Bitcoinが12万ドルを突破し、Ethereumが再び4000ドルの大台に乗ったとき、多くの人が自分の山寨币アカウントを開きましたが、結果は静寂だけでした。これは例外ではありません——このラリーはまるで沈黙の分化ショーのようで、舞台にはBitcoinとEthereumの二大主役だけが残っています。

過去数回の牛市を経験したことがあるなら、そのパターンを覚えているでしょう：Bitcoinが先に動き、Ethereumが追随し、その後さまざまな山寨币が一斉に飛び立つ。2025年、このシナリオは完全に崩れ、代わりに冷徹な「二元分化」が現れました。

**転換点は2024年初頭に出現**

米国がBitcoin現物ETFを承認したことは、一見政策の一動に過ぎませんが、実際には伝統的金融が暗号市場に進出する扉を開きました。データが語る：2025年だけでBitcoin ETFには150億ドル超の資金流入がありました。これは何を意味するのか？巨大な増分資金です。

しかし、肝心な問題は——これらの資金は過去のように水しぶきを上げて山寨币に流れ込むのではなく、BitcoinとEthereumの間で行き来し、自分自身のループを形成しています。

**数字が真実を語る**

Bitcoinは暗号市場全体の時価総額に占める割合が約60%に達し、近年では稀に見る高水準です。同時に、多くの山寨币は2021年のピークから80-95%の下落を見せています。これは市場の変動ではなく、構造的な分化です。

機関資金が流入していますが、選択権は少数の「安全港」に握られています。BTCとETHは機関から認められた堅実な資産となり、かつての華々しい山寨币は有形の手によって冷徹に選別されていきます。これが2025年の暗号市場の真実——大きな資金はトップだけに集中し、個人投資家のチャンスはどこにあるのか、再考が必要です。