USDe d'Ethena потерял более 8 миллиардов в капитализации во время массового краха рынков

Во время беспрецедентной волны ликвидаций, потрясшей всю экосистему криптовалют, синтетический стейблкоин USDe от Ethena пережил spectaculaireное обрушение. С 10 октября стоимость токена резко снизилась, с 14,7 миллиарда долларов до примерно 6,4 миллиарда долларов согласно последним рыночным данным.

Ужасающий обвал на рынках

Событие ликвидации, самое жестокое в истории криптовалют, привело к масштабным глобальным потерям. Это обрушение уничтожило 1,3 триллиона долларов общей рыночной стоимости, а более 19 миллиардов долларов торговых позиций были принудительно ликвидированы. В условиях этого хаоса инвесторы массово перешли на традиционные стейблкоины, считающиеся более безопасными, оставляя активы с высокой доходностью ради убежищ.

Уязвимость механизма хеджирования

Настоящая проблема USDe заключается в его фундаментальной архитектуре. В отличие от классических стейблкоинов, обеспеченных резервами в фиатных валютах, USDe поддерживает свою привязку к доллару через дельта-хеджирование на основе торговых позиций. Эта система оказалась крайне уязвимой в условиях экстремальных рыночных ситуаций. Во время краха USDe опустился до 0,65 доллара на некоторых платформах, что выявило несостоятельность этого механизма стабилизации.

Риски высокой доходности

Эти события напоминают о фундаментальной истине финансовых рынков: привлекательная доходность обязательно сопряжена с пропорциональными рисками. Инструменты с высокими ставками часто имеют неблагоприятные профили риск-доходность, особенно в периоды волатильности. Эксперты подчеркивают, что такие продукты никогда не следует рассматривать как безопасные убежища, особенно во время системных кризисов на рынках.