#美联储降息 The Federal Reserve (FED) 12 bulan pertemuan menjadi "lokasi terpecah" yang jarang terjadi—dari 12 anggota pemungutan suara FOMC, 5 orang menentang pemotongan suku bunga, ini adalah yang pertama kali setelah 2019. Melihat sikap Powell, dia tampaknya berusaha keras untuk mendorong pemotongan suku bunga sebesar 25 poin dasar, tetapi harga yang harus dibayar patut diikuti.

Inti dari permasalahan terletak pada perbedaan interpretasi data pekerjaan. Pernyataan resmi menyebutkan bahwa pertumbuhan pekerjaan melambat, tetapi masalah kunci menjadi kabur: apakah sebenarnya permintaan tenaga kerja yang lemah (mendukung penurunan suku bunga), atau penurunan imigrasi yang menyebabkan kontraksi pasokan (menentang penurunan suku bunga)? Arah kebijakan dalam kedua kasus tersebut sangat berbeda.

Yang lebih perlu diwaspadai adalah munculnya kembali "risiko stagflasi". Kenaikan harga yang kuat disertai dengan pendinginan pasar tenaga kerja, dan pertimbangan ini belum pernah terlihat dalam beberapa dekade. Pelajaran dari tahun 1970-an sangat jelas — cara operasi The Federal Reserve (FED) yang tidak konsisten membuat inflasi tinggi menjadi terakar. Sekarang, kemungkinan mengulangi kesalahan ini semakin meningkat.

Dari sudut pandang on-chain, ekspektasi likuiditas adalah kunci. Jika sinyal ekspansi neraca dikonfirmasi (pembelian obligasi jangka pendek senilai $45 miliar setiap bulan), ini akan langsung mempengaruhi aliran dana. Tetapi jangan tertipu oleh penurunan suku bunga yang terlihat — sinyal sebenarnya terletak pada perubahan sikap The Federal Reserve (FED) terhadap niat penurunan suku bunga selanjutnya, serta restrukturisasi kerangka kebijakan pada tahun 2026. Masa jabatan Powell berakhir pada Mei tahun depan, dan pernyataan dalam tiga rapat berikutnya akan lebih mencerminkan arah dibandingkan keputusan malam ini. Tingkat kecocokan data dan pergerakan ikan paus adalah standar penilaian.