Jalur terdesentralisasi tahun 2026 sedang mengalami perubahan halus. Dalam beberapa tahun terakhir, DeFi masih mendiskusikan logika barang publik murni, tetapi sekarang serangkaian retorika ini dengan cepat menarik diri demi model bisnis yang lugas.

Penyesuaian kebijakan biaya front-end Uniswap adalah sinyal khas - dari biaya yang sepenuhnya gratis hingga tingkat protokol, yang mencerminkan penetapan ulang likuiditas. Selama periode yang sama, biaya pengemasan Ethereum untuk L2 juga meningkat, dan struktur biaya seluruh ekosistem diam-diam terbentuk ulang. Narasi barang publik berangsur-angsur memudar, dan logika komoditas semakin cepat.

Sebaliknya, mekanisme kode pembuat Hyperliquid lebih mudah. Ini secara eksplisit mendorong pengembang front-end untuk mengisi dan beroperasi dengan manajemen likuiditas terpusat sebagai model bisnis inti, tidak lagi menyembunyikan fakta ini.

Menariknya, di satu sisi, likuiditas jelas dikomoditisasi, tetapi di sisi lain, semakin banyak proyek yang membuat keributan tentang pengemasan - memamerkan desain terdesentralisasi, tetapi logika operasi yang sebenarnya sangat terpusat. Keamanan dan stabilitas disebut-sebut sebagai harga desentralisasi, tetapi trade-off ini seringkali merupakan opsi terpusat yang terselubung. Seluruh ekosistem sedang melalui tahap "redefinisi wacana".