流動性マイニング 101: なぜそれがそんなに魅力的なのか (そしてなぜ注意すべきなのか)

流動性マイニングについて聞いたことがあるでしょう—あなたのアイドル暗号をパッシブインカムに変える魔法の方法です。素晴らしいですよね？でも、あなたのポートフォリオをイールドファームに投げ入れる前に、これが実際にどのように機能するのか、そして一部のTikTokトレーダーが思わせたいほどリスクがないわけではない理由を分解してみましょう。

基本的なピッチ：流動性マイニングの仕組み

ここがポイントです：DeFiプロトコルは機能するために流動性が必要です。取引には買い手と売り手が必要です。貸付プールには資本が必要です。したがって、プロジェクトは報酬を支払うことで、あなたのような人々に暗号を預けるようにインセンティブを与えます—通常は彼らのガバナンストークンの形で。

プロセスは簡単です：

1. DeFiプラットフォームを選択する(例えばPancakeSwap)
2. 2つのトークンを流動性プールに預け入れ(例：BNB + CAKE)
3. デポジットの証明としてLPトークンを取得する
4. そのLPトークンをファームにステークして利回りを得る
5. 報酬を収集する(は、プラットフォームのネイティブトークン) + 取引手数料で頻繁に支払われます。

なぜ機能するのか？それはプロトコルのトークンに価値があるからです。もしそれが価値を上げれば、あなたのリターンは複利になります。それが夢です。

なぜ人々は実際にこれをするのか

日雇いなしの受動的収入: あなたのトークンは眠っている間に働いています。プールに存在するだけで、APY報酬と取引手数料の一部を得ることができます。

DeFiはあなたを必要としています: 流動性は文字通りDeFiの血液です。あなたのような人々がそれを提供しなければ、システム全体が停止してしまいます。スリッページが急増し、取引が失敗し、エコシステムが苦しみます。プロジェクトはこの貢献に対して非常に良い報酬を提供します—時には初期に三桁のAPYを提供することもあります。

伝統的な金融って誰？: 銀行はあなたに0.01%のAPYを提供します。一部のイールドファームは？ 50%、100%、さらには500%も、早ければ早いほどです。それが魅力なのです。

プロットツイスト: なぜ実際に非常にリスクが高いのか

インパーマネントロス (IL) があなたを襲う: これは大きな問題です。罠があります—プールに2つのトークンを預けると、プロトコルは自動的にバランスを調整してそれらを比例に保ちます。もし1つのトークンが急騰し、もう1つがそうでない場合、アルゴリズムはあなたに勝者を売り、敗者を買わせるのです。そうすると、単にそれらを保持していた場合よりも少ないトークンを手に入れてしまいます。たとえファーミングの報酬がこれを相殺したとしても…時にはそうでないこともあります。

利回りの崩壊は現実です: あの500%のAPYは存在する理由があります—通常はプロジェクトが流動性を切望しているか、そのトークンが詐欺であるためです。より多くの人がファーミングを行うにつれて、利回りは圧縮されます。あなたはリターンを追い求めますが、セットアップが完了する頃にはそれが消えてしまっていることに気づきます。

スマートコントラクトのバグ = 破綻: すべてのプロトコルはコードによって支えられています。誰かが脆弱性を見つけた場合？あなたの資金は消えます。ハッキングは発生します。監査は完全ではありません。これは理論的な話ではありません—何十億もの人々に実際に起こっています。

トークン価格は利回りよりも重要です: あなたは6ヶ月間ファーミングをして200%のAPYを得た後、プロトコルトークンが90%下落します。あなたの「利益」は消えてしまいました。これが誰も十分に話さない本当の殺し屋です。

金利は急速に変動します: 供給と需要が変化するにつれて、あなたのAPYは一晩で急落する可能性があります。安全な40%のリターンに見えたものが、瞬きする間に8%になるかもしれません。

実際にこれをすべきですか？

正直に言うと？ あなたがする場合のみ：

• 預けたすべてを失う余裕がある
• 使用しているプロトコルの特定のリスクを理解する
• 1000% APYファームでのFOMOを追いかけてはいけません(それらは通常詐欺です)
• あなたのポジションを監視する時間を持ってください
• Discordの兄弟たちが勧めるものをコピー・ペーストするのではなく、自分自身で調査してください。

流動性マイニングは本質的に悪いわけではありません。実際、DeFiにとっては不可欠なインフラです。しかし、それは暗号通貨で稼ぐための最も高リスクな方法の一つでもあります。それから人生を変えるお金を得ている人々は、通常、未検証のプロトコルに大きなリスクを取っている初期採用者です。他のすべての人は、しばしば損失や手数料を複利で増やしているだけです。

小さく始めましょう。確立されたプロトコルに従いましょう。インパーマネントロスを理解しましょう。そして、必要なお金でファーミングを行わないでください。