محاضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة تظهر أن الاحتياطي الفيدرالي يقلق من خطر نقص السيولة في النظام المصرفي

المصدر: Yellow العنوان الأصلي: محاضر اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية تظهر أن الاحتياطي الفيدرالي قلق من مخاطر نقص السيولة في النظام المصرفي

الرابط الأصلي: https://yellow.com/es/news/actas-del-fomc-muestran-que-la-fed-está-preocupada-por-el-riesgo-de-escasez-de-efectivo-en-el-sistema-bancario كشفت محاضر اجتماع ديسمبر لمجلس الاحتياطي الفيدرالي عن تزايد القلق بشأن ما إذا كان النظام المالي يمتلك ما يكفي من السيولة للعمل بسلاسة.

أظهرت المحاضر، التي نُشرت في 30 ديسمبر، أن مسؤولي السياسة النقدية يركزون بشكل متزايد على مدى توتر أسواق التمويل قصيرة الأجل، بدلاً من سياسة أسعار الفائدة.

حذر المسؤولون من أن احتياطيات النظام المصرفي قد انخفضت إلى مستويات “واسعة” حيث يمكن أن تؤدي التغيرات الصغيرة في الطلب إلى توتر السيولة.

خفض مجلس الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماعه في 9 و10 ديسمبر، ليضع النطاق المستهدف بين 3.50%-3.75%.

ماذا حدث

انخفضت أرصدة الاحتياطيات إلى حوالي 2.9 تريليون دولار.

وهذا يمثل انخفاضًا قدره 500 مليار دولار مقارنة بمستويات يونيو 2022، عندما بدأ الاحتياطي الفيدرالي تقليل ميزانيته العمومية.

وتذكر المحاضر أن أسعار الفائدة المرتفعة في سوق الريبو الليلي، وتوسيع الفوارق بين أسعار السوق والأسعار التي يديرها الاحتياطي الفيدرالي، وزيادة استخدام تسهيلات الريبو الدائمة.

وأشار المسؤولون إلى أن هذه الضغوط كانت تتزايد بسرعة أكبر مقارنة بتقليص الميزانية العمومية في 2017-19.

سيبدأ الاحتياطي الفيدرالي في شراء سندات الخزانة قصيرة الأجل للحفاظ على احتياطيات مناسبة.

ويتوقع المستطلعون أن تصل قيمة الشراء إلى حوالي 220 مليار دولار خلال السنة الأولى.

كما ناقش المسؤولون إلغاء حد استخدام تسهيل الريبو الدائم وتوضيح أنه عمليات عادية وليست تدخلًا طارئًا.

قد تؤدي العوامل الموسمية، بما في ذلك تدفقات المدفوعات الضريبية إلى حسابات الخزانة، إلى تفريغ الاحتياطيات بقوة في بداية عام 2026 دون تدخل.

لماذا هو مهم

لا تزال أسواق العملات المشفرة حساسة لظروف السيولة في الاحتياطي الفيدرالي وإشارات السياسة النقدية.

تُضخ عمليات شراء سندات الخزانة السيولة في النظام المالي، مما يدعم بشكل محتمل شهية المخاطرة للأصول، بما في ذلك العملات الرقمية.

سيعقد اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية القادم في 27 و28 يناير 2026.

تُظهر أداة FedWatch من CME Group أن المتداولين يمنحون احتمالًا بنسبة 85.1% أن تظل أسعار الفائدة دون تغيير، مقابل احتمال بنسبة 14.9% لخفض ربع نقطة.