株価収益率(P/E)の分析

株価収益率(P/E)は、株式評価とファンダメンタル分析における重要な指標です。これは、企業の株式の市場価値をその一株当たり利益(EPS)と比較し、投資家に対して組織の利益1ルーブルあたりにどれだけの金額を投資しているかの洞察を提供します。

P/E比率のメカニズム

###基本式:

PER=現在の株価÷1株当たり利益(EPS)

どこ:

• 現在の株価 = 1銘柄の市場価格
• 一株当たり利益 (EPS) = 当期純利益 ÷ 直近(обычно год)使用した利益発行済株式数

###計算例:

もし会社の株が1株5000ルーブルで取引されていて、そのEPSが500ルーブルである場合：

P/Eレシオ = 5000 ₽ ÷ 500 ₽ = 10

これは、投資家が利益の1ルーブルあたり10ルーブルを支払うことを意味します。

P/Eレシオの種類

1. 現在のP/E: 過去12ヶ月の利益に基づいて(最も一般的に使用される)
2. 予想P/E: (の予想に基づいて将来の利益に基づいています)
3. シラー指数 (CAPE): インフレを考慮した過去10年間の平均利益を使用して市場全体を分析します(

P/E値の解釈

• 高いP/E: 成長の見込みや過大評価を示す可能性があります
• 例: テクノロジー分野の企業は、将来の成長の期待からP/Eが30を超えることがよくあります。
• 低いP/E: 過小評価またはファンダメンタルの問題を示す可能性があります
• 例: 安定した業界の成熟企業は、P/Eが約10-15である可能性があります。

PERの重要性

1. 評価ツール: 同一セクター内の企業を比較するのに役立ちます
2. 市場のセンチメント指標: 投資家の成長見通しに関する期待を反映します
3. 歴史的比較: 現在の評価が企業の過去の指標とどのように関連しているかを示します
4. 比較分析: 市場の平均値と比較することを可能にします )S&P 500の歴史的平均は約20(です

P/Eレシオリミット

1. 利益の質: 会計方法の違いや一時的な項目を考慮しない
2. 成長率の違い: 企業間の異なる成長率を考慮していない
3. 負債レベル: 資本構造を考慮しない)同じP/Eを持つ2つの会社は、異なる負債レベルを持っている場合、等価ではない(
4. ネガティブプロフィット: 損失を抱える企業には計算できません。

投資家によるPERの利用

• バリュー投資: 平均よりも低いP/Eの株を探す
• 成長への投資: 高成長企業に対するより高いP/Eの受け入れ
• セクター分析: テクノロジー内のP/Eの比較 )と公共事業(
• マーケットタイム: P/Eが市場で歴史的な基準を超える瞬間を観察する

ケーススタディ

X社:

• 株価:10000 ₽
• 一株当たり利益:500 ₽
• 損益:20

Y社様:

• 株価:5000 ₽
• 一株当たり利益:200 ₽
• 損益:25

Y社の株価が低いにもかかわらず、実際には利益に対して「高い」)より高いP/E(です。投資家は、Y社がそのようなプレミアムを正当化するために、より強力な成長の見通しを持っていると信じるべきです。

重要なことは、P/E比率はファンダメンタル分析の多くのツールの一つに過ぎず、常に他の財務指標や質的要因の文脈で考慮されるべきであるということです。