Жовтень 2025: урок криптовалютного краху, який ніхто не забуде

Коли всі очікували пам’ятного “Uptober”, ринок криптовалют навпаки продемонстрував один із найгірших уроків останнього десятиліття. Історія цих останніх місяців містить набагато більше ніж просто червоні цифри: це жорстка оцінка того, як надмірна кредитна левериджність і суперечливі макро-сигнали перетворили одну політичну новину у системну бурю, яка за кілька тижнів знищила понад 1 трильйон доларів капіталізації.

Хронологія цунамі: з 126 000 до менше ніж 90 000 за менше ніж два місяці

Біткоїн досяг свого піку між 5 та 7 жовтня, торкаючись діапазону 124 000–126 000 доларів. Здавалося, що це вершина безперервного ралі. Потім настала вихідні 10–12 жовтня: ціна різко впала нижче 105 000 доларів за кілька годин, Ethereum втратило між 11 та 12 відсотками, а альткоїни зафіксували обвали, у деяких випадках до 70 відсотків, з різкими обвалами на малоліквідних парах. Це не була звичайна технічна корекція, а жорстке зняття левериджу, яке повністю розкрило структурні слабкості системи.

Сьогодні, з даними станом на січень 2026 року, Біткоїн коливається навколо 91 580 доларів (з діапазоном 90 240–92 520 за останні 24 години), зберігаючи зниження на 25–27 відсотків від максимумів жовтня. Контекст залишається обережним, незважаючи на зниження ставок ФРС, що свідчить про те, що ринкове налаштування залишається обережним і фрагментованим.

Чому ринок був пороховою діжкою, готовою вибухнути

Неочікуване оголошення тарифів до 100 відсотків на імпорт із Китаю стало іскрою, але істина глибша. Місяцями ринок формував нестійкий баланс між двома протилежними наративами: з одного боку, переконання у “супер-циклі” зростання, з Біткоїном понад 150 000 доларів, з іншого — макроекономічна реальність, наповнена нерозв’язаними невизначеностями.

У цьому нестабільному контексті масове використання левериджу стало справжньою проблемою. Багато трейдерів увійшли пізно у ралі, під час максимальної ейфорії, переконані, що рух вгору майже гарантований і неминучий. Коли ціна почала змінювати напрямок, розрив між “те, у що вони вірили” і “те, що бачили” перетворився на паніку масового масштабу. Margin call почали литися каскадом: менш ніж за 24 години, між 10 та 11 жовтня, було ліквідовано 17–19 мільярдів доларів позицій із левериджем, залучаючи до 1,6 мільйонів трейдерів одночасно.

Ефект лавини: як макроновина стала технічним конфліктом

Що сталося далі — чистий механізм: ціни прорвали рівні підтримки один за одним, алгоритми прискорили продажі, а багато бірж опинилися з раптово тонкішою ліквідністю. Це був ідеальний фон для паніки у стилі “крипто-зима 2022”, з різницею, що цього разу не обвалився один проект, а весь комплекс левериджних позицій спричинив поширений крах.

Ключ до розуміння 2025 — усвідомити, що ринок криптовалют залишався ліквідним і функціональним навіть під сильним тиском. Біржі не закривалися, сервіси не зупинялися. Це свідчить про еволюцію порівняно з попередніми циклами і відображає більшу зрілість сектору.

Що говорять дані про сезонність Біткоїна і наступні місяці

Аналізуючи історію Біткоїна з 2017 по 2024 рік, кінцівка року зазвичай має тенденцію до зростання в середньому, хоча й із значною волатильністю. Однак, розділяючи роки, виникає більш складна картина: деякі останні квартали демонстрували сильні ралі, інші — значні падіння.

Ця історична сезонність не дає гарантій у 2025–2026 роках, особливо враховуючи, що макро-контекст залишається нестабільним. ФРС продовжує подавати обережні сигнали, а геополітична невизначеність постійно підсилює нові шоки.

Три можливі сценарії до кінця року: від відновлення до консолідації і нового падіння

Перший сценарій: ринок поступово поглинає шок. Уже є ознаки накопичення з боку довгострокових холдерів і поступового переналаштування у бік Біткоїна та великих капів, відмовляючись від більш спекулятивних альткоїнів.

Другий сценарій: тривалий період нервової консолідації. Ринок припиняє падати, але й не здатен справді відскочити, створюючи середовище фальшивих проривів і внутрішньоденних волатильностей без чіткої середньострокової дірекції. Ті, хто має короткий горизонт, особливо страждають у цій фазі.

Третій сценарій: новий низхідний імпульс. У цьому випадку не дивно побачити, як Біткоїн більш рішуче тестує зону між 70 000 і 80 000 доларів, тоді як сегмент альткоїнів залишатиметься пригніченим і без швидких позитивних каталізаторів.

Ймовірно, реальність поєднає ці три сценарії у динамічний мікс, чергуючи фази відновлення, консолідації та нових хвиль волатильності, зумовлених рішеннями ФРС, ЄЦБ і геополітичними подіями.

Як реагує інституційний капітал на падіння

Новий аспект порівняно з попередніми циклами — структурована присутність інституційного капіталу. Багато фондів, що у 2021–2022 роках працювали з криптовалютами виключно спекулятивно, сьогодні інтегрують їх у ширші макро-стратегії та диверсифікацію.

Незважаючи на просідання жовтня, сигнали від провідних інституційних десків свідчать про переналаштування і хеджування, а не про остаточний вихід із класу активів. Однак інцидент жовтня привернув увагу регуляторів. Обговорювані пропозиції включають підвищену прозорість рівнів левериджу, більш жорсткі вимоги до управління ризиками для бірж і уніфіковані стандарти звітності для інституційних операторів.

Оцінка фіналу: крах як тест зрілості сектору

Зниження цін у жовтні 2025 — це не просто ще один епізод волатильності крипто. За масштабом, походженням і наслідками, це вирішальний тест зрілості галузі. Воно показало, як зовнішній політичний шок може за кілька хвилин поширитися у глобальній, високозв’язаній екосистемі, ще домінованій агресивною левериджною динамікою. Але також довело, що система залишається стійкою і функціональною навіть під екстремальним тиском.

Для інвесторів виклик полягає не у вгадуванні точної ціни Біткоїна наприкінці року, а у правильному тлумаченні цієї фази. З одного боку, існує реальний ризик нових шоків через макро-невизначеність і геополітичну напругу. З іншого — крах прискорив процес природного відбору між надійними проектами і чистою спекуляцією, що ринок відкладав надто довго.

Криптовалюти залишаються активом із надзвичайно високим ризиком, де леверидж потрібно керувати з максимальною обережністю, особливо коли макро-контекст складний і суперечливий. І саме тому, оскільки волатильність є внутрішньою частиною циклу, ті, хто обирає залишатися на ринку, мають робити це з чітким часовим горизонтом, суворим управлінням ризиками і повним усвідомленням, що моменти на кшталт жовтня 2025 — не аномалії, а структурні компоненти криптоекосистеми.