Blockchain akan membentuk kembali pasar keuangan AS: Dari kepanikan ke format menyeluruh

Pada bulan 12, Ketua SEC Paul Atkins mengeluarkan pernyataan yang menarik perhatian: seluruh pasar keuangan AS mungkin akan beralih ke blockchain dalam dua tahun ke depan. Mungkin pernyataan ini terdengar seperti skenario fiksi ilmiah, tetapi jika kita melihat ini sebagai sebuah tonggak nyata yang bisa terjadi, kita perlu merenungkan konsekuensi mendalamnya. Ini akan menjadi sebuah restrukturisasi menyeluruh, bukan sekadar peningkatan teknologi.

Pasar 24/7: Perpindahan dari kepanikan berkala ke tekanan kontinu

Gambar pasar keuangan saat ini akan hilang sepenuhnya. Siklus T+1/T+2 tradisional sudah usang - blockchain menghadirkan transaksi langsung (T+0), pembayaran instan, aliran modal yang tidak tertahan.

Ini menciptakan pasar yang beroperasi secara terus-menerus, mirip dengan pasar mata uang kripto saat ini. Pintu “tutup sesi” akan terbuka selamanya. Setiap berita global, setiap kejadian, langsung mempengaruhi harga aset. Emosi dan volatilitas tidak lagi dipisahkan oleh waktu.

Rasio perputaran uang (Velocity of Money) akan meningkat secara drastis, sementara biaya penggunaan modal seluruh ekonomi akan ditekan secara struktural.

SEC dari pengawasan laporan menjadi patroli waktu nyata

Transparansi mutlak adalah ciri khas blockchain. Aktivitas membangun posisi, short selling tanpa jaminan, atau kekurangan likuiditas akan terbuka jelas.

Otoritas pengawas tidak lagi bergantung pada laporan yang terlambat - mereka memantau data langsung di rantai secara waktu nyata. Bagi para manipulasi, ini adalah mimpi buruk; bagi pasar, ini adalah keadilan baru yang “diawasi secara tertanam”.

Bank: Dari “kotak hitam” ke “dinding kaca”

Dampaknya terhadap sistem perbankan komersial bahkan lebih dalam. Ketika obligasi pemerintah dan aset kredit dienkripsi, neraca keuangan akan “terbuka secara publik”.

Otoritas pengawas dan pasar dapat langsung melihat likuiditas dan kualitas aset jaminan setiap bank. Risiko seperti Silicon Valley Bank dapat diperingatkan lebih awal.

Tapi itu juga pedang bermata dua: Dalam dunia yang super transparan, ketakutan menyebar tidak lagi terkendali. “Penarikan dana massal” bisa terjadi dengan cepat dan lebih berbahaya dari sebelumnya.

Segala sesuatu dapat dijaminkan melalui kontrak pintar - dari piutang, persediaan, hingga arus kas masa depan perusahaan. Efisiensi penggalangan dana akan belum pernah terjadi sebelumnya, tetapi pengawasan harus beralih ke “leverage yang diprogram” yang kompleks di rantai.

Ekonomi nyata: Demokratisasi aset melalui “IPO mikro”

Ini adalah aspek yang paling diremehkan - blockchain akan mendemokratisasi penggalangan dana.

Perusahaan kecil dan menengah akan menerbitkan “sertifikat mikro” sesuai regulasi. Penggalangan dana tidak lagi menjadi hak istimewa perusahaan besar - aliran modal akan meresap ke ekonomi dasar melalui blockchain.

Aset yang ada akan dilepaskan likuiditasnya. Sebuah gedung perkantoran, pabrik listrik, atau hak kekayaan intelektual - apa yang sebelumnya hanya diikuti oleh organisasi besar - akan dipecah (Fractionalized).

Investor global dapat membeli bagian kecil seperti membeli saham. Bagi AS, ini berarti aset domestik akan mendapatkan “hadiah likuiditas” yang besar, menarik aliran modal global.

Geopolitik: “Upgrade generasi” untuk dominasi USD

Banyak orang salah paham bahwa “naik ke rantai” berarti desentralisasi dan pengurangan kekuasaan negara. Faktanya justru sebaliknya.

Jika AS memimpin dalam enkripsi obligasi pemerintah, cadangan devisa, memungkinkan aliran modal global mengakses aset USD dengan biaya terendah, tercepat, tanpa hambatan masuk - ini akan menjadi benteng terkuat yang melindungi dominasi mata uang ini.

Jika pasar Eropa dan Asia tidak dapat menyinkronkan pengawasan dan infrastruktur, aliran modal akan “memberi suara dengan kaki”, mengalir ke sistem USD di atas rantai yang lebih efisien dan transparan. Ini bukan kelemahan USD, melainkan “upgrade generasi untuk infrastruktur mata uang”.

Risiko baru: Dari kepanikan manusia ke kesalahan kode

Krisis keuangan akan memiliki wajah yang sama sekali berbeda. Kesalahan dalam kontrak pintar, oracle yang dimanipulasi, jembatan cross-chain yang runtuh - faktor-faktor ini akan menjadi sumber risiko sistem baru, bukan lagi dari kepanikan manusia secara tradisional.

Dampaknya akan “diteknis” dan lebih terfokus. Krisis bisa meledak dan berakhir dalam beberapa menit, bukan berlarut-larut selama berbulan-bulan seperti tahun 2008.

Penanggulangan pasar tidak lagi bergantung pada “pertemuan akhir pekan” tetapi pada “pengambilan keputusan berbasis data” dan “perbaikan bug melalui kode”.

Pemenang dan pecundang dalam restrukturisasi

Pemenang potensial:

• Pengembang infrastruktur: Penyimpanan di rantai, verifikasi identitas (DID), penyedia oracle yang patuh
• Bank investasi generasi baru: Organisasi pengelola aset yang tahu cara menghubungkan aset di seluruh dunia
• Tenaga kerja serba bisa: Orang yang memahami regulasi keuangan sekaligus membaca kode Solidity

Yang menghadapi tekanan:

• Perantara tradisional: Pusat clearing, agen transfer, broker yang mendapatkan keuntungan dari informasi yang tidak merata akan digantikan oleh kontrak pintar
• Industri abu-abu: Segala industri yang bergantung pada aliran dana tidak transparan dan tidak patuh akan kehilangan tempat persembunyian di bawah pengawasan seluruh rantai

Realitas: Arah pasti, hanya kecepatan yang variabel

Dua tahun untuk mengubah seluruh pasar? Hampir tidak mungkin. Kendala throughput teknologi, kerangka hukum yang usang, perjuangan kelompok kepentingan - tiga “gunung besar” ini sulit dilalui dalam 24 bulan.

Rencana yang lebih realistis adalah langkah demi langkah. Dimulai dari obligasi pemerintah, pasar repo, beberapa produk derivatif OTC. Sistem baru dan lama berjalan paralel, lalu secara bertahap menggerogoti dunia lama.

Cepat atau lambat, arah yang ditunjukkan Paul Atkins tidak bisa dibalik. Ini bukan sekadar pengulangan teknologi, tetapi juga pilihan naluriah modal untuk mencapai efisiensi yang lebih tinggi. Masa depan pasar keuangan AS pasti akan berada di blockchain.