Les flux faibles de Bitcoin signalent une reprise fragile : pourquoi les rebonds alimentés par l'effet de levier présentent un risque à la baisse

rekt_but_not_broke · 2026-01-12T10:12:30+00:00

Les données récentes sur la chaîne indiquent des signes inquiétants pour Bitcoin, avec près de $1 milliards de sorties ETF et un mouvement de prix minimal suggérant une faiblesse sous-jacente. Les analystes avertissent que cette reprise pourrait être un "rebond de chat mort", alimenté par l'effet de levier plutôt que par une demande organique, ce qui soulève des inquiétudes quant à de futures baisses.

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2026-01-12 10:12:30

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Les données on-chain présentent un tableau préoccupant pour les haussiers de Bitcoin. Au cours des deux dernières semaines, les ETF de cryptomonnaies ont enregistré des sorties nettes approchant $1 milliards—un drain significatif qui remet en question la perspective d’une reprise durable. Alors que le BTC se négocie autour de 90 770 $ avec un mouvement quotidien minimal de (-0,04%), les observateurs du marché tirent la sonnette d’alarme sur ce qui semble être une fausse impression d’optimisme.

Le diagnostic du rebond du chat mort

Selon les métriques on-chain suivies par les analystes, la récente hausse du Bitcoin présente des symptômes classiques d’un « rebond du chat mort »—un rebond temporaire qui masque une faiblesse structurelle plus profonde. La distinction est importante : alors que les mouvements de prix en surface peuvent suggérer une reprise, les flux de capitaux sous-jacents racontent une narration contrastée d’exode institutionnel et de retail des actifs numériques.

Les flux de capitaux racontent la vraie histoire

La tendance des flux entrants de cryptomonnaies est entrée dans une phase préoccupante. Plutôt que les schémas d’accumulation généralement observés lors des périodes de reprise, les participants au marché assistent à des sorties persistantes. Cette divergence entre l’action des prix et le mouvement des capitaux soulève des questions cruciales sur la durabilité de toute rallye en cours.

Effet de levier versus demande organique

Le mécanisme de rebond mérite une analyse plus approfondie. L’analyse on-chain suggère que l’effet de levier—plutôt que la demande réelle du marché au comptant—pourrait alimenter la dynamique haussière récente. Cette distinction est cruciale : les rallyes alimentés par l’effet de levier sont intrinsèquement instables, dépendant de positions sur marge qui peuvent se dénouer rapidement. En revanche, les avancées basées sur le marché au comptant reflètent la conviction de véritables acheteurs accumulant du Bitcoin à ces niveaux.

Le risque de baisse reste élevé

La combinaison de flux entrants en déclin, d’un prix soutenu par l’effet de levier, et de sorties de capitaux provenant d’instruments institutionnels comme les ETF crée une base précaire pour de nouveaux gains. Les participants au marché doivent rester vigilants face à la possibilité de scénarios de baisse supplémentaires, en particulier si les positions à effet de levier subissent une pression de liquidation ou si les sorties de capitaux s’accélèrent davantage.

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