Недавняя экстремально отрицательная ставка POLYX в -1,22% является довольно интересным сигналом на контрактном рынке.

Сначала скажем, что означает этот отрицательный процент — шортисты должны каждые 4 часа платить 1,22% бычкам. Звучит не много? Но если посчитать, это действительно больно, особенно для шортистов с длительными позициями, их психологическая защита легко рушится. Тем более, что цена упала с 0,056 до 0,054, после чего снова отскочила вблизи 0,054, и при постоянной потере из-за отрицательного процента многие шортисты начали быть вынуждены закрывать свои позиции. За последний период сумма ликвидаций шортистов составила 28,5 тысячи USD, а бычков — лишь 56,1 тысячи, очевидно, что шортисты страдают.

Смотрим на данные: объем открытых позиций по бессрочным контрактам составляет 10,37 млн USD, объем торгов за 24 часа - 84,41 млн, активность капитала очень высока. Учитывая отрицательную ставку, это больше похоже на то, что крупные игроки используют кредитное плечо для накопления, а не просто смотрят на падение. На спотовом рынке покупки тоже довольно стабильны, нет явного давления на продажу, что создает типичную ситуацию с переполнением коротких позиций — топливо для сжатия уже подготовлено.

Риски также необходимо прояснить. Если на спотовом рынке внезапно произойдет волна распродаж, это может вызвать краткосрочные манипуляции, но при текущем давлении на ставки такая вероятность не велика. Кроме того, общий рынок также подвержен колебаниям в зависимости от основного индекса. Однако с фундаментальной точки зрения интерес институтов в сфере RWA все еще присутствует, негативных сигналов от проектов или бирж не наблюдается.

Что касается стратегии действий, то около текущей цены 0.054 можно рассмотреть возможность открытия позиции или увеличить её при небольшом откате. Первая целевая цена установлена на уровне 0.058-0.060, это недавние максимумы колебаний, по этой амплитуде имеется пространство для роста на 20-30%, что почти покрывает преимущества отрицательной комиссии. Не стоит жадничать с уровнем стоп-лосса, установите его на уровне 0.052, ниже недавнего минимума не более чем на 4%, таким образом, риск будет контролируемым.