#股权代币化 Depois de ler o relatório de 77 páginas da CoinShares, a palavra-chave resume-se a duas palavras: prático.

Em 2025, o mundo das criptomoedas passará de narrativas de especulação para impulsionadas por fluxo de caixa, e em 2026 será uma questão de concretizar aplicações reais. O mais interessante é que os tokens estão cada vez mais parecidos com ativos de participação — Hyperliquid com 99% de retorno diário de recompra, Uniswap e Lido também estão a seguir essa tendência, pois essa é a verdadeira sustentação de valor a longo prazo.

A tokenização de ações é ainda mais direta, com RWA a subir de 15 bilhões para 35 bilhões desde o início do ano, com o crescimento mais forte em crédito privado e tokenização de títulos do Tesouro dos EUA. O JPMorgan lançou depósitos tokenizados com JPMD na Base, e o fundo BUIDL da BlackRock também está a crescer rapidamente, o que mostra que as instituições realmente não estão a brincar.

Mas é preciso entender os riscos — o número de ações de empresas listadas em posse de tokens subiu de 26.6 mil para 104.8 mil, sendo que a Microstrategy representa 61% disso. Se eles forem forçados a vender para pagar dívidas, o efeito de colapso pode ser bastante severo. Além disso, se a expectativa de redução de taxas do Federal Reserve for por água abaixo, os dias em que os stablecoins dependem de juros para sobreviver terão que mudar.

A verdadeira oportunidade em 2026 está na finança híbrida — pagamentos com stablecoins, aplicações na cadeia, mercados de previsão, tudo com fluxo de caixa real. As histórias de especulação já não funcionam mais, tudo depende de quanto valor real você consegue criar.