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期權新手速成指南:50個術語一文搞懂

有些人看期權就頭疼,覺得術語太多、機制太復雜。其實期權的核心邏輯就四個字:花錢買權利

核心概念(5分鍾搞懂)

期權(Option)是什麼?簡單說就是一份合約,給你在某個時間以固定價格買或賣某個資產的權利,但你可以選擇不行使。這和期貨必須交割完全不同。

最基礎的兩種:

  • 看漲期權(Call Option):看好資產會漲,花錢買「漲」的權利
  • 看跌期權(Put Option):看衰資產會跌,花錢買「跌」的權利

關鍵參數(必須懂)

術語 解釋 舉例
執行價格(Strike Price) 期權合約規定的交易價格 BTC期權行權價60000美元
到期日(Expiration Date) 期權失效的最後期限 3月合約的第三個周五
內在價值(Intrinsic Value) 如果現在行權能賺的錢 現貨70000美元,行權價60000的看漲期權內在值=10000
時間價值(Time Value) 剩餘時間能創造的增值空間 期權總價格 - 內在價值
隱含波動率(Implied Volatility) 市場預測資產波動幅度 IV高=市場認爲會大波動,期權價格貴

單腿交易(小白必學)

買Call(看漲)

  • 最大虧損:支付的權利金
  • 最大收益:無限(理論上)
  • 適合:確定要漲但不想全倉

賣Call(備兌開倉)

  • 持有現貨的同時賣看漲期權
  • 收權利金,但上升空間被鎖定
  • 適合:守着現貨想增加收益

買Put(看跌)

  • 最大虧損:權利金
  • 最大收益:行權價(行權後不能再跌)
  • 適合:資產可能跌,想保險

進階組合策略(有基礎後玩)

垂直價差(Vertical Spread)

  • 同時買一個期權,賣一個同標的但不同行權價的期權
  • 好處:降低成本,風險可控
  • 壞處:收益被限制

跨式(Straddle)

  • 同一行權價同時買Call和Put
  • 適合:不知道漲跌但確定會波動
  • 缺點:需要大波動才能賺錢

勒式(Strangle)

  • 同時買行權價不同的Call和Put
  • 比Straddle便宜,但需要更大波動

牛市價差(Bull Spread)

  • 看漲不強烈時用:買低價Call+賣高價Call
  • 降低成本,但也降低上限

熊市價差(Bear Spread)

  • 看跌時用:買高價Call+賣低價Call
  • 反向思路

風險管理(最關鍵)

  • 有限損失性:期權買方最大虧損 = 支付權利金(保本)
  • 無限風險:期權賣方風險無限(除非是價差策略限制了風險)
  • 保證金(Margin):賣期權需要保證金支持,行情劇烈波動時會被強平
  • 套期保值(Hedging):用期權對沖現貨風險

實戰建議

  1. 新手從買期權開始,風險是透明的(最多虧權利金)
  2. 搞懂Greeks參數:Delta(方向敏感度)、Gamma(加速度)、Theta(時間衰減)、Vega(波動率敏感度)
  3. 小額試錯,不要上來就玩復雜組合
  4. 關注IV水平,高IV時賣權利金有利,低IV時買期權便宜
  5. 設置止損,不要讓一筆交易毀掉帳戶

期權的魅力在於靈活,用對了是放大收益的利器,用錯了也能快速爆炸。先把術語搞清楚,再根據行情選策略,穩健最重要。

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