Réserve cryptographique vénézuélienne : quand le gel de millions de BTC changera l'équilibre de l'offre

Après l’arrestation du président du Venezuela pour des accusations de crimes internationaux, les discussions sur les actifs cachés de l’État ont connu une forte intensification. Des sources de renseignement et des enquêtes journalistiques suggèrent une position massive en Bitcoin, accumulée au fil des années en dehors des registres officiels. Contrairement aux 240 BTC (environ $22 millions selon le taux actuel) annoncés publiquement, les experts évaluent le volume réel à environ 600 000 BTC — ce qui équivaut à près de $60 milliards ou environ 3% de l’ensemble des Bitcoin en circulation.

Comment le Venezuela a accumulé une telle réserve

Le parcours d’accumulation remonte à 2018, lorsque l’État a commencé à convertir l’or extrait dans le district minier d’Orinoco en actifs numériques. Selon les estimations, environ $2 milliards de réserves d’or ont été échangés contre du Bitcoin à des prix d’environ $5 000 par pièce — ce qui aurait donné environ 400 000 BTC. À l’heure actuelle, ces actifs sont évalués à plus de $90 milliards à un prix de $93 000-$35 000 par unité.

De plus, lorsque les canaux bancaires traditionnels ont été fermés sous l’effet des sanctions, les partenaires du commerce pétrolier ont été contraints de régler en stablecoins, principalement USDT. Étant donné que les stablecoins sont vulnérables au blocage et à la confiscation, les actifs ont été rapidement transférés en Bitcoin — un moyen de stockage de valeur plus fiable en période d’instabilité géopolitique. Ce processus a créé un flux continu d’achats qui, au fil des années, a constitué une position énorme.

La politique intérieure de l’État reflète cette stratégie. Le minage privé de cryptomonnaies a été interdit en 2024, le matériel confisqué, et le token d’État Petro a discrètement cessé d’exister. Le résultat a été une centralisation de tous les actifs cryptographiques sous contrôle étatique à l’étranger.

La confiscation comme outil de dislocation du marché

Si les États-Unis identifient et saisissent ces portefeuilles, le scénario le plus probable est le gel complet des actifs. Les créanciers liés au défaut souverain du Venezuela engageront immédiatement des poursuites. Les procédures juridiques s’étaleront sur plusieurs années, pendant lesquelles 600 000 BTC resteront totalement bloqués et ne pourront pas entrer sur le marché.

Pour le marché des cryptomonnaies, cela signifie une suppression massive de l’offre en circulation. En comparaison : lorsque l’Allemagne a vendu 50 000 BTC en 2024, cela a entraîné une chute des prix de 15-20%. La réserve vénézuélienne dépasse ce volume de plus de douze fois. La vente forcée d’une telle quantité causerait de graves dommages aux cotations et dévaluerait les actifs eux-mêmes — c’est pourquoi ce scénario est considéré comme peu probable.

Stratégie de détention à long terme et impacts sur le marché

Une trajectoire plus probable est la détention stratégique à long terme. Les États-Unis détiennent déjà plus de 325 000 BTC, issus de confiscations antérieures. L’ajout de centaines de milliers de pièces supplémentaires au fonds fédéral signifierait une réduction fondamentale de l’offre active sur le marché.

Les traders et acteurs institutionnels reconnaissent déjà ces signaux. Le Bitcoin se négocie actuellement au-dessus de sa moyenne mobile à 50 jours, et sur la plateforme Deribit, la position la plus active est une option sur $100 000 — ce qui indique un intérêt marqué pour un potentiel haussier dans un contexte de réduction de l’offre.

La situation géopolitique et la confiscation potentielle créent un scénario unique où la pénurie d’actifs sur le marché pourrait être assurée non par l’extraction ou la demande organique, mais uniquement par l’État, qui maintient les actifs en état de gel pour une période indéfinie.