Garis hitam besar Ethereum di pagi hari sebelum kemarin membuat takut banyak orang. Beberapa orang dalam kelompok ingin membeli bagian bawah, beberapa orang terburu-buru untuk memotong daging, dan ada berbagai macam suara. Tapi inilah kebenarannya: daripada menatap grafik candlestick secara membabi buta, lebih baik mencari tahu kekuatan pendorong sebenarnya di baliknya.

Setelah delapan atau sembilan tahun analisis aset kripto, saya menemukan pola: fluktuasi harga ETH sangat bergantung pada port kebijakan. Aset kripto jauh lebih sensitif terhadap sinyal peraturan daripada saham dan emas, terutama mata uang utama paling likuid di dunia seperti Ethereum. Penyesuaian kebijakan di ekonomi utama mana pun dapat menyebabkan efek riak di pasar.

Tahun lalu, RUU layanan aset kripto Eropa dihancurkan segera setelah keluar - Ethereum turun 12% pada hari yang sama. Tetapi ini bukan karena masalah teknis, tetapi karena investor institusional khawatir tentang meningkatnya biaya kepatuhan dan terburu-buru untuk berlari terlebih dahulu. Ada detail yang belum diketahui banyak orang: dampak kebijakan tidak hitam putih. Kuncinya tergantung pada apakah kebijakan tersebut "satu ukuran untuk semua" atau "panduan standar".

Sebaliknya, sistem pengarsipan transaksi yang diterapkan oleh negara Asia sekilas sangat ketat, tetapi telah membersihkan platform pertumbuhan yang barbar. Pasukan kepatuhan lebih percaya diri untuk memasuki pasar, dan Ethereum kemudian naik 8% sebagai gantinya. Inilah yang sering dikatakan pasar "kabar buruk itu baik" - tampaknya itu adalah berita buruk, tetapi sebenarnya membersihkan pasar.

Ada poin lain yang mudah diabaikan: pergerakan bank sentral di seluruh dunia. Ketika suku bunga dipangkas dan air dilepaskan, aset berisiko akan naik, dan Ethereum juga akan diuntungkan. Ketika kenaikan suku bunga mengetat, investor beralih ke penghindaran risiko, dan ETH berada di bawah tekanan. Logika ini sebenarnya sangat mudah, tetapi banyak orang tidak menghubungkan kedua jalur ini.