2025 рік у криптовалютному ринку: чотири ключові слова — від ефекту Трампа до передбачуваної феєрії

2025 рік майже закінчується, цей рік називають “Рік масового впровадження криптовалют”. Оглядаючись на коливання чотирьох кварталів, підсумовуємо ринкову еволюцію цим чотирма ключовими словами.

Цей рік був наповнений безліччю незвичних подій: від інавгурації Трампа як президента США у січні до торговельних тарифних конфліктів у квітні; від буму DAT (довірчі фонди цифрових активів), що приніс компаніям сотні мільярдів доларів, до розквіту та занепаду екосистем ETH, SOL та інших; від підйому платформ для токенізації акцій, що вважається “ідеальним поєднанням DeFi та традиційних фінансів”, до приєднання традиційної біржі NASDAQ до хвилі токенізації; від появи деяких платформ для деривативів на блокчейні до зростання двох прогнозних ринків з оцінкою понад 10 мільярдів доларів; від нових нормативів щодо стабільних монет до хвилі PayFi, від IPO у криптовалюті до нормалізації ETF у криптовалюті…

У безкінечній боротьбі капіталу, уваги та регуляторних органів, річний цикл криптоіндустрії знову став товщим. Цей рік не був чистим бичачим ринком, і не ведмедим — він нагадував стрибучу мавпу: під впливом Трампа та багатьох авторитарних урядів коливання були дуже різкими. Хтось падав з вершини, хтось піднімався на хвилі, а відповіді на питання перемоги чи поразки, можливо, доведеться чекати “Криптоінвестиційного спогаду” 2026 року.

Перший квартал: Ефект Трампа та поглиблення політичної рамки

Перший контакт новообраного президента з ринком

У січні Трамп офіційно вступив на посаду. Після минулорічної виборчої ейфорії біткоїн короткочасно відкоригувався, але знову наблизився до позначки 100 000 доларів. За три дні до інавгурації Трампа, офіційна мем-валюта — TRUMP — викликала першу хвилю багатства року.

Цього ранку запам’яталося особливо: коли команда вперше поділилася контрактом TRUMP, його повністю розмазані оцінки (FDV) становили лише близько 4 мільярдів доларів. Але в процесі чуток “Чи був президент у чорному?” “Чи випускає США свою валюту?” “Чи хоче Трамп швидко заробити перед інавгурацією?” — ринкова капіталізація TRUMP швидко прорвала 10, 30 мільярдів і в кінці досягла понад 80 мільярдів доларів. Багато трейдерів мем-коінів скористалися цим шансом і заробили величезні суми, деякі — понад 20 мільйонів доларів.

Це була друга хвиля впливу Трампа на ринок — перша почалася з перемоги на виборах у листопаді 2024 року. 20 січня біткоїн знову побив історичний рекорд, досягнувши 109 800 доларів. Загалом, ринок вважав, що Трамп стане “першим президентом, дружнім до крипто”.

Однак існує стара приказка — “Вода може нести човен, а може й перевернути”. Прихід Трампа не тільки послав позитивні сигнали щодо макрополітики та регулювання, але й супроводжувався суперечками та маніпуляціями навколо його сімейних криптопроектів.

Реальний прогрес у регуляторній сфері

Щодо криптополітики, Трамп виконав частину обіцянок:

• Замінив голову SEC на Пол Аткінса, який довго підтримував криптоіндустрію
• Призначив Девіда Сакса радником з питань AI та криптовалют у Білому домі
• Просував ухвалення законопроекту про регулювання стабільних монет (спочатку названого GENIUS)

Найбільш помітною стала тема “державних резервів біткоїна”. На початку березня Трамп підписав указ, що оголосив про створення американських стратегічних резервів біткоїна, фінансування яких зібрано з конфіскованих у США криптоактивів. Він особливо підкреслив, що цей крок “не збільшить податкове навантаження на звичайних громадян”.

Прогнози щодо ринкових результатів виявилися розчаровуючими — на відомій платформі прогнозів контракт “Створення резерву BTC протягом 100 днів після інавгурації Трампа” був закритий як “ні” (оскільки конфіскація активів урядом не відповідає визначенню резерву). Це викликало широке розчарування та критику в спільноті.

Тим часом “інсайдери” на платформі деривативів на одному з ланцюгів заробили мільйони доларів на новинах про “резерви біткоїна”, демонструючи проблему нерівномірної інформації.

Інші важливі події першого кварталу включають:

• Платформа деривативів на ланцюгу роздала найщедріший аірдроп року, викликавши заздрість учасників DAO
• Величезна біржа стала мішенню атак хакерів з Північної Кореї, втративши 1,5 мільярда доларів
• Фонд Ethereum оновив керівництво через внутрішні конфлікти, новим головою став колишній виконавчий директор Ая

Другий квартал: Бум DAT та прорив стабільних монет

Торговельна війна та коливання ринку

На початку квітня Трамп розпочав глобальну “торговельну війну”, що спричинила напруження у світовій економіці. 7 квітня, “чорний понеділок”, американські фондові індекси за один тиждень втратили понад 6 трильйонів доларів, з них понад 1,5 трильйонів — технологічні гіганти.

Крипторинок також зазнав удару. Після місяця коливань ринок нарешті обвалився: біткоїн впав нижче 80 000 доларів, до мінімуму 77 000; ETH — до 1540 доларів, що стало найнижчим рівнем з жовтня 2023; загальна капіталізація криптоактивів знизилася до 2,6 трильйонів доларів, з падінням понад 9% за день.

Запуск буму DAT

Після глибокої корекції ринку та реформ у інституціях, Ethereum отримав шанс на відновлення. Саме з цього періоду почалася потужна хвиля — вибух концепції довірчих фондів цифрових активів (DAT).

Наприкінці травня, за закликом відомого розробника Ethereum, одна публічна спортивна маркетингова компанія оголосила про зміну основного бізнесу, ставши першою “публічною компанією з DAT на Ethereum”. Це підпалило запал.

До кінця червня, після успішного IPO однієї стабільної біржі та зростання її капіталізації у 10 разів, концепція стабільних монет та компаній, що їх випускають, привернула увагу традиційних фінансових ринків. Акції, пов’язані зі стабільними монетами, різко зросли у Гонконгу, а гіганти як JD.com, Ant Group оголосили про вихід у цю сферу, викликавши ажіотаж.

З цією хвилею Ethereum нарешті подолав тривалий спад, і ціна місяцями зростала, досягнувши історичного максимуму близько 4800 доларів, наближаючись до 5000.

Концепція DAT поширилася на інші монети — біткоїн DAT ініціювала велика управлінська компанія, до неї приєдналися відомий аналітик з Уолл-стріт і публічна компанія з майнінгу. Кількість компаній, що працюють з DAT для Ethereum, зросла майже до 70, серед них:

• Провідна майнингова компанія з 3,86 мільйонами ETH
• Компанія з маркетингу спорту, що переформатувалася, з понад 860 000 ETH
• Новий гравець із понад 490 000 ETH

Варто зазначити, що ці три компанії з DAT тримають ETH у кількості, що значно перевищує фонд Ethereum Foundation (менше 230 000 ETH).

Після цього з’явилися SOL DAT, BNB DAT та інші альткоїни DAT, котрі коливалися, мов на американських гірках. Після початкового FOMO та охолодження ринку багато з них зазнали труднощів — багато компаній зафіксували збитки у десятки мільярдів доларів, а через відсутність реального бізнесу їх ринкова вартість опустилася нижче за вартість активів (показник чистих активів опустився нижче 1). У найгарячіший період ця хвиля DAT стала загадкою — ніхто не розумів слова Зігмунда Фрейда: “Подарунок долі вже давно визначив ціну”.

Третій квартал: Токенізовані акції та прогнозні ринки — дві рушійні сили

Новий життєвий цикл традиційних акцій у ланцюгу

Після успіху IPO стабільної біржі, справжній прорив зробили токенізовані акції. У липні дві відомі біржі запустили десятки токенізованих акцій американських компаній (Apple, Tesla, Nvidia тощо), що стало першим реальним “останнім кілометром” — торгівля акціями США вперше перейшла у блокчейн.

Це мало велике значення для багатьох криптоінвесторів. На початку 2024 року з’явилися фізичні ETF на біткоїн, а у липні — на ETH, що дозволило криптотрейдерам отримати статус “офіційних інвесторів”; а платформи для токенізації акцій дали “звичайним криптотрейдерам” можливість безпосередньо торгувати традиційними активами у ланцюгу.

Велика управлінська компанія випустила власний продукт із токенізованими акціями; ще більш вражаюче — традиційна біржа з обсягом торгів понад 10 трильйонів доларів за квартал подала заявку до SEC на запуск послуг торгівлі токенізованими акціями — це свідчить, що великі фінансові гіганти вже не вагаються і активно беруть участь.

Деривативи та стабільні монети: дві протилежності

У сфері крипто-екосистеми з’явилися дві сили:

Розширення деривативних платформ: після відомої платформи деривативів на ланцюгу з’явився конкурент з BNB-екосистеми, що почав активний “зростаючий наступ”, створюючи нові “фінансові міфи” — багато трейдерів шкодували, що пропустили.

Розширення стабільних монет: одна з платформ, що отримала підтримку від Tether, запустила “активізацію заощаджень” із щедрим аірдропом — інвестори вкладали 1 долар і отримували понад 9000 доларів у токенах, що дає 900-кратний прибуток. Також сімейство проектів із стабільною монетою USD1, що базується на успішній екосистемі, принесло інвесторам 6-кратний прибуток при ціні 0,05–0,15 долара.

У той момент усі були зачаровані безмежними можливостями.

Четвертий квартал: Ліквідність у кризі та пробудження прогнозних ринків

Крах “Октябрі” та перелом ринку

На початку жовтня біткоїн досяг нового максимуму — 126 000 доларів, і ринок очікував традиційного “жовтневого зростання”. Але 11 жовтня все зруйнувалося — сталася “епічна ліквідація”, що була ще масштабнішою за будь-який попередній крах.

Основна причина — знову Трамп: напередодні він оголосив про підвищення тарифів на 100%, що спричинило паніку. Три головні індекси США впали: Nasdaq — майже на 3,5%, S&P 500 — на 2,7%, Dow Jones — на 1,9%.

Крипторинок зазнав серйозних втрат: за 24 години біткоїн впав до 101 516 доларів (зниження на 16%), ETH — до 3400 доларів (зниження на 22%), SOL — на 31,83%. Альткоїни “загинули” масово. Обсяг ліквідацій склав 30–40 мільярдів доларів, що перевищує попередні крахи 12 березня, 19 травня та 4 вересня.

Але у цій кризі народилася можливість. Трейдери, що відкривали короткі позиції або купували на дні, заробили мільйони доларів. Ринок почав популяризувати “TACO-правило” (Trump Always Chickens Out — “Трамп завжди злякається”) — тобто короткі позиції на Трампа.

Дві гігантські платформи прогнозних ринків

Зі зростанням TACO-правила ринок повільно відновлювався, але багато роздрібних інвесторів вже закрили позиції і пішли.

У цьому складному середовищі платформи прогнозних ринків стали одними з небагатьох популярних. Оцінки кількох платформ швидко зросли за кілька місяців:

• Одна платформа після останнього раунду фінансування (з участю відомого венчурного фонду, залучено 1 мільярд доларів) оцінена у 11 мільярдів доларів
• Інша платформа (успішно передбачила перемогу Трампа на виборах 2024 і отримала інвестиції від NYSE) шукає нове фінансування з оцінкою 12–15 мільярдів доларів

Ці дві платформи стали “двома гігантами” у сфері прогнозних ринків. Вони знову повернулися до цих платформ, які точно передбачили результати виборів 2024 і тепер є новими опорами для масового застосування крипто.

Перспективи 2026: тривала боротьба політики та капіталу

У майбутньому регуляторна політика США та ставлення традиційних фінансів і далі визначатимуть “злети та падіння” крипторинку. Наші криптошукальники можуть лише йти за трендами і шукати своє щастя у цій грі.