Останні 4 торгові дні спостерігається явище: США BTC і ETH спотові ETF продовжують чистий відтік, загальний обсяг досяг 1,3 мільярда доларів. Але це не панічний розпродаж, навпаки, воно відкриває цікаві деталі.

Хто є основним відправником? Інституційні гіганти, такі як Бейлід і Фідія. Що це означає? Це свідчить про те, що інституції активно коригують свої позиції, а не роздрібні інвестори, які сліпо йдуть за трендом і продають. Це зовсім інша природа.

Також є один індикатор, який варто враховувати — постійний негативний дисконту Coinbase. Це відображає температуру попиту на спотовому ринку США. Негативний дисконту означає ослаблення попиту, відтік арбітражних коштів, а також зниження цінового впливу на спотовий ринок.

Чому так? На макроекономічному рівні є один ігнорований фактор. Остаточний результат тарифної політики ще не оголошено, він буде оприлюднений 14 числа. У таких умовах невизначеності, зменшення ризикового експозиції інституцій є найраціональнішим вибором. Немає підстав для надмірного тлумачення.

Але потрібно прояснити одне — це більше схоже на "зниження температури" ринку, а не на "зміщення курсу". Капітал очікує появи ясності, а не ставить на якусь сторону. Тому логіка зараз дуже проста: чекати чітких сигналів від ринку і потім приймати рішення. Не лякайтеся короткострокових коливань.