Comment maîtriser l'analyse fondamentale des cryptomonnaies : Guide complet pour débutants

Entrer dans le monde des actifs cryptographiques est à la fois une aventure pleine d’opportunités et de défis. Surtout lorsque vous devez comprendre ce marché en rapide évolution, le sentiment est encore plus marqué. Pas d’inquiétude — ce guide approfondi vous aidera à maîtriser la méthodologie fondamentale de l’analyse crypto. Cet outil puissant vous permettra de prendre des décisions d’investissement plus éclairées face à la vague des actifs numériques.

Que vous soyez un passionné débutant dans la cryptosphère ou un investisseur chevronné souhaitant perfectionner ses compétences analytiques, cet article vous fournira des méthodes pratiques, des études de cas détaillées et un cadre d’évaluation fiable pour juger avec précision du potentiel réel des différentes cryptomonnaies.

La réalité du marché cryptographique actuel

De nouveaux actifs numériques apparaissent sans cesse, et la volatilité des cryptomonnaies peut changer radicalement en une seule nuit. Une chose est certaine : de nombreux investisseurs débutants affluent vers ce marché, ce qui a permis à la capitalisation totale du marché des actifs cryptographiques de dépasser 3 000 milliards de dollars — soit une multiplication par dix par rapport au début de 2020.

Selon les données des principales plateformes, il existe actuellement plus de 25 000 actifs numériques enregistrés. Les prévisions indiquent qu’en 2030, la capitalisation mondiale de cette industrie atteindra 4,94 billions de dollars, avec un taux de croissance annuel composé (TCAC) de 12,8 % entre 2021 et 2030.

Fait intéressant, la démographie des investisseurs en cryptomonnaies tend à s’orienter vers la jeunesse. Les enquêtes montrent que la majorité des traders cryptographiques ont moins de 40 ans.

Face à cette forte volatilité, il devient très difficile de suivre ce qui fonctionne ou ce qui doit être amélioré. Bien que le trading de cryptomonnaies comporte des risques importants, combiner l’analyse fondamentale crypto avec l’analyse technique peut considérablement réduire l’exposition au risque.

Ce potentiel de rendement élevé attire autant qu’il effraie les investisseurs. La rapidité du marché signifie qu’un petit investissement peut générer des gains importants à court terme. Bien que les cryptomonnaies diffèrent notablement des marchés boursiers traditionnels, il existe aussi des similitudes. La stratégie d’analyse fondamentale ne s’applique pas uniquement aux marchés classiques, elle est également efficace pour les actifs cryptographiques.

La nature du trading et les instruments financiers

Le trading est un concept économique qui concerne l’achat et la vente d’actifs — qu’il s’agisse de biens ou de services, avec une contrepartie monétaire. Parfois, il peut aussi impliquer un échange de biens ou de services entre deux parties.

Sur les marchés financiers, les actifs échangés sont appelés instruments financiers. Cela inclut les actions, les obligations, les paires de devises, les options, les contrats à terme, les produits à effet de levier, ainsi que les cryptomonnaies.

Le trading peut suivre diverses stratégies, telles que le day trading, le swing trading ou le trading de tendance. Pour réussir dans le trading d’actifs cryptographiques, il faut comprendre en profondeur l’analyse fondamentale, l’analyse technique et l’analyse du sentiment du marché. Si ces concepts vous sont encore étrangers, pas d’inquiétude — nous allons explorer en détail la fundamental analysis crypto, ainsi que comment l’utiliser pour prendre de meilleures décisions d’investissement.

La définition centrale de fundamental analysis crypto

L’analyse fondamentale est une méthode utilisée par les investisseurs pour déterminer la valeur intrinsèque d’un actif ou d’une entreprise. Elle consiste à évaluer divers facteurs internes et externes afin de juger si un actif ou une entreprise est surévalué ou sous-évalué.

En analysant les états financiers, les tendances sectorielles, les conditions de marché et la concurrence, l’investisseur peut avoir une vision claire du potentiel à long terme de l’actif.

L’origine théorique de l’analyse fondamentale remonte au livre « Security Analysis » publié en 1934. Les auteurs y soutiennent que les investisseurs doivent considérer tous les facteurs fondamentaux pertinents avant d’investir dans des titres.

Les traders utilisent l’analyse fondamentale pour prévoir la « valeur intrinsèque » d’un actif ou d’une entreprise. L’objectif principal est d’étudier diverses variables internes et externes pour anticiper si un actif est surévalué ou sous-évalué. L’analyse fondamentale est un outil crucial qui aide les traders à prendre des décisions plus rationnelles et à augmenter leurs gains.

L’analyse fondamentale dans les marchés financiers traditionnels

Sur le marché boursier, l’analyse fondamentale inclut généralement des indicateurs permettant de déterminer la valeur réelle d’une société. Par exemple, le bénéfice par action (BPA) et le ratio prix/valeur comptable (P/B).

Le BPA représente le profit généré par l’entreprise pour chaque action en circulation. Le ratio P/B montre comment les investisseurs évaluent la société par rapport à sa valeur comptable.

Les analystes peuvent comparer plusieurs entreprises du même secteur pour comprendre la performance relative de chaque investissement potentiel. Après avoir effectué cette analyse, ils jugent si l’actif est surévalué ou sous-évalué, ce qui guide leurs décisions d’investissement.

Méthodes d’analyse fondamentale dans le domaine des cryptomonnaies

L’analyse fondamentale des cryptomonnaies implique une branche émergente de la science des données — l’analyse des indicateurs on-chain, qui étudie les informations provenant de la blockchain publique. Ces indicateurs peuvent inclure le hashrate du réseau, les principaux détenteurs, l’activité des adresses, l’analyse des transactions, etc.

Bien que ces indicateurs soient largement utilisés dans les marchés boursiers et des devises, leur applicabilité aux actifs cryptographiques actuels est limitée. En raison de leur nouveauté relative, il n’existe pas encore de cadre global unifié pour évaluer leur valeur de marché. L’impact des facteurs fondamentaux sur le prix des cryptomonnaies est encore modéré, mais à mesure que le marché mûrit, des méthodes d’évaluation plus précises pourraient émerger.

Examinons en détail les éléments clés de l’analyse fondamentale.

Les trois dimensions à considérer pour l’analyse fondamentale crypto

• Indicateurs on-chain
• Indicateurs au niveau du projet
• Indicateurs financiers

Analyse des indicateurs on-chain

Les cryptomonnaies étant des actifs de première catégorie, l’activité des investisseurs peut être extraite de vastes ensembles de données — via le registre public de chaque cryptomonnaie, qui enregistre toutes les transactions blockchain historiques.

Grâce à la nature ouverte et immuable de la blockchain, nous pouvons définir des standards d’activité économique dans ces réseaux. La collecte et l’analyse de ces données permettent de mesurer le sentiment du marché et le comportement des investisseurs.

L’analyse on-chain repose sur des données fondamentales plutôt que sur la spéculation, le sentiment du marché ou l’analyse technique. Ce type d’analyse permet de comparer différentes cryptomonnaies pour évaluer leur valeur de marché, ou de se concentrer sur une seule et d’étudier ses tendances historiques.

La valeur réelle d’une cryptomonnaie comme BTC peut être décomposée en deux composantes : la valeur spéculative et la valeur utilitaire. L’analyse on-chain est essentielle pour distinguer la composante spéculative de la valeur réelle d’usage. Par exemple, en analysant l’adoption par les utilisateurs et l’activité des mineurs, on peut déterminer si les fondamentaux soutiennent le prix actuel.

Accès aux données d’indicateurs on-chain

Bien que les réseaux blockchain soient très précieux, l’extraction manuelle d’informations à partir des bases de données brutes est chronophage et coûteuse en ressources. Heureusement, diverses API offrent des outils pour aider les investisseurs à prendre des décisions plus éclairées. Par exemple, en utilisant des plateformes de données spécialisées, on peut accéder à une richesse d’informations pour l’analyse on-chain de Bitcoin.

Les indicateurs clés de fundamental analysis crypto incluent le hashrate, les indicateurs d’état, les adresses actives, la valeur des transactions et les frais réseau. Nous les analysons un par un :

La signification et l’importance du hashrate

Le hashrate mesure la puissance de calcul totale d’un réseau blockchain utilisant la preuve de travail (PoW). Il peut aussi servir à évaluer la vitesse à laquelle les mineurs de cryptomonnaies effectuent des calculs.

Plus le hashrate est élevé, plus il est difficile de réaliser une attaque à 51 %. Une augmentation du hashrate dans le temps peut indiquer un intérêt accru pour le minage, souvent dû à la baisse des coûts ou à la hausse des profits. À l’inverse, une baisse du hashrate peut signaler que les mineurs abandonnent le réseau parce que le minage devient non rentable (démission des mineurs).

Le prix actuel de l’actif, le nombre de transactions traitées et les frais payés influencent tous le coût global du minage. Il faut aussi prendre en compte le coût direct du minage — électricité, puissance de calcul, etc.

Fonctionnement du hashrate expliqué

Les mineurs utilisent des ordinateurs pour résoudre des problèmes mathématiques complexes basés sur les données de transaction. Ces systèmes génèrent chaque seconde des millions, voire des milliards, de tentatives pour trouver la solution. Ces hashs sont des codes alphanumériques aléatoires, identifiant des fragments de données uniques et spécifiques.

L’objectif est d’être le premier à produire un bloc de données de transaction contenant une solution correcte et répondant à toutes les conditions.

Dans un réseau basé sur la preuve de travail, d’autres mineurs doivent vérifier si ces hashs sont valides, c’est-à-dire s’ils ont été générés avec la puissance de calcul nécessaire. Lorsqu’un bloc est validé, il est ajouté à la blockchain, et le mineur reçoit une récompense sous forme de nouvelle cryptomonnaie.

Bitcoin, en tant que cryptomonnaie la plus populaire au monde, utilise actuellement la preuve de travail pour valider les blocs de transactions, avant leur ajout à la blockchain. D’autres monnaies comme Bitcoin Cash, Bitcoin SV, Dogecoin, Litecoin ou Monero utilisent aussi la preuve de travail.

La métrique des adresses actives

Les adresses actives désignent les adresses blockchain qui ont été utilisées dans une période donnée. Il existe plusieurs méthodes pour calculer cette activité. La plus courante consiste à compter le nombre d’expéditeurs et de destinataires pour chaque transaction dans une période prédéfinie (par exemple, un jour, une semaine ou un mois).

Une autre méthode consiste à suivre le nombre total d’adresses uniques au fil du temps. On peut aussi calculer le nombre d’adresses uniques sur une période spécifique, puis comparer les résultats.

Dynamique du volume de transactions et des frais

Un volume élevé et constant de transactions indique que la cryptomonnaie est en circulation active. Par exemple, les frais de transaction peuvent être comparés à des enchères, où les utilisateurs rivalisent pour que leur transaction soit traitée en priorité.

Les frais de Gas sur Ethereum en sont un exemple typique, mais chaque cryptomonnaie peut avoir sa propre structure de frais. Les transactions avec des enchères plus élevées sont confirmées plus rapidement, tandis que celles avec des enchères faibles doivent attendre plus longtemps.

De plus, les réseaux blockchain basés sur la preuve de travail offrent des récompenses sous forme de blocs. Ces récompenses comprennent généralement une subvention de bloc et les frais de transaction. Lors d’événements comme le halving du Bitcoin, la subvention de bloc diminue.

Les coûts de minage tendent à augmenter, tandis que la subvention diminue avec le temps. Par conséquent, les frais de transaction ont tendance à augmenter — sinon, les mineurs subiraient des pertes et quitteraient le réseau. Cela peut avoir un impact négatif sur la sécurité du réseau.

Évaluation des indicateurs au niveau du projet

Concernant l’analyse fondamentale, les indicateurs de projet adoptent une approche qualitative, en se concentrant sur des facteurs internes et externes. Lors de l’analyse des fondamentaux, l’analyste étudie le livre blanc du cryptomonnaie, l’expérience de l’équipe, la concurrence et la feuille de route à venir.

Vérification du background et des compétences de l’équipe

Warren Buffett, célèbre homme d’affaires et philanthrope américain, est président-directeur général de Berkshire Hathaway. Selon Buffett, l’un des facteurs clés à considérer est l’équipe derrière le projet et leur expérience, car le succès ou l’échec dépend souvent de l’équipe.

Comme pour les sociétés cotées en bourse, les membres de l’équipe d’un projet crypto sont généralement listés sur leur site web. Il est donc crucial d’analyser en profondeur leur expérience, ce qui peut aider à prévoir le succès potentiel du token.

Après investigation, posez-vous ces questions :

• Les membres de l’équipe ont-ils déjà réussi dans ce secteur ?
• Leur compétence et leur expérience suffisent-elles pour atteindre les objectifs fixés ?
• Comment se comporte la communauté de développeurs sans équipe officielle ?
• Sont-ils liés à des projets douteux ou frauduleux ?

L’expérience et les réalisations des membres sur GitHub doivent être bien documentées pour vous donner une idée de la fiabilité de l’équipe derrière le projet. Il est aussi important de connaître le nombre de participants et le niveau d’activité des projets publics sur GitHub. Une cryptomonnaie avec un plan de développement cohérent peut être plus attrayante qu’un projet dont le dépôt n’a pas été mis à jour depuis des années.

L’importance du livre blanc

Le livre blanc est un document essentiel que tout investisseur potentiel doit lire. Il explique deux aspects clés du projet cryptographique : son objectif et la technologie sur laquelle il repose.

Chaque token dispose d’un « white paper » contenant toutes les informations du projet. Il inclut des données sur la performance historique et d’autres informations liées à la cryptomonnaie. Le white paper peut aussi aider une monnaie à se démarquer parmi ses nombreux concurrents.

Au-delà de l’aspect informatif, le white paper confère légitimité et professionnalisme au projet. Un bon white paper attire l’attention, un mauvais peut susciter du rejet.

Les propositions de white paper expliquent généralement qui, quoi, quand et pourquoi un investisseur devrait choisir ce projet plutôt qu’un autre. Le white paper de Bitcoin reste l’un des plus clairs à ce jour. Publié en 2008 par Satoshi Nakamoto (le pseudonyme de la ou des créateurs de Bitcoin), il décrit le concept ayant conduit à la création de Bitcoin et à la révolution décentralisée de la finance.

Analyse de la concurrence

Dans l’analyse fondamentale des cryptomonnaies, l’analyse de la concurrence consiste à identifier les rivaux et à comprendre leurs forces et faiblesses par rapport au projet dans lequel vous envisagez d’investir. Cela permet d’élaborer des stratégies pour contrer leurs avantages et ajuster votre positionnement.

Une cryptomonnaie peut sembler très attrayante à première vue, mais après une analyse concurrentielle d’autres altcoins, son potentiel réel devient plus clair.

La valeur stratégique de la feuille de route

La feuille de route est une méthode de planification commerciale qui définit les objectifs à court et long terme d’un projet dans un calendrier flexible. La plupart des projets cryptographiques disposent d’une feuille de route illustrant la période de lancement du testnet, du mainnet et des nouvelles fonctionnalités.

Au sein de l’équipe, la feuille de route offre une vision stratégique pour guider le développement, en fixant des objectifs et des jalons précis pour la création du produit final.

Elle doit clairement indiquer ce qui est prévu pour l’avenir. Elle définit aussi l’importance relative de chaque tâche en fonction de la structure du produit final.

La feuille de route permet aux investisseurs de comprendre la direction et la vision du projet. Elle facilite aussi l’évaluation de la vitesse et du succès du développement du produit. En suivant ces jalons, il est possible de prendre des décisions d’investissement plus éclairées.

Analyse du système d’indicateurs financiers

L’analyse du marché des cryptomonnaies inclut des facteurs quantitatifs et qualitatifs. La fundamental analysis crypto comporte également une dimension quantitative. Cette section explore cinq indicateurs financiers clés que de nombreux investisseurs et traders utilisent pour déterminer si l’achat d’une cryptomonnaie est judicieux. Ils incluent la capitalisation, l’offre et le volume de transactions.

Conseils rapides :

• Recherchez des projets à fort potentiel de croissance
• Favorisez ceux bénéficiant d’un fort effet de réseau
• Évitez les décisions basées sur des biais

La signification stratégique de la capitalisation (Market Cap)

La capitalisation d’une société correspond à la valeur totale de toutes ses actions. Sur le marché des cryptomonnaies, la capitalisation désigne la valeur totale de toutes les pièces minées.

Elle se calcule en multipliant le nombre total de pièces minées par le prix actuel d’une pièce : Market Cap = Prix actuel de l’actif numérique × Quantité en circulation

La capitalisation peut servir d’indicateur grossier de la stabilité d’un actif. Il faut noter que même la cryptomonnaie la plus capitalisée, Bitcoin, reste sensible à la volatilité. Cependant, comme un navire plus gros navigue mieux en tempête, une capitalisation élevée peut indiquer une certaine stabilité pour une cryptomonnaie par rapport à des actifs à plus faible capitalisation.

Selon les données récentes, la circulation actuelle de Bitcoin est de 19 967 368 BTC, avec une capitalisation de 1,777 billion de dollars. Les cryptomonnaies à faible capitalisation sont plus sensibles aux fluctuations du marché — elles peuvent offrir des gains énormes ou subir des pertes importantes.

La capitalisation est un indicateur financier populaire parmi les traders, car il reflète le montant total de fonds investis dans le réseau. Il permet aussi de comparer la valeur de différentes cryptomonnaies. Plus la capitalisation est grande, plus le projet est considéré comme stable. À l’inverse, une capitalisation plus faible indique souvent un potentiel de croissance plus important.

Indicateurs de liquidité et de volume de transactions

La liquidité désigne la facilité avec laquelle un actif peut être converti en cash ou en d’autres actifs financiers. Sur le marché des cryptomonnaies, cela signifie la facilité à échanger une pièce contre de l’argent ou d’autres cryptos.

La liquidité est cruciale pour tous les actifs financiers, y compris les cryptomonnaies. Une faible liquidité entraîne une volatilité faible. À l’inverse, une forte liquidité dans le trading crypto assure un marché stable, avec moins de fluctuations de prix et un risque réduit.

Avec une participation accrue du marché, il devient plus facile d’acheter ou de vendre des actifs numériques sur un marché liquide, car les ordres s’exécutent rapidement.

Le « volume de transactions sur 24h » en lui-même indique la capacité d’un actif à maintenir sa dynamique. Cet indicateur montre la fréquence des échanges pour une cryptomonnaie donnée en une journée.

Une hausse du prix accompagnée d’un volume de transactions accru est plus susceptible d’être durable. À l’inverse, une volatilité de prix avec un faible volume peut n’être qu’une hausse passagère.

Un volume élevé indique un marché sain et donne confiance aux investisseurs, car il montre une activité active autour de la cryptomonnaie. Selon les dernières données, le volume de transactions sur 24h de Bitcoin est de 88,272 milliards de dollars, tandis qu’Ethereum, avec une capitalisation de 360 milliards de dollars, affiche un volume de 4,454 milliards de dollars.

Analyse de l’offre en circulation

L’offre en circulation d’un actif numérique désigne le nombre total de pièces disponibles sur le marché. Contrairement à l’offre totale, cette quantité peut évoluer dans le temps, car le projet peut émettre davantage de cryptos.

Les développeurs peuvent augmenter le nombre de pièces dans l’offre centrale ou en créer de nouvelles. Par exemple, une opération de minage peut accroître la quantité de cryptomonnaies en circulation.

Il est important de comprendre que la quantité d’offre n’est pas une valeur précise. Cependant, il peut être difficile de déterminer quels tokens sont détenus par des investisseurs à long terme, ou ceux qui ont été brûlés, perdus ou oubliés.

Par exemple, sur la base d’une offre totale de Bitcoin de 19,9 millions, on estime que 3,7 millions de Bitcoin ont été définitivement retirés de la circulation, notamment les 1,1 million détenus par Satoshi Nakamoto.

Dans l’analyse fondamentale, examiner l’offre peut aider à éviter le phénomène de « déviation du prix unitaire » — où les gens achètent simplement parce que le prix du token est bas.

La contrainte de l’offre maximale

La quantité maximale de pièces qui seront en circulation pour une cryptomonnaie est appelée l’offre maximale. Par exemple, il y aura au maximum 21 millions de Bitcoin. Actuellement, environ 18,9 millions sont en circulation, avec 2,1 millions encore à miner, mais toutes ne sont pas forcément limitées par l’offre.

L’offre maximale, la quantité en circulation et le taux d’inflation peuvent influencer la décision d’investissement. Certains tokens réduisent la quantité de nouvelles unités créées au fil du temps, ce qui peut attirer les investisseurs croyant que la demande pour ces nouvelles unités dépassera l’offre.

Conclusion

L’économie numérique est en pleine expansion, avec chaque jour de nouvelles informations. La fundamental analysis crypto est essentielle pour extraire des insights précieux sur les cryptomonnaies, que l’analyse technique ne peut pas fournir.

La capacité à distinguer le prix actuel du marché de la « valeur réelle » du réseau est une compétence utile en trading. Bien sûr, l’analyse technique joue aussi un rôle important, car elle aide à déterminer les niveaux d’entrée et de sortie.

D’un autre côté, la fundamental analysis crypto peut aider à prévoir les fluctuations de prix futures. En conséquence, de nombreux traders combinent aujourd’hui analyse technique et fondamentale.

Ces indicateurs financiers simples permettent d’avoir une idée rapide de tout projet. Nous espérons que cet article vous aidera à comprendre les facteurs clés à considérer en analysant la fondamentale avant d’entrer ou de sortir d’une position en cryptomonnaie. En maîtrisant ces méthodes d’analyse, vous serez mieux préparé pour prendre des décisions d’investissement plus confiantes sur le marché crypto.