## الروبية الهندية ترتفع بقوة، USD/INR ينخفض بشكل حاد أمام الضغوط الجيوسياسية

شهدت جلسة الأربعاء تحولًا كبيرًا حيث انتعشت الروبية الهندية (INR) بقوة مقابل الدولار الأمريكي (USD). سجل زوج USD/INR انخفاضًا حادًا يقارب 0.5%، حيث وصل إلى مستوى 89.80، مما يعكس القوة غير المتوقعة للعملة الهندية وسط تصاعد التوترات الجيوسياسية. على الرغم من أن هذا الاتجاه يبقى إيجابيًا على المدى القصير، يحذر الخبراء من أن الضغوط لا تزال كامنة، خاصة مع استمرار تصاعد التوترات التجارية بين واشنطن ونيو دلهي.

## عمق أزمة التجارة: ترامب، نفط روسيا، والتداعيات المستمرة

الأسبوع الماضي، أعلن الرئيس دونالد ترامب فرض عقوبات جمركية صارمة على الهند، بسبب سياسة الطاقة للبلاد - وتحديدًا استيراد النفط من روسيا. حاليًا، تدفع نيودلهي معدل ضرائب إجمالي بنسبة 50% على الصادرات إلى الولايات المتحدة، منها 25% تُفرض بشكل خاص بسبب علاقات النفط مع موسكو. وهذه من بين أعلى الضرائب التي تفرضها الولايات المتحدة على شركائها التجاريين.

من منظور الاقتصاد الكلي، يبدو أن هذا التأثير ضئيل - حوالي 0.3%-0.5% من الناتج المحلي الإجمالي للهند - لكن تأثيره النفسي عميق جدًا. يتضح ذلك من خلال عمليات سحب رأس المال المستمرة من قبل المستثمرين الأجانب (FIIs) من سوق الأسهم الهندي.

## تدفقات رأس المال الأجنبية: إشارة تحذير من بيع FIIs

سجل عام 2025 حدثًا مقلقًا: حيث باع FIIs ما قيمته 3.06.418,88 كرور روبية هندية من الأسهم في السوق الهندي. منذ يناير، استمر المستثمرون الأجانب في بيع الأسهم بقيمة 3.122,68 كرور روبية. ومع ذلك، ظهرت إشارات تفاؤل في آخر جلستين حيث تباطأ وتيرة البيع. ففي يومي (الاثنين والثلاثاء)، باع FIIs 143.88 كرور روبية - وهو رقم أقل نسبيًا مقارنةً بالمعدلات السابقة.

## السوق يتأرجح في انتظار بيانات التوظيف الأمريكية

المستثمرون العالميون في حالة انتظار لإعلانات البيانات الاقتصادية المهمة من الولايات المتحدة. من المتوقع أن يظل USD/INR في حالة تذبذب حتى يتم الإعلان عن البيانات الرسمية في جلسة أمريكا الشمالية. مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس قوة الدولار مقابل ست عملات رئيسية، يتداول حاليًا بشكل ضعيف حول مستوى 98.50.

المؤشرات التي يجب مراقبتها تشمل:

**تغيرات التوظيف ADP:** يتوقع الخبراء أن يضيف القطاع الخاص 45,000 وظيفة جديدة بعد تسريح 32,000 في نوفمبر.

**مؤشر مديري المشتريات للخدمات ISM لشهر ديسمبر:** من المتوقع أن يكون 52.3، أقل من القراءة السابقة البالغة 52.6، مما يشير إلى أن قطاع الخدمات لا يزال في توسع ولكن بسرعة معتدلة.

**وظائف JOLTS لشهر نوفمبر:** يتوقع أن يكون عدد الوظائف الشاغرة الجديدة 7.64 مليون، وهو تقريبًا نفس مستوى أكتوبر.

هذه الأرقام مهمة جدًا لأن سوق العمل الأمريكي أصبح نقطة محورية لاتخاذ قرارات السياسة النقدية من قبل الاحتياطي الفيدرالي (Fed). شهد عام 2025 ثلاث خفضات في أسعار الفائدة، غالبًا بسبب علامات ضعف سوق العمل.

وفي يوم الثلاثاء الماضي، أكد رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في ريتشموند توماس باركين أن "لا أحد يرغب في رؤية وضع سوق العمل يزداد سوءًا". كما حذر باركين من أن صانعي السياسات سيحتاجون إلى دراسة الأمر بعناية في الاجتماعات القادمة، خاصة مع استمرار ارتفاع التضخم فوق هدف 2%.

وأبرز حدث في الأسبوع سيكون بيانات التوظيف غير الزراعي (NFP) لشهر ديسمبر، المتوقع إصدارها يوم الجمعة، والتي قد تتسبب في تقلبات كبيرة لزوج USD/INR.

## التحليل الفني: المتوسط المتحرك الأسي لمدة 20 يومًا يصبح حاجزًا مهمًا

على الرسم البياني الفني، يتداول زوج USD/INR في معركة حاسمة تحت مستوى 90.00 النفسي. في افتتاح الأربعاء، حاول الزوج اختبار هذا المستوى لكنه واجه صعوبة في الاستقرار فوق المتوسط المتحرك الأسي لمدة 20 يومًا (EMA)، والذي يقف عند 90.22.

مؤشر القوة النسبية 14 يومًا (RSI) انخفض إلى 49.28 بعد أن خرج من منطقة التشبع الشرائي، مما يدل على أن الزخم عاد إلى الحياد. هذا الوضع يضغط بشكل خفيف نحو الانخفاض على السعر.

لإعادة إحياء محاولات الارتفاع، يحتاج RSI إلى التعافي فوق مستوى 50. إذا حدث ذلك، فإن المشترين سيكون لديهم فرصة لاختبار مستوى المقاومة عند 91.3115. وعلى العكس، إذا استمر RSI في الانخفاض إلى منطقة 40، فسيزيد البائعون من الضغوط، مما يبقي الزوج في نطاق ضيق حتى يستقر الزخم بشكل أفضل.

_(تم إجراء التحليل الفني بمساعدة أدوات الذكاء الاصطناعي)_