Aaveのクジラが$500M のディップを購入、DAO–Labsのガバナンス危機が深まる

AaveのDAO–Labsガバナンス争いにより、AAVEの価値は約$500M 減少しましたが、Santimentのデータはトップホルダーが蓄積を続け、預金、収益、センチメントがすべて回復していることを示しています。

概要

• Santimentは、$500M AAVEのドローダウンを、Aave LabsとDAO間の収益分配、IP、ブランド管理を巡る争いに関連付けており、最終的にブランド移転投票の失敗に至ったと指摘しています。
• 売却にもかかわらず、Aaveの預金は前年比約60％増加し、週次収益は2025年の記録的な水準に向かっており、堅調なプロトコルの基本的な健全性を強調しています。
• 上位100のAAVEアドレスは、そのシェアを約72％から80％に拡大させており、大口ウォレットや創設者のStani Kulechovがディップ時に購入したことは、「ストレステスト」と見なされるガバナンスの圧力を示すものであり、崩壊ではないことを示しています。

暗号通貨分析企業のSantimentは、分散型金融プロトコルAaveとそのAAVEトークンに関する包括的な分析を公開しました。これは、同社が発表したレポートによると、ガバナンス紛争が市場の大きな変動を引き起こしたことを詳述しています。

Aave Labsとガバナンス紛争

レポートによると、分散型自律組織(DAO)とAave Labs間のガバナンス危機により、AAVEの市場価値は約$500 百万の損失を被ったと述べています。しかし、オンチェーンデータは、大口投資家がポジションを手放すのではなく、むしろ下落局面でトークンを蓄積していたことを示しています。

Santimentによると、紛争はDAOとAave Labsの間の収益分配、ガバナンス構造、ブランド権利に関する意見の相違から生じました。開発者企業が特定の統合から得た収益をDAOの財務に移転しなかったとの告発が浮上し、コミュニティ内で反発を引き起こしました。レポートは、12月中旬以降、AAVEに関するソーシャルメディアの投稿が急増したことも指摘しています。

12月中旬の価格下落にもかかわらず、プロトコルの基本的な健全性は堅調であり続けたとSantimentは報告しています。Aaveの預金は前年比約60％増加し、2025年末までに週次収益は記録的な水準に達する見込みです。価格パフォーマンスと基本的な指標の乖離は、DAOと企業間の緊張がトークンの評価に圧力をかけている可能性を示唆しています。

オンチェーンの活動は12月22日頃に大きく変化しました。大口のAAVEウォレット所有者が価格下落時に買いポジションを開始しました。トップ100アドレスが保有するAAVEの総供給に占める割合は、約72％から80％に増加しました。1百万ドル以上のAAVEを保有するウォレットの残高増加は、供給が取引所から引き出されていることを示唆しており、供給逼迫の可能性も示しています。

ガバナンスの緊張は、Aaveブランドと知的財産権をDAOの管理下に移す投票によってピークに達しました。この投票の否決は、コミュニティ内に大きな分裂があることを示しています。レポートは、創設者のStani Kulechovが紛争前に大量のAAVEを購入したという報告も取り上げており、これが論争を激化させました。これらの購入がガバナンスを操作した証拠はありませんが、トークン所有の集中は分散型意思決定のプロセスに疑問を投げかけています。

Santimentは、Aave Labsが政策の反転を示唆したことで、市場のセンチメントが変化し始めたと報告しています。同社は、コアプロトコル外の活動から得た収益をAAVEトークン保有者と共有できると発表し、これがコミュニティから好意的に受け入れられました。この動きに続き、Santimentのセンチメント分析は、ポジティブなコメントが大幅に増加し、ネガティブなコメントは限定的であったことを示しています。前日現在、AAVEは紛争開始前以来の最高のブル・ベア比率に達しました。

デリバティブ市場のデータも回復の兆候を裏付けています。

同社は、Aaveでの出来事を分散型ガバナンスのリアルタイムストレステストと位置付けています。DAOとAave Labs間の議論は続いていますが、長期投資家の反応は、この危機をプロトコルの成熟過程の一部と見なしており、破滅的な出来事ではないと示唆しています。