لإيجاد حل، إلا أن هذا الحدث يوضح بوضوح كيف يمكن أن يصبح MEV مصدر دخل رئيسي على مستوى البروتوكول.

وبنظرة مستقبلية، مع تطور بيئة البلوكتشين متعددة السلاسل، ستتوسع فرص MEV بشكل أكبر. فطبقات التجميع (Rollup)، وسلاسل التطبيقات، والتطبيقات اللامركزية الكبرى (Super DApps) لن تفوت هذه الفرصة، بل ستعتبرها مصدر دخل اقتصادي جديد. والأكثر من ذلك، ستقوم العديد من البروتوكولات بإعادة جزء من أرباح MEV على شكل دعم للغاز أو خصومات على المعاملات للمستخدمين، مما يخلق دورة قيمة جديدة.

بشكل عام، سيصبح MEV عنصرًا أساسيًا لا مفر منه في منظومة التشفير. ومع إدراك مطوري التطبيقات اللامركزية لأهميته ودمجه في تصميم المنتجات، سيتحول MEV من ظاهرة هامشية إلى مركز نماذج الأعمال. سواء من الناحية التقنية أو الاقتصادية، فإن فهم وتحدي MEV سيظل تحديًا طويل الأمد لصناعة البلوكتشين.