الذهب على السلسلة يظهر كملاذ آمن للعملات المشفرة في عام 2026

مع تعرض أسواق العملات المشفرة لضغوط شديدة في أواخر عام 2025—بما في ذلك تدفق السيولة بقيمة $19 مليار على سلسلة التوريد في “الجمعة السوداء” (10 أكتوبر)—الذهب على السلسلة أثبت نفسه بهدوء كملاذ آمن غير متوقع لمشاركي التمويل اللامركزي.

(المصادر: TradingView)

بينما فر المستثمرون التقليديون إلى الذهب المادي خلال فترات عدم اليقين الاقتصادي، اتجه مستخدمو البلوكشين بشكل متزايد إلى النسخ الرمزية من المعدن للتحوط من التقلبات دون الخروج من منظومة البلوكشين. تظهر بيانات من RWA.xyz أن قطاع الذهب المرمز نما من 2.4 مليار دولار إلى أكثر من 2.6 مليار دولار بين أوائل أكتوبر ومنتصف نوفمبر 2025، مع توسع منذ بداية العام دفع المعروض الإجمالي من $1 مليار (يناير 1) إلى أكثر من $3 مليار اليوم.

يفحص هذا التحليل سبب أداء الذهب على السلسلة بشكل أفضل خلال الانخفاض، والعوامل الرئيسية وراء نموه بنسبة 5% وسط انخفاض أوسع في العملات المشفرة بنسبة 11% (و +27% في أكتوبر فقط)، والنضج الذي يشير إليه بالنسبة للتمويل اللامركزي، والدور المستقبلي للذهب القابل للبرمجة في التمويل الرقمي حتى 12 يناير 2026.

نمو قياسي للذهب على السلسلة خلال اضطرابات السوق

بينما عانت معظم أصول التمويل اللامركزي والعملات المشفرة من انخفاضات حادة في الربع الرابع من 2025، أظهر الذهب المرمز مرونة ملحوظة:

• نمو القطاع: +8% من أوائل أكتوبر إلى منتصف نوفمبر (مقابل انخفاض ~11% في السوق الأوسع للعملات المشفرة).
• أداء أكتوبر: +27% في عرض/قيمة الذهب المرمز.
• توسع منذ بداية العام: من $1 مليار (1 يناير 2025) إلى >$3 مليار.
• مقارنة القيمة السوقية: أصبحت السلع المرمزة (بقيادة الذهب) أسرع القطاعات نمواً في RWA.

وسعت فئة الأصول الواقعية الأوسع (RWA) نفسها بنسبة 132% منذ بداية العام (من 7.09 مليار دولار إلى 16.42 مليار دولار)، متفوقة بشكل كبير على النمو المعتدل للتمويل اللامركزي البالغ 4.5%—مما يبرز تفضيل المستثمرين للأصول ذات العائد والمنخفضة التقلبات خلال فترات عدم اليقين.

العوامل الرئيسية وراء ارتفاع الذهب على السلسلة

تفسر عدة عوامل هيكلية وماكروية سبب تحول الذهب المرمز إلى الملاذ الآمن المفضل:

1. الرياح الماكروية الداعمة للذهب المادي والمرمز سجل الذهب نفسه عامًا هو الأقوى على الإطلاق، حيث ارتفع من 2624 دولارًا للأونصة (يناير 1) إلى 4065 دولارًا للأونصة بحلول 18 نوفمبر. دفعت عمليات شراء البنوك المركزية (خصوصًا في آسيا)، وعدم الاستقرار الجيوسياسي، وتراجع الثقة في وضع احتياطي الدولار الأمريكي، والتضخم المستمر، الطلب الهائل. استحوذت المنتجات المرمزة الرائدة—Tether Gold (XAUT)، Paxos Gold (PAXG)، Matrixdock Gold، WisdomTree Gold Token—على حصة مهمة من تلك التدفقات.
2. نضج التمويل اللامركزي: البقاء على السلسلة مقابل التصريف في الدورات السابقة، كان لدى مستخدمي التمويل اللامركزي خيارات محدودة أثناء التصحيحات—الخروج إلى العملات المستقرة أو العملات الورقية. غيرت ذلك الذهب المرمز: يمكن للمستثمرين تقليل تعرضهم للتقلبات مع البقاء على السلسلة بالكامل، مع الاستمرار في كسب العائد، واستخدام الضمانات، أو المشاركة في بروتوكولات أخرى. وصف كيفن راشر (مؤسس RAAC) هذا بأنه دليل على النضج: “مستثمرو التمويل اللامركزي يخططون للبقاء في التمويل اللامركزي حتى عندما تتغير الظروف. إنهم يشترون أصلًا يقلل من التقلبات ويسمح لهم بتجاوز العاصفة—دون مغادرة النظام.”
3. تأخر نمو العملات المستقرة نما إجمالي سوق العملات المستقرة فقط بنسبة ~2% (إلى >$303 مليار) خلال الفترة من أواخر سبتمبر إلى منتصف نوفمبر—مما يقل بكثير عما كانت تتوقعه الأنماط التاريخية بالنظر إلى حدة البيع. يبرز هذا الأداء الضعيف أن الذهب المرمز ملأ حاجة لم تكن ملباة سابقًا: وهو تحوط لأصل متقلب يظل قابلًا للبرمجة والتكوين داخل التمويل اللامركزي.

القابلية للبرمجة: القوة الحقيقية للذهب على السلسلة

تحول التوكن إلى الذهب من مخزن قيمة ثابت إلى عنصر بناء ديناميكي في التمويل اللامركزي. يمكن للحاملين استخدام الذهب المرمز كـ:

• ضمان لبرامج الاقتراض والإقراض.
• مدخلات للزراعة العائدية.
• مراكز السيولة في تجمعات البورصات اللامركزية.
• أصول الخزانة في حوكمة DAO.
• الأساس للمنتجات المهيكلة.

تخلق هذه القابلية للتكوين حالات استخدام غير متاحة في أسواق الذهب التقليدية: التسوية الفورية، الملكية الجزئية، إعادة الرهن، الاستراتيجيات الآلية، والتكامل السلس مع تكديس التمويل اللامركزي. زادت المؤسسات الكبرى—BlackRock، Franklin Templeton، وغيرها—بثبات من تعرضها للأصول الواقعية، معترفة بهذه المزايا.

النظرة المستقبلية: العملات المستقرة، الذهب، ومستقبل النقود الرقمية

يشير ازدهار الذهب على السلسلة إلى تطور أعمق في التمويل الرقمي:

• تنويع العملات المستقرة: مع بقاء 99% من العملات المستقرة مرتبطة بالدولار (ومواجهة مخاطر التدهور على المدى الطويل)، قد تكتسب البدائل المدعومة بالسلع والذهب المرمز حصصًا أكبر.
• سيطرة الأصول الواقعية: تظل السلع المرمزة أسرع القطاعات نموًا في RWA، ومن المرجح أن تستمر في التفوق على النمو الأوسع للتمويل اللامركزي.
• اعتماد المؤسسات: ستسرع المنتجات المنظمة (مثل الصناديق المتداولة في البورصة، والصناديق المرمزة) تدفقات الاستثمار في الذهب القابل للبرمجة.
• مرونة التمويل اللامركزي: البقاء على السلسلة خلال الانخفاضات يعزز ملفات السيولة ويقلل من مخاطر الخروج النظامي.

في سوق يتسم بعدم اليقين، يثبت الذهب—مرة أخرى—دوره الخالد. وهذه المرة، يزدهر على السلسلة: قابل للبرمجة، قابل للتكوين، يدر عائدًا، ومتاحة لأي شخص يمتلك محفظة. قد يكون هذا هو التطور الأهم على الإطلاق.

باختصار، أصبح الذهب على السلسلة بهدوء الملاذ الآمن المفضل لمشاركي التمويل اللامركزي خلال اضطرابات السوق في أواخر 2025، حيث نما بنسبة 5–27% بينما انخفضت العملات المشفرة بشكل حاد. يعكس هذا الارتفاع الرياح الماكروية الداعمة للذهب المادي، ونضج التمويل اللامركزي المتزايد، والمزايا الفريدة للبرمجة. مع قيادة السلع المرمزة لنمو الأصول الواقعية، وتعميق المؤسسات لمشاركتها، يُوضع الذهب على السلسلة ليؤدي دورًا أكبر في 2026—جسرًا بين الطلب التقليدي على الملاذ الآمن وفائدة التمويل اللامركزي. راقب مقاييس RWA.xyz، وإدارة أصول الذهب المرمز، وإعلانات المصدرين الرئيسيين لمزيد من التأكيد المستمر—دائمًا استند إلى البيانات الأساسية على السلسلة والمصادر المنظمة عند تقييم اتجاهات الأصول الرقمية.