詹姆斯·範·斯特拉滕 | AI Boost


比特幣與全球貨幣供應的緊密相關性(M2)最近已經打破,而全球宏觀投資者創始人Raoul Pal認爲,美國財政部應對此負責。
在過去兩年的大部分時間裏,比特幣與全球M2呈現12周的滯後關係,這表明流動性變化最終會流入加密市場。基於這一模型,如果這一模式保持不變,比特幣到2025年底仍有可能達到約200,000美元。
但自7月中旬以來,關係發生了分歧。全球M2持續上升,反映出廣泛的貨幣擴張,而比特幣卻停滯不前,橫盤交易。
財政部的TGA補充資金是罪魁禍首
Pal認爲,這一偏差不是模型的失敗,而是財政部一般帳戶(TGA)補充的副作用。TGA是美國政府在聯邦儲備系統的主要帳戶,自七月份以來通過發行大約$500 億的新債券重建,使帳戶餘額接近$800 億。
這次債券發行實際上從系統中抽走了流動性,對流動性敏感的資產如加密貨幣影響最爲顯著。Pal建議,隨着TGA現在得到補充,流動性抽離應該會在本月底緩解,從而使比特幣重新與全球M2趨勢對齊。
一個復雜的局面
然而,懷疑論者指出,其他風險資產如科技股和黃金仍在創下新高,這引發了關於如果流動性是唯一問題,爲什麼比特幣會滯後的疑問。
另一個因素可能是長期持有的比特幣錢包的賣壓,這給價格增加了額外的下行壓力,加深了與M2模型的脫節。 #LaunchpadXplOpen# #GateLayerOfficiallyLaunches# #DogecoinEtfUpdate#
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