iCapital和Tangible將推出數字市場以出售二級股份

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另類投資平台iCapital形成了戰略合作夥伴關係，並宣布對Tangible Markets Ltd.進行投資，後者專注於爲私人市場投資提供流動性，包括對封閉式和半流動性基金的股份。iCapital和Tangible計劃共同創建一個自動化市場，財富管理者將能夠交易非流動性資產。該市場計劃在2025年底前在iCapital的平台上推出。iCapital和Tangible未披露交易條款。

流動性有限一直是顧問們試圖擴大客戶在另類投資中的暴露時遇到的一個難點。淨資產較低的投資者可能無法在私募股權、私募信貸或房地產基金中持有所需的10到15年的頭寸，以從這些投資工具中獲得最大回報。無法在想要時退出頭寸也會讓個人投資者感到不安。例如，在過去兩年中，幾家非交易型房地產投資信托基金出臺了贖回上限，並探索其他選項來增強其流動性，因爲大量投資者同時要求贖回頭寸，超過了這些房地產投資信托基金的每月和每季度贖回限制。與此同時，2022年，私人房地產投資組合、基金和單一資產的二級股權銷售全球市場達到了創紀錄的124億美元，Ares管理公司報道。

iCapital和Tangible數字市場將爲顧問提供一個強大的買賣網路和定期的次級股份拍賣，讓他們能夠爲客戶找到流動性退出，這些退出方式不直接來自替代投資基金。該市場將涵蓋包括私募股權、私募信貸、真實資產和對沖基金等策略。

Tangible，與全球的財富管理者和普通合夥人合作，可以承保、交換和完成價值從75,000美元到超過2.5億美元的交易。

“流動性不足長期以來一直是對另類投資進行更廣泛配置的摩擦點。我們很自豪能與Tangible Markets合作，並投資於推進技術，以重新定義機構級流動性解決方案，”iCapital的董事長兼首席執行官Lawrence Calcano在一份聲明中說。“通過建立一個強大的二級市場，我們爲客戶提供更大的透明度和靈活性，使他們能夠高效地重新平衡投資組合，而無需等待自然流動性事件——在保持對長期、創造價值資產的曝光的同時，實現戰略配置調整。”

故事繼續 在其他新聞中，iCapital 報道稱，其平台的分配從 2025 年第一季度到第二季度增長了 12.7%，達到 2570 億美元。

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第二季度的資金流動顯示，私人財富配置的方向發生了一些小的調整。例如，私人信貸配置在2025年第一季度到第二季度之間下降了100個基點。這一變化可能反映了投資者在更動蕩的市場環境中對向私人公司發放貸款的資金配置感到一些擔憂，這提高了這些貸款可能面臨違約的可能性。

與此同時，流向私募股權和實物資產的資金在第二季度小幅上升，各增加了100個基點。實物資產，特別是基礎設施，可以作爲對抗通貨膨脹的對沖，並在不確定時期爲投資者提供安全感。

與此同時，對沖基金在本季度的配置中經歷了100個基點的下降。對沖基金管理費往往較高，而根據一些市場觀察者的說法，近年來他們所提供的業績並不足以證明這一費用的合理性。

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