مأزق البيتكوين: هل هو بداية سوق هابطة أم ليلة طويلة قبل سوق صاعدة تستمر لعشر سنوات؟

يواجه مستثمرو العملات المشفرة تحديات غير مسبوقة في الاختيار. مع اقتراب عام 2026، تتزايد الأصوات المنقسمة بشأن مستقبل بيتكوين — فبعضهم يؤكد أن سوق الثور على المدى الطويل على وشك الانطلاق، بينما يحذر آخرون من اقتراب دورة هبوط جديدة. وفقًا لأحدث البيانات، يبلغ سعر بيتكوين الحالي حوالي 90.91K دولار، مع انخفاض بنسبة -4.01% خلال العام الماضي. وراء هذا الرقم الذي يبدو عاديًا، تكمن تفاوتات في فهم آفاق السوق الهابطة والصاعدة بين خبراء الصناعة.

نظرية سوق الثور لعشر سنوات المتفائلة

أثار رأي سامسون مو، مؤسس Jan3، والمتداول المعروف PlanC، نقاشًا واسعًا مؤخرًا. يعتقد مو أن الأشهر الاثني عشر الماضية يجب أن تُعتبر نهاية سوق هابطة وليس انهيارًا، ويتوقع أن يكون بيتكوين على أعتاب بداية سوق ثور تمتد لعشر سنوات، مع إمكانية استمرارها حتى عام 2035. ويضيف PlanC أن المستثمرين الذين تجاوزوا اختبار سوق 2025 الهابط، قد مروا بأصعب اللحظات.

يعتمد هذا التقييم على قوانين التاريخ لبيتكوين. وفقًا لبيانات السلسلة، لم يحدث على الإطلاق أن شهدت بيتكوين سنتين متتاليتين من الشموع الحمراء على الرسم البياني السنوي، مما يعني أنه إذا كانت سنة 2025 بالفعل سنة هبوط، فإن احتمالية ارتفاعها في 2026 سترتفع بشكل كبير. هذا الطابع الدوري هو ما جذب بعض المستثمرين على المدى الطويل لاعتبار التصحيح الحالي فرصة للتموضع.

وفي الوقت نفسه، تشير إشارات السيولة السوقية إلى تفاؤل. مؤخرًا، شهدت تدفقات الأموال الصافية لصناديق بيتكوين ETF الأمريكية زيادة واضحة، خاصة مع توسع المحافظ الكبيرة في ديسمبر، مما يوحي بأن ثقة المؤسسات في المستقبل الطويل الأمد لم تتراجع. دخول هذه الأموال غالبًا ما يكون إشارة مهمة لبدء سوق الثور.

التحذيرات من السوق الهابطة للمتشائمين

على النقيض، يبدي محللون آخرون تحفظاتهم على عام 2026. قدم المتداول المخضرم بيتر براندت توقعات هبوط محددة، حيث يتوقع أن ينخفض سعر بيتكوين إلى حوالي 60,000 دولار في الربع الثالث من 2026. كما يصف مدير الأبحاث الكلي في Fidelity، جوريين تيمر، عام 2026 بأنه “سنة استراحة” لبيتكوين، مع احتمال تذبذب السعر حول 65,000 دولار.

هذه التحذيرات ليست بلا أساس. حتى 26 ديسمبر، انخفض مؤشر الخوف والجشع الخاص بالعملات المشفرة إلى 20 نقطة، وظل في منطقة “الخوف الشديد” لأكثر من أسبوعين متتاليين. يعكس هذا الذعر بين المستثمرين حذر السوق من المخاطر قصيرة الأمد — ففي ظل هذه الحالة النفسية، غالبًا ما يتم كبح الارتدادات.

واقع السوق: الفرص في ظل عدم اليقين

في الواقع، لكل من الأصوات المتفائلة والمتشائمة مبرراتها. يعتقد الرئيس التنفيذي لاستراتيجية، فونج لي، أنه على الرغم من أن المشاعر والأسعار قد تظل تحت ضغط على المدى القصير، إلا أن أساسيات بيتكوين لا تزال قوية. ويقول مدير الاستثمار في Bitwise، مات هوغان، إن عام 2026 سيشهد دورة صعود جديدة لبيتكوين.

هذا يعني أن مستقبل بيتكوين ليس بالأبيض والأسود، وليس ثنائية سوق هابطة أو سوق صاعدة، بل هو منطقة رمادية مليئة بالتقلبات. على المدى القصير، ستستمر مشاعر الخوف وعدم اليقين في السيطرة على السوق، لكن قصة السوق الصاعدة على المدى الطويل لا تزال تتقدم بهدوء. بغض النظر عن النتيجة النهائية، يحتاج المستثمرون إلى تقييم المخاطر بحذر أكثر من أي وقت مضى. وربما لن تظهر الإجابة الحقيقية إلا مع نهاية عام 2026، أو بعد فترة أطول.