Декодирование протокола Zephyr: первая стабильная монета, обеспеченная частным резервом

Что такое протокол Zephyr?

Протокол Zephyr представляет собой революционное достижение в архитектуре цифровой валюты, объединяя функции конфиденциальности с механизмами ценовой стабильности. Построенный на проверенном протоколе Minimal Djed и внедряя ведущие в отрасли функции конфиденциальности Monero, Zephyr представляет первую в экосистеме DeFi частную стабильную монету, обеспеченную алгоритмическими резервами.

Основной протокол Djed, разработанный в сотрудничестве между Emurgo, IOHK и Фондом Ergo, продемонстрировал надежную производительность в различных реализациях криптовалют, предоставляя солидную техническую основу для инноваций Zephyr.

В своей основе протокол позволяет пользователям взаимодействовать с экосистемой из трех токенов через операции эмиссии и выкупа. Пользователи могут создавать или выкупать стейблкоины (ZephUSD) и резервные монеты (ZephRSV), используя базовый актив (ZEPH), при этом цены определяются с помощью механизмов, основанных на оракулах, которые включают как спотовые, так и скользящие средние ценовые потоки для повышения стабильности.

Экосистема Zephyr: Архитектура из трех токенов

ZEPH: Фондовый актив

ZEPH функционирует как основное средство обмена и обеспечивающий фундамент внутри экосистемы Zephyr. Он устанавливает критическую связь между стейблкоином (ZephUSD) и резервной монетой (ZephRSV), служа уровнем расчетов для всего протокола.

В качестве родной валюты ZEPH предоставляет необходимое обеспечение, которое поддерживает процесс чеканки. Пользователи, входящие в систему стейблкоинов, вносят ZEPH в резерв Протокола, в обмен на что выпускается ZephUSD. На протяжении этого процесса рыночная стоимость ZEPH поддерживает механизм стабильности всей экосистемы.

Ключевое техническое отличие заключается в том, что предложение ZEPH остается неизменным во время операций по чеканке и выкупу — его можно только добавлять в резерв или из него изымать. Этот механизм предотвращает инфляцию предложения во время протокольных операций, обеспечивая основную защиту для держателей ZEPH от размывания стоимости.

ZephUSD: Устойчивый токен с повышенной конфиденциальностью

ZephUSD представляет собой значительную инновацию в мире стейблкоинов, сочетая стабильность, привязанную к доллару, с передовыми технологиями конфиденциальности. В отличие от традиционных прозрачных стейблкоинов, ZephUSD использует криптографические механизмы конфиденциальности Monero для обеспечения конфиденциальных транзакций, сопоставимых с обменами наличными – функция, которая становится все более ценной в экосистеме цифровых активов.

Стабильность стейблкоина обусловлена его избыточной коллатерализацией с ZEPH, хранящимся в резерве протокола. Определение его цены происходит через механизм оракула, который учитывает как текущие рыночные условия (спотовая цена), так и долгосрочные тенденции (скользящая средняя цена), создавая адаптивную систему, реагирующую на различные рыночные условия.

В отличие от централизованных стейблкоинов, которые полагаются на третьих лиц для поддержания своего долларового пэга, ZephUSD функционирует через алгоритмические механизмы и децентрализованные резервы. Этот подход устраняет контрагентский риск, сохраняя при этом анонимность транзакций, что позволяет пользователям проводить частные передачи стоимости без подверженности ценовой волатильности или вектором слежения.

ZephRSV: Резервный механизм

ZephRSV функционирует как резервный токен протокола, при этом держатели выступают в качестве резервных поставщиков, которые укрепляют капитальную эффективность экосистемы. Резервные поставщики вносят ZEPH в Протокол для выпуска токенов ZephRSV, ценообразование которых динамически определяется через формулу, основанную на текущем статусе резерва.

ZephRSV предоставляет держателям возможность извлекать выгоду из двух различных источников: роста стоимости базового токена ZEPH ( капитальных доходов ) и накопления транзакционных сборов, генерируемых, когда пользователи создают или погашают ZephUSD ( генерация дохода ). Этот механизм двойного стимула предоставляет держателям ZephRSV преимущество в отношении колебаний цены ZEPH, одновременно укрепляя стабильность системы за счет увеличения глубины резервов.

Чтобы защитить существующих держателей ZephRSV от обесценения, Протокол внедряет максимальное соотношение резервов в 800%, предотвращая выпуск новых резервных монет, когда этот порог достигается. Этот технический барьер поддерживает механизмы дефицита резервных монет, сохраняя при этом стабильность системы.

Механизм выкупа для ZephRSV позволяет держателям ликвидировать свои позиции на основе их пропорциональной доли в капитале резерва, предоставляя стратегическую гибкость для поставщиков резервов, одновременно сохраняя децентрализованные принципы архитектуры протокола.

Техническая реализация и динамика резервов

Протокол Zephyr поддерживает стабильность системы за счет алгоритмического управления резервами и ценовых оркулов. Система оркулов предоставляет данные о ценах в реальном времени, одновременно внедряя скользящие средние для сглаживания волатильности, создавая баланс между отзывчивостью и стабильностью.

С максимальным резервным коэффициентом 800% протокол устанавливает значительное избыточное обеспечение, чтобы защитить ZephUSD от рыночной волатильности. Эта архитектура резервов, в сочетании с механизмами транзакций, сохраняющими конфиденциальность, ставит Zephyr Protocol на пересечении функциональности DeFi и конфиденциальных транзакций — ранее не охваченный сегмент рынка в экосистеме цифровых активов.

Интеграция технологии конфиденциальности Monero с механизмом стабильности Minimal Djed демонстрирует, как устоявшиеся криптографические техники могут быть объединены для создания инновационных финансовых инструментов с уникальными ценностными предложениями в развивающемся ландшафте криптовалют.