Dinamis Pasar Selama Waktu Beijing: Ringkasan Pasar Lengkap Bulan Desember

Desember membawa konfluensi dari peristiwa pasar utama yang mencakup logam mulia, kemajuan legislatif, dukungan kebijakan, dan dinamika on-chain. Pembaruan komprehensif ini mencakup perkembangan signifikan yang terjadi selama sesi pasar Desember yang dilacak dalam waktu Beijing, menawarkan wawasan tentang pergerakan pasar, kemajuan regulasi, dan aktivitas berbasis rantai yang membentuk periode tersebut.

Logam Mulia Capai Puncak Sejarah Selama Sesi Pasar Waktu Beijing

Sesi pasar Desember menyaksikan pencapaian luar biasa di pasar komoditas tradisional selama jam waktu Beijing. Kontrak berjangka perak Shanghai dengan decisif menembus ambang 16.000 yuan/kg, menetapkan rekor tertinggi baru. Kontrak utama mengalami kenaikan lebih dari 5% dalam sesi tersebut, dengan aset mengakumulasi lebih dari 114% dalam pengembalian sepanjang tahun kalender—sebuah kinerja yang menegaskan peran logam mulia sebagai aset safe-haven di tengah volatilitas pasar yang lebih luas.

Seiring dengan lonjakan perak, emas spot melampaui tertinggi Oktober, menembus level $4.381,4 per ons yang menandai rekor sebelumnya. Gerakan ganda ini dalam logam mulia mencerminkan sentimen investor yang lebih luas yang mencari perlindungan nilai yang stabil di tengah ketidakpastian makroekonomi dan transisi kebijakan.

Kemajuan Legislatif AS: Kerangka Pajak untuk Aset Digital Mulai Terbentuk

Sebuah perkembangan penting muncul dari Washington saat anggota bipartisan DPR AS memajukan pekerjaan terkait legislasi perpajakan cryptocurrency. Perwakilan Max Miller (R-Ohio) dan Steven Horsford (D-Nevada) telah menyusun proposal komprehensif untuk menetapkan perlakuan pajak yang jelas untuk aset digital, mengatasi kekurangan lama dalam kejelasan regulasi yang telah didesak oleh industri crypto kepada pembuat undang-undang.

Kerangka yang diusulkan memperkenalkan mekanisme perlindungan untuk transaksi stablecoin, secara khusus membebaskan stablecoin yang diatur dan mempertahankan nilai antara $0,99 dan $1,01 dari perlakuan pajak keuntungan modal. Selain stablecoin, draf tersebut menetapkan ketentuan safe harbor untuk staking dan hadiah penambangan—kompensasi yang diperoleh melalui aktivitas validasi blockchain. Legislasi ini bergerak untuk menyelaraskan perpajakan cryptocurrency dengan kerangka kerja yang sudah ada yang mengatur sekuritas tradisional dan transaksi komoditas tertentu.

Bagi investor asing yang terlibat dalam perdagangan aset digital dan pemberi pinjaman sekuritas, proposal ini memperluas pengecualian pajak yang sebelumnya berlaku untuk transaksi sekuritas ke aktivitas aset digital yang sepadan, menciptakan harmonisasi regulasi di seluruh kelas aset. Momentum legislatif ini mewakili kemajuan menuju kerangka regulasi aset digital yang komprehensif yang telah lama dicari oleh peserta pasar.

Perbaikan Kredit dan Kebijakan Moneter: Langkah Dukungan Bank Sentral

Bank Rakyat China menerapkan dukungan kebijakan yang ditargetkan untuk membantu individu yang catatan kreditnya terpengaruh selama gangguan terkait pandemi. Inisiatif perbaikan kredit ini memungkinkan penghapusan catatan pembayaran tertunggak tunggal yang tidak melebihi 10.000 yuan yang dilakukan antara 1 Januari 2020 dan 31 Desember 2025, asalkan pembayaran dilakukan sebelum 31 Maret 2026.

Yang penting, kebijakan ini tidak memerlukan aplikasi individu—Pusat Referensi Kredit Bank Rakyat China menangani pelaksanaan secara sistematis. Peluncuran diharapkan dimulai secara bertahap selama tahun 2026. Selain itu, dari Januari hingga Juni 2026, individu mendapatkan akses ke dua kali permintaan laporan kredit tahunan gratis tambahan di luar dua ulasan tahunan gratis mereka, memudahkan pemantauan kredit dan verifikasi catatan selama periode pelaksanaan.

Pergerakan Pasar On-Chain: Aktivitas Whale dan Pelacakan Likuidasi Waktu Beijing

Pengawasan on-chain selama Desember menangkap perubahan posisi whale yang signifikan dan peristiwa likuidasi di seluruh jaringan. Seekor whale terkemuka memulai peristiwa likuidasi besar selama jam waktu Beijing, menjual 230.350 token AAVE dalam jangka waktu tiga jam. Keluar posisi ini melibatkan pertukaran kepemilikan AAVE dengan sekitar 5.869,46 stETH (dinilai mendekati $17,52 juta) dan 227,8 WBTC (sekitar $20,07 juta), memberikan tekanan harga ke bawah yang mendorong AAVE turun sekitar 10% dari eksekusi transaksi.

Lanskap likuidasi yang lebih luas terbukti volatil selama periode ini. Sepanjang seluruh jaringan selama jangka waktu empat jam, kontrak berjangka kripto mencatat likuidasi total sebesar $30,0394 juta, dengan likuidasi posisi long mencapai $14,4103 juta dan penutupan posisi short sebesar $15,6291 juta. Token LIGHT dan BEAT menduduki peringkat pertama dan kedua berdasarkan volume likuidasi masing-masing, dengan jumlah likuidasi sebesar $6,5179 juta dan $5,0836 juta.

Pergerakan harga selama jam awal waktu Beijing terbukti sangat parah bagi token LIGHT, yang mengalami penurunan sekitar 80%—dari $4,6 ke di bawah $0,8. Token BEAT juga mengalami volatilitas signifikan selama periode pagi hari waktu Beijing yang sama, berkontribusi pada angka likuidasi besar yang dicatat oleh aset ini.

Terpisah dari aktivitas likuidasi yang lebih luas, pemegang besar terus mengakumulasi aset tertentu. Sebuah dompet yang baru dibuat menarik sekitar 104.503 token LINK dari bursa utama, mewakili posisi bernilai sekitar $1,32 juta. Intelijen terbaru menunjukkan bahwa beberapa whale besar diduga secara strategis mengakumulasi LINK; whale besar lainnya yang ditunjuk sebagai alamat 0xf44 telah menarik sekitar 630.000 token LINK selama dua hari, mewakili nilai terkumpul mendekati $8 juta—menunjukkan keyakinan institusional terhadap aset tersebut.

Aktivitas whale di pasar crypto juga termasuk keluar yang signifikan. Seorang trader terkenal yang dikenal sebagai “Brother Machi” (alamat Huang Licheng) menutup semua posisi long dalam Bitcoin dan HYPE, menghasilkan kerugian mingguan sekitar $1,46 juta. Minggu yang lebih luas dari trader ini mencakup 15 transaksi long dengan 12 keluar yang menguntungkan dan 3 kerugian, menghasilkan tingkat kemenangan 80% meskipun secara keseluruhan mengalami kerugian bersih selama periode tersebut. Sebelum keluar ini, “Brother Machi” mempertahankan posisi leverage termasuk posisi long 25x di Ethereum yang terdiri dari 5.400 ETH dengan harga likuidasi sekitar $2.795, bersama posisi leverage 10x yang sebelumnya di ZEC bernilai sekitar $390.000 dengan harga pembukaan $439,24.

Pembukaan Token dan Sentimen Pasar: Perkembangan Periode Desember

Perpindahan dari Desember ke awal Januari membawa acara pembukaan token besar yang dijadwalkan untuk rilis waktu Beijing. Humanity (H) akan membuka sekitar 105 juta token pada pukul 8:00 pagi waktu Beijing pada 25 Desember, mewakili 4,79% dari pasokan yang beredar dan bernilai sekitar $14,8 juta berdasarkan harga saat itu. Plasma (XPL) menjadwalkan pembukaan sekitar 88,89 juta token pada pukul 8:00 malam waktu Beijing pada 25 Desember, yang merupakan 4,5% dari pasokan yang beredar dengan nilai sekitar $11,7 juta.

Jadwal pembukaan tambahan termasuk SOON yang akan merilis sekitar 21,88 juta token (5,97% dari pasokan, bernilai mendekati $8 juta) pada pukul 4:30 sore waktu Beijing pada 23 Desember. MBG dari Multibank Group menjadwalkan pembukaan sekitar 15,84 juta token (8,42% dari pasokan, bernilai sekitar $8,1 juta) pada pukul 8:00 malam waktu Beijing pada 22 Desember. Undeads Games (UDS) memiliki 2,15 juta token (1,46% dari pasokan, bernilai sekitar $5,2 juta) yang dijadwalkan untuk dibuka pada pukul 8:00 pagi waktu Beijing pada 23 Desember.

Pandangan Industri: Sektor Penambangan Menghadapi Tantangan di Tengah Ketidakpastian Pasar yang Lebih Luas

Risalah dari 10x Research memberikan perspektif pasar yang lebih luas, mencatat bahwa perusahaan penambangan Bitcoin dan perusahaan yang berfokus pada cryptocurrency berkinerja buruk selama periode Desember di tengah ketidakpastian kebijakan global dan penundaan legislatif. Penurunan di saham crypto tetap belum terselesaikan, dengan kondisi pasar yang belum mengonfirmasi pembalikan dari tren penurunan yang sudah ada.

Inisiatif produk Coinbase baru-baru ini gagal mengimbangi kelemahan sistemik di seluruh sektor cryptocurrency, dengan kinerja saham perusahaan tetap tertekan. Demikian pula, harga saham Strategy terus mengikuti tren menurun meskipun perusahaan terus melakukan akumulasi Bitcoin—yang dilacak melalui pembaruan Bitcoin Tracker berkala yang dirilis perusahaan melalui saluran sosial, dengan pengungkapan posisi lengkap biasanya mengikuti pengumuman pelacakan. Peningkatan posisi ARK Invest di BitMine terbukti tidak cukup untuk mengatasi hambatan penilaian yang lebih luas yang mempengaruhi saham penambangan Bitcoin.

Di antara operator penambangan tertentu, Bitdeer menghadapi tekanan litigasi class-action, CleanSpark mengalami kekurangan pendapatan disertai aktivitas penjualan dari dalam, Iren menerima peringkat analis netral dengan penurunan harga saham yang terkait, dan TeraWulf, meskipun menyelesaikan pendanaan besar, mengalami penurunan saham akibat dampak dilusi dari penggalangan modal.

Perspektif Federal Reserve: Kebijakan Suku Bunga dan Dinamika Inflasi

Pejabat Federal Reserve Hamak memberikan wawasan tentang pertimbangan kebijakan moneter, mencatat bahwa tingkat netral suku bunga mungkin melebihi ekspektasi pasar saat ini. Mengkaji data inflasi November, Hamak menyarankan bahwa pertumbuhan CPI tahunan sebesar 2,7% yang dilaporkan mungkin meremehkan tekanan inflasi dasar karena distorsi pengumpulan data yang berasal dari gangguan penutupan pemerintah Oktober-November. Estimasi yang disesuaikan yang memperhitungkan kesulitan pengukuran mendekati 2,9% hingga 3,0% sesuai dengan ekspektasi peramal yang lebih luas.

Kekhawatiran utama Hamak terkait trajektori suku bunga berpusat pada penilaiannya bahwa tingkat netral—tingkat teoretis yang mendukung pertumbuhan stabil tanpa stimulus atau hambatan—melebihi perkiraan konvensional. Dengan ekonomi menunjukkan momentum bawaan untuk pertumbuhan yang kuat selama periode mendatang, implikasi kebijakan menyarankan tingkat dasar yang lebih tinggi daripada yang saat ini diperkirakan pasar, mempengaruhi ekspektasi tingkat jangka menengah dan keputusan alokasi modal di seluruh kelas aset.

Kepemimpinan Coinbase tentang Kerangka Regulasi

CEO Coinbase Brian Armstrong mengartikulasikan posisi regulasi perusahaan, berpendapat bahwa pasar prediksi memerlukan pengawasan oleh Commodity Futures Trading Commission (CFTC) AS daripada regulasi tingkat negara bagian. Armstrong menegaskan bahwa pendekatan regulasi tingkat negara bagian menghambat akses warga AS terhadap alat yang dapat meningkatkan daya saing ekonomi. Posisi ini mencerminkan litigasi yang sedang berlangsung, dengan Coinbase telah menggugat Michigan, Illinois, dan Connecticut terkait otoritas regulasi pasar prediksi, mencari yurisdiksi CFTC federal atas instrumen-instrumen ini.