غولدمان يقول إن التنظيم يعزز الدورة المؤسسية التالية للعملات المشفرة

المصدر: CryptoTale العنوان الأصلي: Goldman Says Regulation Fuels Next Institutional Crypto Cycle الرابط الأصلي: تظهر الوضوح التنظيمي كعامل رئيسي لدفع المرحلة التالية من اعتماد المؤسسات للعملات الرقمية، وفقًا لـ Goldman Sachs. تقول البنك إن المؤسسات الآن تركز أقل على دورات الأسعار وأكثر على قواعد واضحة تدعم التكامل على المدى الطويل.

في تقرير صدر يوم الاثنين، قال Goldman إن تحسين التنظيم يعيد تشكيل كيفية تعامل الشركات المالية الكبرى مع الأصول الرقمية. ويشير التحول إلى الانتقال من التجربة الحذرة إلى المشاركة المنظمة عبر الأسواق والبنية التحتية.

قال المحللون بقيادة James Yaro إن عدم اليقين التنظيمي لا يزال أكبر عائق لدخول المؤسسات. ومع ذلك، أشاروا إلى أن بيئة السياسات في الولايات المتحدة قد تغيرت بسرعة خلال العام الماضي.

قال Goldman إن هذا التغيير يفضل مزودي البنية التحتية أكثر من الشركات التي تركز على التداول. وتشمل هذه خدمات الحفظ، ومنصات التوكن، ومشغلي السوق المدفوعين بالامتثال. وأضاف البنك أن حالات استخدام العملات الرقمية تتجاوز الآن التداول الفوري بكثير. تستكشف المؤسسات بشكل متزايد التسوية والمدفوعات وإصدار الأصول عبر أنظمة البلوكشين.

التغير في سياسة الولايات المتحدة يغير النظرة المؤسساتية

ربط التقرير هذا التحول بالتغيرات السياسية والتنظيمية في واشنطن. بعد التغييرات الأخيرة في القيادة، عدلت لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) نهجها تجاه تنظيم العملات الرقمية.

تراجعت قيادة SEC الجديدة عن سنوات من التنفيذ العدواني ضد شركات العملات الرقمية. ألغت الوكالة معظم القضايا المعلقة وسحبت من عدة نزاعات قضائية نشطة. قال Goldman إن هذا التحرك قلل من عدم اليقين القانوني لكل من المؤسسات التي تشتري وتبيع.

وفي الوقت نفسه، دخلت مسودات قوانين هيكل السوق إلى الكونغرس. تهدف هذه المقترحات إلى توضيح الرقابة على الأصول المرمزة ومنصات التمويل اللامركزي. كما تحدد الحدود القضائية بين الهيئات التنظيمية. قال Goldman إن هذا الوضوح لا يزال ضروريًا لنشر رأس المال المؤسساتي.

وأشار البنك إلى أن التوقيت لا يزال حاسمًا. أظهرت بيانات استطلاع من Goldman أن 35% من المؤسسات تعتبر عدم اليقين التنظيمي أهم مصدر قلق لها. وذكر 32% آخرون أن وضوح التنظيم هو أقوى محفز للاعتماد.

مكاسب البنية التحتية مع بقاء التخصيصات معتدلة

على الرغم من ارتفاع الاهتمام، لا تزال تعرض المؤسسات للعملات الرقمية محدودًا. قدر Goldman أن مديري الأصول يخصصون حوالي 7% من الأصول تحت الإدارة للعملات الرقمية. ومع ذلك، قال 71% من المؤسسات التي شملها الاستطلاع إنهم يخططون لزيادة التعرض خلال العام المقبل. وأشار Goldman إلى أن هذا الفجوة تشير إلى مجال للنمو الهيكلي.

لقد توسع الاعتماد بالفعل من خلال المنتجات المالية المألوفة. وصلت صناديق المؤشرات المتداولة للعملات الرقمية إلى حوالي $115 مليار في الأصول بحلول أواخر 2025. كما نمت صناديق Ether ETFs، متجاوزة $20 مليار في الأصول. قال Goldman إن ETFs قللت الاحتكاك أمام المؤسسات لدخول الأصول الرقمية.

كما زاد مشاركة صناديق التحوط. الآن، الغالبية تمتلك العملات الرقمية وتخطط لمزيد من التخصيص. بالإضافة إلى ETFs، أبرز Goldman التوكنيزاشن كمجال توسع رئيسي. ترى المؤسسات الآن أن الأصول المرمزة هي أدوات كفاءة بدلاً من منتجات مضاربة.

وأشار التقرير أيضًا إلى التمويل اللامركزي والعملات المستقرة. مررت تشريعات العملات المستقرة العام الماضي، موضحة قواعد الاحتياطي والرقابة. ساعد هذا الوضوح على نمو سوق العملات المستقرة ليصل إلى $300 مليار من حيث القيمة السوقية. قال Goldman إن المؤسسات ترى العملات المستقرة كبنية تحتية للتسوية.

كما أدت التغييرات التنظيمية الإضافية إلى خفض حواجز الدخول. تشمل هذه التحديثات على إشراف البنوك وإلغاء قواعد الحفظ المقيدة. كما ظهرت مكاتب جديدة للبنك الرقمي للأصول. قال Goldman إن هذه الخطوات تتيح للشركات التقليدية المشاركة دون تعارضات هيكلية.

اختتمت الشركة بأن التنظيم الآن يقود الاعتماد أكثر من دورات السوق. يبدو أن المؤسسات مهيأة لدمج أعمق للعملات الرقمية بموجب قواعد أوضح.