Мы сейчас наблюдаем интересную динамику на рынке. Золото, серебро и индекс S&P 500 достигли новых рекордных максимумов — традиционные активы резко растут. Тем временем, глобальная ликвидность остается на повышенном уровне. Но есть одна особенность: биткойн все еще на 27% ниже своего пика, а альткоины полностью остались позади. Контраст поразителен. С одной стороны, институциональный капитал течет в традиционные хеджеры и акции; с другой — весь криптовалютный рынок кажется значительно недооцененным по сравнению с макроэкономическими условиями. Это одна из самых очевидных неправильных оценок, которые я наблюдал за последние годы. Когда устаревшие активы находятся на рекордных уровнях при сильной ликвидности, а цифровые активы остаются в депрессии — это сигнал, за которым стоит следить.