Bitcoin en 2025 a chuté sous la pression de la liquidité, mais VanEck voit un potentiel de reprise en 2026

Prémisses pour un retournement : comment la pénurie d’actifs peut changer la donne

La société d’investissement VanEck a publié une prévision concernant l’avenir du Bitcoin, affirmant que le décalage constant de l’actif numérique par rapport à l’or et à l’indice Nasdaq 100 cette année ne reflète pas un échec de la conception globale, mais plutôt une question de temps et de conditions de marché. Selon les analystes, la dépréciation de la monnaie et le retour de liquidités sur les marchés pourraient créer des conditions idéales pour que le Bitcoin prenne une place de premier plan dans la période à venir.

David Schassler, responsable des solutions multi-actifs chez VanEck, a indiqué que l’élargissement de l’écart d’évaluation entre Bitcoin et Nasdaq est un phénomène naturel, qui peut servir de signal pour un possible retournement. Selon lui, le Bitcoin a accusé un retard d’environ 50 % par rapport à l’indice boursier au cours de l’année, mais cet écart crée un potentiel de retour à l’équilibre.

Pourquoi Bitcoin a déçu en 2025 : la liquidité comme facteur principal

Au cours de 2025, Bitcoin a été confronté à un ensemble de facteurs négatifs. La liquidité limitée sur les marchés et l’appétit affaibli pour les actifs risqués sont devenus les principaux moteurs qui ont maintenu les prix de la monnaie numérique à un niveau bas. Dans ce contexte, les investisseurs institutionnels ont commencé à réduire leur exposition, ce qui a accentué la chute des prix.

Bitcoin a atteint un sommet de plus de 126 000 $ au début de l’année, mais ce n’était qu’un sommet à court terme. La reprise suivante a été brutale — les cotations ont chuté, entraînant tout le marché des cryptomonnaies. Les supports techniques n’ont pas tenu, et les formations graphiques baissières ont renforcé la dynamique défavorable. Le prix actuel du BTC oscille autour de 90,77K $, reflétant un état général d’incertitude et de sentiment de récession.

Cycles macroéconomiques et retournement vers des actifs en pénurie

En opposition au pessimisme concernant l’année en cours, VanEck construit son scénario sur l’analyse des cycles macroéconomiques et de liquidité. La société attire l’attention sur les schémas historiques : le Bitcoin montre généralement une croissance significative après une chute brutale du taux de hachage, avec une dynamique positive dans les 90 jours suivants dans 65 % des cas.

Schassler souligne que lorsque la dépréciation de la monnaie s’intensifie et que la liquidité se rétablit, le Bitcoin réagit historiquement par un saut brusque à la hausse. Cette régularité est considérée par la société comme la base de sa stratégie actuelle d’achat actif. « Nous achetons », a-t-il déclaré, en signalant sa confiance dans un retournement imminent.

L’or comme référence et signal de changement d’humeur

Parallèlement, VanEck prévoit une croissance stable de l’or, qui est resté l’un des actifs les plus performants de l’année avec une augmentation de plus de 70 %. La prévision de la société envisage un mouvement du prix de l’or vers 5 000 $ l’once après des cotations actuelles d’environ 4 492 $ l’once. Cette solidité du métal précieux s’explique principalement par la recherche par les investisseurs d’actifs en pénurie en période d’incertitude et par l’attente d’une expansion monétaire.

Le Bitcoin est considéré par la société dans un contexte similaire — comme une couverture contre la dépréciation de la monnaie et le stress financier. Selon VanEck, ces deux actifs bénéficient de scénarios où les gouvernements renforcent leur politique monétaire expansive pour financer leurs obligations.

Perspectives plus larges et redistribution du capital

Au-delà des actifs numériques, les analystes de VanEck indiquent une tendance haussière stable mais prudente sur les marchés des ressources naturelles. Cette tendance est alimentée par la demande provenant de l’intelligence artificielle, des transitions énergétiques, de la robotique et de la réindustrialisation mondiale. Ces actifs du « vieux monde » sont considérés comme le socle de la nouvelle économie mondiale, où la demande pour l’infrastructure et les matériaux va croître.

L’équipe de VanEck spécialisée dans le revenu fixe maintient une position prudente concernant la rentabilité des crédits en 2026, anticipant des épisodes de fluctuations plus fréquentes plutôt que des tendances stables. La Réserve fédérale américaine, selon la prévision, se trouve face à un dilemme politique : la faiblesse du marché du travail concurrence une croissance économique soutenue et une inflation extrêmement persistante.

Conclusion : le retard comme catalyseur

La perspective de VanEck repose sur une hypothèse fondamentale : en 2025, la déception des investisseurs envers le Bitcoin n’est pas due à un échec de la conception, mais à la synchronisation des cycles de marché. La pénurie de liquidités et l’appétit réduit pour le risque sont des phénomènes temporaires. Lorsque les forces macroéconomiques changeront de cap et que la liquidité reviendra, le Bitcoin aura le potentiel de devenir l’un des actifs les plus performants de 2026. L’élargissement de l’écart d’évaluation aujourd’hui est, selon les analystes, la préparation du terrain pour un possible retournement demain.