## 2025年：市場面の多重圧力フィリピン株式市場は2025年の幕開けとともに挑戦に直面している。PSEi指数は6,052.92ポイントでスタートしたが、この数字は堅調に見えるものの、2024年末の6,528.79ポイントと比べて7.29%の下落となり、アジア太平洋地域で最もパフォーマンスの悪い市場の一つとなった。PSEiチャートの動きから見ると、2025年はパンデミック後最も困難な年となっている。表面上は、日平均純取引量が2024年のP5.15億からP5.91億に増加し、取引活動はやや改善しているように見える。しかし、これは根深い問題を覆い隠すことはできない。11月14日、PSEiは5,584.35ポイントの5年ぶりの安値を記録し、2020年5月の底値からわずかに高い水準にとどまった。## 二つの力が市場を押し下げる**国内要因**が最優先だ。洪水防護工事の汚職スキャンダルは投資家の信頼に重い打撃を与えた。調査によると、数十億比索が流用され、「幽霊プロジェクト」が次々と明るみに出て、劣悪な建材が広く使用され、一部の請負業者が契約を独占していることが判明した。このスキャンダルは市場の基盤を揺るがした。さらに懸念されるのは経済成長の鈍化だ。第3四半期のGDPはわずか4%の成長にとどまり、過去4年間で最低水準となった。これは政府の5.5%-6.5%の目標を下回るものであり、九ヶ月平均の成長率も5%に低下している。**外部資金の流出**も第二の圧力となっている。外資の純流出額はP47.13億に達し、2024年のP25.25億から86.6%増加した。ガバナンスの懸念と地域市場の好調さが二重の要因となり、外資の撤退を促している。比索はドルに対してP58.79まで下落し（過去最低のP59.22を記録）、悲観的なムードをさらに強めている。## 政策の好転と市場の回復しかし、転換点が見え始めている。11月、S&PグローバルはフィリピンにBBB+の格付けを付与し、同国の堅調な経済回復の潜在力、効果的な財政規律、中央銀行によるインフレ抑制策、PPPなどの改革の進展を評価した。これにより、今後の格上げの余地が生まれた。中央銀行と米連邦準備制度の12月の利下げ措置は、市場の下落を止め反発を促した。とはいえ、「財政・政治リスク」がFirst Metro Secのマーク・アングリスなどのアナリストを悩ませ続けているが、防御的戦略の中にも選択肢は存在している。## Globe Telecom：通信大手からテクノロジー企業への変貌このような背景の中、Globe Telecom（GLO）は抜きん出て、機関投資家の好む上位10銘柄に名を連ねている。この企業は伝統的な通信事業者から多角的なデジタルエコシステムへと進化している。5Gネットワークはモバイル動画、ゲーム、音声アプリで先行し、ポストペイドの「Platinum」プランは空港ラウンジ、24時間デジタルコンシェルジュ、医療保険を提供。GFiberのブロードバンドは1.5Gbpsに達し、Disney+や24時間遠隔医療（KonsultaMD）とバンドルされている。**配当実績は申し分ない**。Globeはコア純利益の70%-76%を配当に回し、年間配当利回りは安定して5.42%-5.8%を維持しており、キャッシュフローを重視する投資家にとって魅力的だ。## デジタル資産の価値が浮き彫りにGlobeのMynt（GCash運営者）への出資は真の切り札だ。GCashは「フィリピン初のユニコーン」（評価額5億ドル）と称され、キャッシュレス決済市場を支配し、60万以上の加盟店エコシステムを持つ。そのIPOはGlobeの評価額を大きく押し上げる見込みだ。さらに、GlobeはKonsultaMDを通じて遠隔医療に参入し、917VenturesはAdtechやEコマースに進出、ST TelemediaやAyalaと協力してデータセンター事業を深耕している。結果として、Globeはフィリピン最大のモバイル運営事業者（ユーザー数と時価総額で）であるとともに、デジタル金融とテクノロジー分野でも重要資産を保有している。MSCI ESG格付けはAAで、FTSE4Good指数に九年連続選出されており、その持続可能な成長へのコミットメントを反映している。## リスクとチャンスの共存無視できないのは、PLDTが企業向けおよび固定網市場でリードし、新規参入のDITOが一部地域でGlobeの通信速度に挑戦している点だ。分析の中には、同社のフィンテック資産の過剰な評価を指摘し、株価がGCashの成長の振れに敏感になる可能性もある。## 結論：バランスの取れた成長と収益の組み合わせGlobe Telecomは、成功した戦略的転換の象徴だ——接続提供者からデジタルエコシステム構築者へ。2024年の収益は過去最高を記録し、EBITDAのマージンも堅調だ。経営陣の寛大な配当政策は株主の利益を確保している。AI投資の拡大、ヘルステック需要の増加、世界的なESGブームの推進により、Globeはこれらの恩恵を受けるだろう。市場の停滞の中、これは安定した収益と成長潜在力を兼ね備えた投資対象だ。**新年あけましておめでとうございます！** – *Rappler.com*_(本文は一般向けの参考情報であり、証券や金融商品売買の勧誘を意図したものではありません。著者および関係投資者には利益相反の可能性があるため、慎重に判断してください。連絡先：densomera@yahoo.com)_
フィリピン株式市場PSEiチャートの窮状の中で、なぜGlobe Telecomに注目すべきなのか
2025年：市場面の多重圧力
フィリピン株式市場は2025年の幕開けとともに挑戦に直面している。PSEi指数は6,052.92ポイントでスタートしたが、この数字は堅調に見えるものの、2024年末の6,528.79ポイントと比べて7.29%の下落となり、アジア太平洋地域で最もパフォーマンスの悪い市場の一つとなった。PSEiチャートの動きから見ると、2025年はパンデミック後最も困難な年となっている。
表面上は、日平均純取引量が2024年のP5.15億からP5.91億に増加し、取引活動はやや改善しているように見える。しかし、これは根深い問題を覆い隠すことはできない。11月14日、PSEiは5,584.35ポイントの5年ぶりの安値を記録し、2020年5月の底値からわずかに高い水準にとどまった。
二つの力が市場を押し下げる
国内要因が最優先だ。洪水防護工事の汚職スキャンダルは投資家の信頼に重い打撃を与えた。調査によると、数十億比索が流用され、「幽霊プロジェクト」が次々と明るみに出て、劣悪な建材が広く使用され、一部の請負業者が契約を独占していることが判明した。このスキャンダルは市場の基盤を揺るがした。
さらに懸念されるのは経済成長の鈍化だ。第3四半期のGDPはわずか4%の成長にとどまり、過去4年間で最低水準となった。これは政府の5.5%-6.5%の目標を下回るものであり、九ヶ月平均の成長率も5%に低下している。
外部資金の流出も第二の圧力となっている。外資の純流出額はP47.13億に達し、2024年のP25.25億から86.6%増加した。ガバナンスの懸念と地域市場の好調さが二重の要因となり、外資の撤退を促している。比索はドルに対してP58.79まで下落し（過去最低のP59.22を記録）、悲観的なムードをさらに強めている。
政策の好転と市場の回復
しかし、転換点が見え始めている。11月、S&PグローバルはフィリピンにBBB+の格付けを付与し、同国の堅調な経済回復の潜在力、効果的な財政規律、中央銀行によるインフレ抑制策、PPPなどの改革の進展を評価した。これにより、今後の格上げの余地が生まれた。
中央銀行と米連邦準備制度の12月の利下げ措置は、市場の下落を止め反発を促した。とはいえ、「財政・政治リスク」がFirst Metro Secのマーク・アングリスなどのアナリストを悩ませ続けているが、防御的戦略の中にも選択肢は存在している。
Globe Telecom：通信大手からテクノロジー企業への変貌
このような背景の中、Globe Telecom（GLO）は抜きん出て、機関投資家の好む上位10銘柄に名を連ねている。
この企業は伝統的な通信事業者から多角的なデジタルエコシステムへと進化している。5Gネットワークはモバイル動画、ゲーム、音声アプリで先行し、ポストペイドの「Platinum」プランは空港ラウンジ、24時間デジタルコンシェルジュ、医療保険を提供。GFiberのブロードバンドは1.5Gbpsに達し、Disney+や24時間遠隔医療（KonsultaMD）とバンドルされている。
配当実績は申し分ない。Globeはコア純利益の70%-76%を配当に回し、年間配当利回りは安定して5.42%-5.8%を維持しており、キャッシュフローを重視する投資家にとって魅力的だ。
デジタル資産の価値が浮き彫りに
GlobeのMynt（GCash運営者）への出資は真の切り札だ。GCashは「フィリピン初のユニコーン」（評価額5億ドル）と称され、キャッシュレス決済市場を支配し、60万以上の加盟店エコシステムを持つ。そのIPOはGlobeの評価額を大きく押し上げる見込みだ。
さらに、GlobeはKonsultaMDを通じて遠隔医療に参入し、917VenturesはAdtechやEコマースに進出、ST TelemediaやAyalaと協力してデータセンター事業を深耕している。結果として、Globeはフィリピン最大のモバイル運営事業者（ユーザー数と時価総額で）であるとともに、デジタル金融とテクノロジー分野でも重要資産を保有している。
MSCI ESG格付けはAAで、FTSE4Good指数に九年連続選出されており、その持続可能な成長へのコミットメントを反映している。
リスクとチャンスの共存
無視できないのは、PLDTが企業向けおよび固定網市場でリードし、新規参入のDITOが一部地域でGlobeの通信速度に挑戦している点だ。分析の中には、同社のフィンテック資産の過剰な評価を指摘し、株価がGCashの成長の振れに敏感になる可能性もある。
結論：バランスの取れた成長と収益の組み合わせ
Globe Telecomは、成功した戦略的転換の象徴だ——接続提供者からデジタルエコシステム構築者へ。2024年の収益は過去最高を記録し、EBITDAのマージンも堅調だ。経営陣の寛大な配当政策は株主の利益を確保している。AI投資の拡大、ヘルステック需要の増加、世界的なESGブームの推進により、Globeはこれらの恩恵を受けるだろう。
市場の停滞の中、これは安定した収益と成長潜在力を兼ね備えた投資対象だ。
新年あけましておめでとうございます！ – Rappler.com
(本文は一般向けの参考情報であり、証券や金融商品売買の勧誘を意図したものではありません。著者および関係投資者には利益相反の可能性があるため、慎重に判断してください。連絡先：densomera@yahoo.com)