جينسين هوانغ يقدم رؤية جريئة في CES: هل يمكن لشركة نفيديا ومنافسيها الاستمرار في النمو؟

يتداول زخم Nvidia في وول ستريت بعد عرض Vera Rubin

لقد أثار منصة Vera Rubin من Nvidia، المكونة من ست شرائح جديدة موجهة للإنتاج الضخم هذا العام، انقساما واضحا بين المحللين. بينما يرى بعضهم مثل دان إيفز من Wedbush آفاقا توسعية مع إمكانية رأس مال سوقي يصل إلى 6 تريليون دولار، يحذر آخرون مثل جيل لوريا من DA Davidson من إشارات نضوج في دورة مراكز البيانات. أكد جنسن هوانغ على التقدم في الذكاء الاصطناعي الفيزيائي — الروبوتات، المركبات الذاتية القيادة، الحوسبة الطرفية —، لكن السوق لا يزال يركز على ربحية مراكز البيانات.

هل هي فقاعة ذكاء اصطناعي أم واقع السوق؟

يرفض دان إيفس بشكل قاطع فكرة وجود فقاعة مضاربة، مشيرا إلى الحجم الضخم للاستثمار العالمي. “يتم استثمار تريليونات في الذكاء الاصطناعي،” قال في مقابلة مع Opening Bid من Yahoo Finance. يتناقض هذا الموقف مع حذر لوريا، الذي يلاحظ أن Nvidia تعكس في تقييمها الذروة المحتملة للسوق الحالية. يشير المحلل إلى أن جنسن هوانغ يضع الشركة بالفعل على أعتاب آفاق جديدة مثل الروبوتات والسيارات، رغم اعترافه بعدم اليقين بشأن توقيت هذه الفرص.

AMD والمنافسون يعززون الضغط

نظام الذكاء الاصطناعي بعيد عن احتكار Nvidia. قدمت ليزا سو، الرئيسة التنفيذية لشركة AMD، مفهوم القدرة الحاسوبية “يوتافلوب” مباشرة بعد الكلمة الرئيسية، متوقعة الجيل القادم من الأجهزة. على الرغم من القيادة الحالية لـ Nvidia، يحذر إيفس من أن السوق يقلل من قيمة إمكانات AMD للعب دور مهم في تطور الذكاء الاصطناعي. تتصاعد المنافسة وقد لا تعكس أسعار الأسهم هذه الديناميكية.

البنية التحتية: الحلقة الحرجة ولكنها محفوفة بالمخاطر

تظهر شركات مثل CoreWeave و Oracle كلاعبين هامشيين باستراتيجيات عالية المخاطر. منحت لوريا “تحسنا مترددا” لـ CoreWeave، لكنه يبقي تحفظات على نموذج اقتراض الدين لتوسيع القدرة. يحذر من أن هذا النهج المضارب قد يضر بالمساهمين. البنية التحتية وراء الشرائح مهمة بقدر الشرائح نفسها، لكن بناةها يبحرون في منطقة متقلبة.

المحفزات الخارجية التي لا يستهان بها

يحدد جيل لوريا في OpenAI المحفز الكبير القادم. خططها لجمع 100 مليار دولار من الأسهم، مع استهداف تقييم بين 750 و830 مليار دولار بنهاية مارس، قد تسرع بشكل كبير من الاستثمار في بنية الذكاء الاصطناعي التحتية. إذا تدفقت الأموال، قد تتجاوز طلبات شرائح Rubin من Nvidia التوقعات. ولكن إذا تباطأ مناخ التمويل، فقد لا تتحقق التوقعات. تعتمد الموجة القادمة من الابتكار في الذكاء الاصطناعي على قرارات خارجية بالإضافة إلى العروض التقديمية المذهلة من جنسن هوانغ.

المشهد العام: تفاؤل مع عدم اليقين

يتداول وول ستريت بين سيناريوهين: أحدهما توسع غير محدود مدفوع باستثمار ضخم، والآخر نضوج حيث تجد المضاربة حدودها. تظل Nvidia لاعبًا مركزيًا، لكن مستقبلها لن يتحدد فقط بتكنولوجيا جنسن هوانغ، بل بكيفية تطور المنافسة، وتوفر رأس المال، وقدرة نظام البنية التحتية على دعم النمو.