Opsi Bitcoin senilai $2,65 Miliar Akan Berakhir: Apa yang Bisa Diharapkan

Seiring pasar derivatif kripto terus mengalami pertumbuhan pesat, sebuah penyelesaian monumental akan segera terjadi. Kadaluarsa hari ini dari opsi Bitcoin senilai $2,65 miliar, yang dilacak oleh Deribit—penguasa dominan dalam perdagangan opsi kripto—akan mengubah dinamika pasar jangka pendek. Dengan volume perdagangan 24 jam sebesar $731,62 juta untuk Bitcoin, acara yang dijadwalkan ini memerlukan perhatian trader karena potensi memicu lonjakan volatilitas dan perubahan sentimen.

Mekanisme Di Balik Kadaluarsa Hari Ini

Pada pukul 8:00 UTC tanggal 19 Desember, ribuan kontrak derivatif mencapai batas waktu penyelesaian mereka. Kontrak opsi memberi pemegang hak (meskipun bukan kewajiban) untuk membeli (call option) atau menjual (put option) Bitcoin pada harga strike tetap. Setelah kadaluarsa, terjadi likuidasi paksa, sering disertai aktivitas lindung nilai yang meningkat dari market maker yang merespons posisi mereka.

Selain kadaluarsa Bitcoin, opsi Ethereum yang bernilai $460 juta juga akan berakhir. ETH mencatat volume perdagangan 24 jam sebesar $453,54 juta, namun Bitcoin tetap menjadi fokus utama karena eksposur notional murni.

Menafsirkan Sentimen Pasar: Rasio Put/Call Dijelaskan

Trader profesional mengandalkan dua metrik penting untuk menilai posisi dalam batch kontrak yang akan kadaluarsa ini.

Rasio Put/Call, yang pertama dan utama, mengungkap bias arah:

• Rasio put/call Bitcoin berada di angka 0,77—mengindikasikan 77 put options untuk setiap 100 call. Kecenderungan ini ke call menunjukkan keyakinan bullish, karena lebih banyak trader bertaruh pada kenaikan harga daripada perlindungan
• Sebaliknya, Ethereum menunjukkan rasio sebesar 1,06, mencerminkan kehati-hatian yang sedikit lebih tinggi di antara pembeli opsi ETH

Max Pain: Harga Strike Tempat Kerugian Puncak

Metrik penting kedua adalah harga max pain—level strike di mana kerugian finansial maksimum dialami oleh pembeli opsi saat penyelesaian.

• Max pain Bitcoin berada di $88.000
• Max pain Ethereum berada di $3.100

Meskipun pasar tidak selalu bergerak menuju max pain, level-level ini menarik perhatian signifikan karena penjual berusaha meminimalkan kewajiban pembayaran.

Mengapa Trader Memantau Kadaluarsa Ini

Kadaluarsa opsi tidak menentukan tren harga jangka panjang, tetapi mereka benar-benar dapat memicu gangguan sementara:

• Lonjakan Volatilitas: Jam-jam menjelang dan setelah penyelesaian menyaksikan ayunan harga yang diperkuat saat posisi diputar atau dilikuidasi
• Efek Pinning: Harga sering berkonsolidasi dekat level max pain saat mendekati kadaluarsa—fenomena “pinning” ini mencerminkan dealer yang mengelola lindung nilai mereka
• Gerakan yang Dipicu Gamma: Market maker yang menjual opsi ini akan melakukan rebalancing kepemilikan Bitcoin, berpotensi memperbesar pergerakan arah ke atas atau ke bawah

Faktor teknikal ini berpadu menciptakan apa yang dirasakan trader ritel sebagai pasar yang bergolak—mengganggu tetapi biasanya terselesaikan dalam 24-48 jam.

Pendekatan Strategis untuk Periode Kadaluarsa Opsi

Menavigasi kadaluarsa yang dijadwalkan dengan sukses memerlukan disiplin terhadap reaktivitas. Pertimbangkan langkah-langkah praktis berikut:

• Bedakan Sinyal dari Kebisingan: Volatilitas satu hari tidak mengungkapkan tren mendasar. Perdagangan impulsif berdasarkan turbulensi kadaluarsa sering berbalik
• Tandai Level Kunci: Perlakukan harga max pain ($88.000 untuk BTC, $3.100 untuk ETH) sebagai zona support/resistance sementara selama jendela kadaluarsa
• Uji Ketahanan Posisi Anda: Gunakan acara ini sebagai titik pemeriksaan untuk meninjau risiko penarikan portofolio dan memverifikasi penempatan stop-loss

Pertanyaan Umum tentang Kadaluarsa Opsi

Bagaimana cara kerja opsi Bitcoin?

Opsi adalah derivatif yang memungkinkan pembeli mengamankan hak (meskipun bukan kewajiban) untuk membeli (call) atau menjual put Bitcoin pada harga strike yang telah ditentukan sebelum kadaluarsa. Spekulan menggunakannya untuk memperbesar taruhan arah; pelindung menggunakannya untuk perlindungan downside.

Apa arti rasio put/call 0,77?

Rasio ini mengungkap ketidakseimbangan posisi. Lebih sedikit put dibanding call menunjukkan trader condong bullish—lebih tertarik pada partisipasi kenaikan harga daripada perlindungan. Secara statistik, rasio ini menunjukkan 23% lebih banyak taruhan bullish daripada bearish dalam batch yang akan kadaluarsa ini.

Apakah max pain adalah target harga yang pasti?

Tidak. Max pain mewakili level teoretis di mana kerugian pembeli opsi dimaksimalkan, tetapi harga penyelesaian aktual bergantung pada kekuatan pasar yang lebih luas. Dealer mempengaruhi harga melalui lindung nilai, tetapi mereka tidak dapat mengubah momentum utama atau berita besar.

Apakah semua kadaluarsa opsi menyebabkan pergerakan besar?

Tidak selalu. Pasar mengantisipasi kadaluarsa yang dijadwalkan, mengurangi kejutan. Volatilitas aktual bergantung pada posisi yang sudah ada, tingkat volatilitas tersirat, dan kondisi makroekonomi. Kadaluarsa sebesar $2,65 miliar adalah material tetapi dapat dikelola pasar yang menangani triliunan volume kripto harian.

Mengapa data Deribit dianggap dapat diandalkan?

Deribit mendominasi opsi cryptocurrency dengan open interest dan volume perdagangan tertinggi secara global. Data mereka adalah standar industri dan banyak dijadikan acuan.

Haruskah kadaluarsa ini mengubah strategi Bitcoin jangka panjang saya?

Kemungkinan kecil. Kadaluarsa teknikal adalah peristiwa jangka pendek. Keputusan portofolio strategis memerlukan dasar analisis fundamental, katalis proyek, dan kondisi makro, bukan hanya tanggal penyelesaian derivatif tunggal.

Gambaran Besar

Kadaluarsa opsi Bitcoin senilai $2,65 miliar menunjukkan betapa canggih dan besar ekosistem derivatif kripto telah menjadi. Meskipun dapat menimbulkan gangguan taktis, faktor fundamental tetap menjadi penggerak harga utama. Trader yang memahami mekanisme opsi dapat menjalani minggu kadaluarsa dengan tenang daripada panik, menempatkan diri mereka untuk memanfaatkan volatilitas daripada menderita karenanya.

Keunggulan sebenarnya bukanlah memprediksi di mana harga akan settle pukul 8:00 UTC—melainkan menjaga disiplin saat orang lain meninggalkan strategi.