SuiとAptosエコシステムにおける集中流動性プロトコル：Cetusデプス解析

Cetusは、Moveエコシステムに基づく分散型取引所および流動性プロトコルです。これは、Uniswap V3に類似したアルゴリズムを採用して集中型流動性プロトコルを構築し、一連の付加機能を提供し、DeFiユーザーに最適な取引体験とより高い資金効率を提供することを目的としています。同時に、CetusはSuiの独特なエコシステム特性を利用して、従来のプロトコルとは異なるいくつかのコンポーザブル機能を開発しています。

! 中央集権型流動性プロトコルCetus on Sui&Aptosの解釈

DEXのサービス対象

オンチェーン暗号取引市場は規模が相対的に小さいが、急速に成長している。この市場の顕著な特徴は、ほとんどの資産が低流動性、低時価総額のカテゴリーに属し、毎日大量の新しい資産が登場するため、価格発見の需要が旺盛である。こうした状況の中で、いかに価格発見を行い流動性を引き寄せるかが、オンチェーン取引の繁栄の鍵となる。したがって、私たちはDEXがまず流動性提供者（LP）にサービスを提供すべきだと考えている。

LPの需要は異なる取引シーンによって異なります。私たちはオンチェーン資産を二つのカテゴリーに分けることができます：主流資産（主要なパブリックチェーンの取引量トップ10の資産）とロングテール資産。この二つのカテゴリーの資産のLP需要には違いがあります：

• 主流資産LP：より高い手数料収入とより少ない無常損失を追求する（Uniswap V3が適している）
• 長尾資産LP：より経済的で、コントロール可能で、柔軟なマーケットメイキング戦略が必要です（Uniswap V2は便利で、流動性管理コストが低い）

長期的には、資本効率の高いV3モデルが大勢の流れですが、需要の違いにより、Uniswap V2とV3は市場で共存しています。しかし、市場には必ずこの二つの需要を満たす新しいプレイヤーが現れるでしょう。Suiのような新興エコシステムにおいて、Cetusは明らかに強力な候補者です。

Cetus：Moveエコシステム初の集中流動性プロトコルDEX

Cetusは現在、取引、無許可の流動性プール、クロスチェーンブリッジを含む完全なプロダクトラインを開発しています。

流動性の集中

CetusはUniswap V3に似た集中流動性のマーケットメイキングアルゴリズムを採用しています。LPは同じプール内で複数のポジションを作成でき、異なる価格帯を設定することでカスタム戦略を実現します。価格が変動するにつれて、スマートコントラクトは現在の価格帯内の利用可能な流動性を消費し、次の価格Tickに達するまで続きます。このメカニズムにより、LPはより多くの取引手数料を獲得し、資本効率を向上させることができます。

許可なくプーリングする

Cetusはユーザーが許可なしに流動性プールを作成できることを許可し、プロジェクト側はプラットフォーム上で新しいトークンを直接発行することもできます。この特性は、より多くの初期プロジェクトを引き付け、ロングテール資産の価格決定権を迅速に形成するのに役立ちます。

柔軟な取引手数料

プラットフォームは複数の取引手数料レベル（0.01%、0.05%、0.25%、1%）をサポートしており、ユーザーは異なる資産の特性に基づいて適切な料金を選択できます。この設計は、市場が自ら最適な流動性配分プランを見つけることを奨励し、LPと取引ユーザーにより大きな柔軟性を提供します。

ポジション自動管理

ユーザーは範囲注文を使用して利食い注文や指値注文などの操作を実現できます。さらに、第三者のポジション管理ツールを使用して管理することができ、流動性管理の難易度を下げ、ロングテール資産のLPを便利にします。

組み合わせ可能性

Cetusは高度なコンポーザビリティをサポートしており、他のプロジェクトはCetus SDKを統合することで、自身のフロントエンドに簡単に取引インターフェースを構築し、Cetusの流動性に迅速にアクセスできます。

安全なクロスチェーンブリッジ

CetusはWormholeに基づいて開発されたクロスチェーンブリッジで、約20のパブリックチェーンの資産を安全かつ便利にクロスチェーンします。

トークンエコノミーモデル

CetusはxToken経済モデルを採用しています。ユーザーはCETUSトークンとxCETUSを保有することでプロトコルの利益分配を受けられ、コミュニティとプロトコルの利益を一致させることができます。

! Sui&Aptosの中央集権型流動性プロトコルCetusの解釈

Cetusチームの強み

Cetusの背後には、豊富な開発と運営経験を持つDEXチームがいます。彼らのAptosバージョンはすでに展開され、安定して稼働しています。製品の保証、強力なエコシステムのBD能力、そして継続的な運営のナラティブ能力を活かして、CetusチームはSuiエコシステムにおいてCLMMインフラのリーダーシップを獲得することが期待されています。

集中流動性プロトコル催生のDeFiイノベーション

LP自動流動性管理プロトコル

この種のプロトコルは、LPが自動的にマーケットメイキング戦略を実行するのを助け、市場価格が戦略の範囲を超えたときに直面する問題を解決することができます。また、片側資産のLPマイニングを実現し、LP提供者に流動性があり、再担保可能なERC20 LPトークンを発行することもできます。

新型機関銃プールとレバレッジマイニング

CLMMアルゴリズムの下で、専門的な量化機関とマーケットメーカーは、より多くのカスタマイズされた戦略を実現できます。マシンガンプールは、アクティブで堅実な戦略を採用して利益を得ることができ、これは大規模なユーザーにとって巨大な価値があります。

新型デリバティブシステム

CLMM体系下、LPのマーケットリスクをヘッジできるデリバティブを構築し、プロジェクトの悪意あるダンプによってLPの利益が損なわれるのを緩和する方法は、注目すべき方向性です。

! Cetusの解釈、Sui&Aptosの中央集権型流動性プロトコル

まとめ

Cetusチームは、成熟した製品提供能力、強力なエコシステムBD能力、そして運営能力を示しました。彼らはDEXという製品とトラックについて深い独自の理解を持っています。Suiのようなユニークなエコシステムトラックの中で、Cetusは業界のリーダーになる大きな潜力を秘めています。

! Sui&Aptosの中央集権型流動性プロトコルであるCetusの解釈