## La stagnation du Bitcoin : un niveau clé pour déterminer la direction

Le Bitcoin fait actuellement face à une situation d’impasse. Après une forte reprise en automne, la dynamique des prix s’épuise progressivement, oscillant autour de 90 000 dollars. La fourchette de fluctuation se resserre, mais l’incertitude du marché ne diminue pas. Sous cette apparence de calme apparent, se jouent des enjeux multiples liés aux décisions des institutions, aux attentes macroéconomiques et aux formes techniques.

### La révision des attentes macroéconomiques exerce une pression, les actifs risqués sont sous tension

Les anticipations concernant la politique de taux d’intérêt du dollar évoluent subtilement, impactant directement toutes les classes d’actifs risqués, y compris les cryptomonnaies. L’incertitude sur la politique monétaire ralentit l’afflux de nouveaux capitaux, et l’enthousiasme pour la prise de risque diminue fortement. Par ailleurs, la direction réglementaire reste une épée de Damoclès suspendue au-dessus de la tête : bien que les acteurs du marché aient commencé à s’habituer à l’environnement réglementaire actuel, tout changement de cap pourrait provoquer des fluctuations à court terme.

Du point de vue de l’humeur, le marché est passé d’un enthousiasme frénétique en octobre à une zone de prudence. Lorsque la confiance s’érode, même une vente n’attire pas forcément de contrepartie active.

### La configuration technique reste tendue, deux niveaux clés déterminent la suite

L’aspect technique du Bitcoin montre des signes évidents de pression. Le prix actuel se situe à 90 530 $, en dessous de la moyenne mobile à 50 jours, avec une baisse de 0,05 % sur les 30 derniers jours, et reste éloigné de ses plus bas annuels. Les indicateurs techniques à court terme reflètent déjà un affaiblissement de la dynamique d’achat — l’indice de force relative (RSI) est à 38, sans entrer en zone de survente extrême, mais la puissance acheteuse est clairement insuffisante.

La résistance se concentre dans la fourchette de 92 000 à 95 000 dollars, où convergent la moyenne mobile à court terme et un grand nombre d’ordres de vente actifs. La rupture de cette zone nécessiterait un volume de transactions significatif, qui n’est pas encore observé.

Le support se situe entre 88 000 et 90 000 dollars. Si la clôture journalière confirme une cassure en dessous de 89 000 dollars, cela pourrait déclencher une correction profonde vers 80 000-85 000 dollars. À l’inverse, une reprise au-dessus de 94 000 dollars avec un volume suffisant pourrait considérablement atténuer la pression technique et relancer la dynamique haussière.

Il est important de noter que la volatilité a nettement diminué par rapport à l’automne, le marché évolue lentement mais sans direction claire.

### L’activité on-chain reste résiliente, mais manque de nouveaux moteurs

Malgré l’immobilité des prix, l’activité sur la blockchain et sur les marchés dérivés continue, simplement à un rythme ralenti. Le volume des échanges spot sur les plateformes centralisées a diminué d’environ 20 % en glissement mensuel, ce qui reflète l’attentisme des acheteurs et vendeurs en phase de consolidation.

Plus intéressant encore, près de 23 milliards de dollars en valeur nominale de options Bitcoin arrivent à échéance. Ces événements de grande ampleur sont souvent des points tournants, car les traders doivent réévaluer leur exposition au risque et ajuster leurs stratégies. Le contexte de faible volatilité actuel pourrait bien traduire la prudence des acteurs avant ces échéances.

L’infrastructure minière reste solide, la puissance de calcul et la difficulté du réseau maintiennent des niveaux élevés, mais la baisse des prix depuis octobre a fortement comprimé la rentabilité des mineurs. Bien que l’on ne voie pas encore de signes massifs de capitulation, l’efficacité opérationnelle doit désormais être optimisée.

### La participation institutionnelle demeure active, la tendance à long terme ne change pas

Malgré l’absence de direction claire à court terme, les mouvements au sein des institutions restent optimistes à long terme. Les sociétés cotées détenant du Bitcoin n’ont pas liquidé leurs positions à ces niveaux, au contraire, elles maintiennent une allocation stable. La croissance agressive de début d’année s’est ralentie, mais la pression de vente reste limitée.

Les ETF spot Bitcoin continuent d’accumuler des fonds, et les institutions considèrent généralement ces véhicules comme leur principal canal d’entrée. Certaines banques d’investissement, comme Standard Chartered, ont fixé leur objectif de fin d’année à 100 000 dollars, malgré une résistance macroéconomique évidente à court terme, leur vision à long terme n’a pas été remise en question.

Plus intéressant encore, l’usage du Bitcoin devient de plus en plus diversifié. Via des solutions de couche 2, des produits packagés et des protocoles de staking, de plus en plus de détenteurs à long terme choisissent de générer des revenus en conservant leurs actifs plutôt qu’en les vendant. Cette tendance contribue en réalité à verrouiller une partie de l’offre sur le marché, soutenant ainsi la stabilité des prix.

### Sentiment de marché divisé, une percée à court terme difficile

Le sentiment actuel du marché est clairement bipolaire : 53,21 % des participants sont optimistes, 46,79 % sont pessimistes, aucun camp ne détient une majorité absolue. Cette situation d’équilibre explique pourquoi le prix évolue en range.

### La clé pour l’avenir : attendre un catalyseur

Dans les semaines à venir, le destin du Bitcoin sera déterminé par trois facteurs principaux : premièrement, si les niveaux techniques de 89 000 et 94 000 dollars seront franchis efficacement ; deuxièmement, la réaction du marché autour de l’échéance des options de 23 milliards de dollars ; troisièmement, si de nouveaux changements apparaissent dans les attentes macroéconomiques ou la régulation.

À ce stade critique, la consolidation n’est pas une fin en soi, mais une étape transitoire. Une fois que les signaux macro seront clairs et que les grands acteurs auront confirmé leur position, le Bitcoin pourra rapidement sortir de cette période de faible volatilité. La question est de savoir si, dans cette phase, il parviendra à franchir à la hausse pour saisir l’opportunité de 2026, ou s’il s’enfoncera dans une correction plus profonde — la réponse se dessinera progressivement dans la fourchette étroite de 88 000 à 95 000 dollars.