Hoje às 16h, o mercado de criptomoedas vai assistir a uma festa de volatilidade de "nível anual". A liquidação concentrada de opções de BTC no valor de 23,7 bilhões de dólares, juntamente com quase 5 bilhões de ETH, leva o volume total de liquidação a 28,5 bilhões — o dobro do mesmo período do ano passado. Quão assustador é esse número? A liquidação de mais de 14 bilhões no ano passado quase gerou uma volatilidade de 15%, e com o dobro do volume desta vez, o mercado só pode ficar mais selvagem.

Primeiro, entenda o que esses 23,7 bilhões realmente significam. A liquidação de opções não é apenas o fechamento de posições, mas um momento de vida ou morte para ambos os lados, long e short. O ponto crítico desta vez está na faixa de preço de 10 a 12 mil, onde mais de 70% das opções de compra estão concentradas. A lógica é simples: os longs precisam usar fundos para empurrar o preço para cima, para que possam exercer as opções e lucrar; os shorts, por outro lado, tentam derrubar o preço, transformando essas posições de compra em papel inútil. A questão agora é que as instituições podem já estar se preparando para uma operação contrária. Quanto mais quente estiver o sentimento de alta, mais cuidado é necessário, pois uma rápida venda pode acontecer após uma tentativa de indução de alta.

Três áreas de risco que não devem ser tocadas: primeiro, não use alavancagem na última hora antes da liquidação — seja para posições long ou short, o mercado frequentemente manipula para eliminar posições alavancadas; segundo, não idealize a lógica de "alta garantida por concentração de compras", pois as instituições têm seus truques; terceiro, não ignore o papel do ETH, que representa quase 50 bilhões dentro dos 28,5 bilhões, e qualquer grande movimento de BTC certamente envolverá o ETH saindo de cena.