Витягнути план розблокування токенів одного з провідних кредитних протоколів викликає у багатьох певний страх. Наступні кілька місяців і навіть один-два роки, токени, заблоковані у посівних раундах, приватних інвестиціях, команді та консультантах, будуть розблоковуватися поетапно — це невідворний реалітет.

Проблема в тому, що — ці токени мають надзвичайно низьку собівартість, а поточна ринкова ціна вже приносить їм сотні або навіть тисячі разів прибутку на папері. Такий великий обсяг прибутку нависає над ринком, а разом із розблокуванням з’являється тиск на продаж, фактично тримаючи "Магдебурське меч" над ціною токену.

Ринок очевидно також усвідомлює цей очікуваний сценарій. Коли наближається до великого вікна розблокування, паніка легко може спричинити чергове падіння ціни. Це не лише питання ціни токену, а й глибший вплив на сам протокол: якщо ціна тривалий час знижується, настрій спільноти може погіршитися, ефективність стимулів, заснованих на токенах, зменшиться, а вартість казни може знизитися. У результаті вся екосистема стає менш привабливою.

Щоб розірвати цей порочний круг, команда має знайти спосіб хеджувати цю неминучу "зливу". Є три основні підходи: по-перше, підвищення фундаментальних показників, наприклад, стрімке зростання доходів протоколу для підтримки ціни; по-друге, створення сильного механізму дефляції через викуп і знищення токенів для поглинання тиску на продаж; по-третє, розробка інноваційних схем мотивації з блокуванням, щоб утримати тримачів.

Якщо ці підходи не будуть враховані, економіка токену дуже швидко може потрапити у порочне коло — падіння викликає паніку, паніка сприяє ще більшому продажу, а продаж знову знижує ціну. Це смертельно для будь-якого проекту.