Крах ліквідацій 2025 року: 150 мільярдів доларів втрачених у боротьбі з плечом

RektHunter · 2026-01-12T09:43:47+00:00

The CoinGlass report reveals a significant liquidation crisis in the derivatives market, with traders facing forced position closures amounting to $150 billion. October saw a peak, with over $19 billion liquidated in a single session, highlighting systemic leverage issues and flaws in the automatic liquidation system. Despite avoiding mass exchange bankruptcies, vulnerabilities persist, prompting calls for reforms in liquidity and leverage standards by 2026.

RektHunter

2026-01-12 09:43:47

Генерація анотацій у процесі

Звіт CoinGlass розкриває масштаби кризи ліквідацій на ринку деривативів за минулий рік. Загалом трейдери зіткнулися з примусовими закриттями позицій на суму близько 150 мільярдів доларів США. Це означає, що щоденно ринок поглинав від 4 до 5 мільярдів доларів у вигляді вибиткових ліквідацій. Цифри вказують на небезпечний рівень кредитного плеча, який став системною проблемою у 2025 році.

Жахливий день 10-11 жовтня: коли все зійшло з колії

Пік катастрофи сталася у середині жовтня, коли ринок потрапив у мертву петлю ліквідацій. За одну сесію обсяг закриттів позицій перевищив 19 мільярдів доларів. У цей день довгі позиції становили 85%-90% від загального обсягу ліквідованих контрактів, що свідчить про масове припинення bullish ставок.

Спусковим гачком послужило оголошення США про нові мита на китайські товари. Ця новина викликала панічне відведення від ризику у всьому секторі. Однак справжньою проблемою став вже гіперлевередж на BTC та інших активах. Коли ціни почали падати, ланцюг ліквідацій почав самопідтримуватися, примушуючи все більше трейдерів закривати позиції збитками.

Машина ADL дала збій у критичний момент

Технічна сторона кризи пов’язана з недоліками у системі автоматичного зниження позицій (ADL). Замість того щоб плавно розподіляти обсяги закриттів, механізм ADL створив асиметрію у виконанні, що дестабілізувало ринок. Деякі активи із довгим хвостом впали на 80% від своєї вартості за считане хвилини.

Особливо постраждали інструменти з низькою ліквідністю, де глибина книги замовлень була недостатня. Трейдери, які вважали, що торгують довільно малим активам, виявилися в пастці без вихідних ціна.

Системні ризики залишилися невирішеними

Хоча масових банкрутств бірж удалося уникнути, звіт CoinGlass ясно показує вразливість інфраструктури ліквідацій. Управління крайовими ризиками (управління маржою та позиціями) залишається узкою місцем галузі.

Аналітики прогнозують, що у 2026 році焦点буде на реформі механізмів ADL, поліпшення ліквідності для альткойнів і введення більш суворих вимог до кредитного плеча.

Криптопроцесі постійно коригує себе через больові точки. 2025 рік став лакмусовим папіром для ринку деривативів, виявивши де саме система дає тріщини.

BTC0,36%

Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.