Perspektif VC tentang Gelombang Memecoin: Arena Investasi Baru atau Perangkap Pengunduran Likuiditas?

Meme mengalami fase pertumbuhan yang lambat dari 2013 hingga 2019, kemudian periode kekacauan yang berubah cepat dari 2020 hingga 2022, dan akhirnya menyambut periode perkembangan yang pesat dari 2023 hingga 2024, dan secara resmi diakui sebagai satu jalur dengan basis penggemar yang luas.

Rasio perdagangan harian Meme sekitar 11%, dibandingkan dengan DeFi sebesar 5%, Layer2 sebesar 7%, dan Layer1 memiliki rasio perdagangan harian sebesar 4%. Angka ini tidak hanya menyoroti likuiditas tinggi Meme, tetapi juga menunjukkan minat pengguna dan frekuensi perdagangan yang tinggi terhadap Meme.

Hingga akhir kuartal ketiga 2024, pangsa pasar Meme di seluruh pasar kripto telah meningkat dari 0,87% dua tahun lalu menjadi 2,58% saat ini, dan masih menunjukkan tren pertumbuhan yang terus berlanjut. Jika kita melakukan simulasi regresi linier sederhana, pangsa ini diperkirakan akan mencapai 3,54% pada tahun 2025 dan 7,81% pada tahun 2030.

Meme adalah Layer1 yang terleveraj, yaitu ketika pasar membaik, akan ada kenaikan Layer1 sekitar 5 hingga 10 kali lipat.

Meme jenis hewan dan meme budaya kultus adalah jenis yang cocok untuk diperhatikan dalam jangka panjang. Sebaliknya, kategori meme lainnya sering kali terkait dengan tren jangka pendek, di mana perhatian dan popularitasnya dapat dengan cepat meningkat dan kemudian menurun.

Pada tahun 2024, industri dan pasar sedang mengalami perombakan yang drastis. Dalam konteks banyaknya proyek yang didukung dan diinvestasikan oleh VC yang tidak menunjukkan performa baik, Meme justru melawan arus dan menjadi kekuatan baru yang tidak bisa diabaikan. Kebangkitan mode PvP, efek kekayaan yang dihasilkan dari serangan tunggal, serta Solana yang sangat ramah terhadap Meme, semuanya menunjukkan keunikan tahun ini. Tokoh baru dari Meme, Murad, dengan cepat menjadi sosok populer di dunia Meme melalui pidato Supercycle. Namun, di balik gelombang popularitas Meme ini, perubahan apa saja yang sebenarnya telah dialami oleh Meme? Dari sudut pandang VC, bagaimana kita dapat berpartisipasi di dalamnya? Pertanyaan-pertanyaan ini layak untuk kita bahas lebih dalam.

Panorama Pasar Meme: Asal Usul, Evolusi, dan Analisis Data Pasar

Asal dan Pengaruh

Meme sebagai fenomena penyebaran budaya, munculnya terkait erat dengan sejarah manusia. Berasal dari bahasa, kepercayaan, dan adat istiadat masyarakat awal, ia menyebar dalam kelompok melalui imitasi dan pembelajaran. Munculnya internet sangat mempercepat penyebaran Meme, yang menyebar dengan cepat di kalangan pengguna dalam bentuk gambar, video, teks, dan stiker, karena humor, sarkasme, atau resonansi. Meme memenuhi kebutuhan orang untuk mengekspresikan emosi, berbagi pandangan, dan membangun resonansi dalam interaksi sosial, merupakan fenomena budaya yang mencerminkan tren sosial, psikologi kelompok, dan perubahan budaya. Penyebaran dan popularitasnya dipengaruhi oleh daya tarik konten, lingkungan penyebaran, tingkat penerimaan komunitas, dan pengaruh KOL.

Dalam Web2, budaya Meme terutama lahir dan berkembang di dua platform yaitu 4chan dan Reddit. 4chan adalah tempat asal Meme populer Pepe the Frog, di mana banyak konten terkait Meme Pepe dan budaya turunannya berkumpul. Sementara itu, 4chan juga merupakan tempat subkultur komik Boy's Club, memberikan kita perspektif penting untuk memahami budaya Meme. Reddit, di sisi lain, melahirkan Meme klasik seperti Dogecoin dan Success Kid. Berkat atmosfer komunitas yang aktif dan basis pengguna yang kuat di kedua platform ini, mereka masih menjadi tempat lahirnya banyak Meme baru hingga hari ini. Selain kedua platform ini, platform media sosial lain dengan banyak pengguna (seperti Twitter X dan Telegram) juga telah melahirkan beberapa Meme populer. Misalnya, dogwifhat, sebuah gambar anjing yang mengenakan topi wol berwarna pink, Meme ini dengan citra uniknya telah membentuk budaya totem "topi" di komunitas sejak awal, banyak pengguna dan tokoh terkenal yang membagikan gambar anjing topi terkait.

evolusi dan perkembangan

Dimulai dari Web2, terpesona oleh Web3. Dalam artikel ini, kami akan menyebut Meme dan mata uang terkaitnya secara kolektif sebagai "Meme", tanpa membedakan secara spesifik. Melihat kembali perkembangan Meme, kami mencatat bahwa di awalnya tidak mencolok dan tidak mendapat perhatian yang cukup. Mengacu pada perubahan siklus bullish dan bearish di industri, kami dapat membagi garis perkembangan Meme menjadi tiga tahap: tahap awal (2013 hingga 2019), tahap kacau (2020 hingga 2022), dan tahap perkembangan pesat (2023 hingga 2024). Dengan merujuk pada data snapshot sejarah dari CoinMarketCap, data mata uang tunggal dari Coingecko, informasi sejarah dari mesin pencari, dan konten media sosial, kami dapat memahami evolusi Meme dengan lebih komprehensif.

Hingga 31 Desember 2019, di fase awal, Dogecoin adalah satu-satunya jenis koin Meme yang masuk dalam 100 besar berdasarkan kapitalisasi pasar cryptocurrency, berada di peringkat 34. Melihat kembali dari 2013 hingga 2019, jenis koin Meme tidak memiliki posisi yang signifikan di pasar. Pada periode ini, industri sedang dalam tahap pembangunan infrastruktur yang cepat, di mana semua orang sedang menjelajahi berbagai konsep baru. Koin baru yang mainstream biasanya adalah yang memiliki kemampuan pemrosesan transaksi yang lebih efisien dan waktu konfirmasi yang lebih cepat, atau blockchain baru yang dilengkapi dengan fungsi kontrak pintar yang kuat. Untuk jenis koin Meme, tantangan yang dihadapi adalah bahwa mereka tidak hanya memerlukan biaya tinggi untuk membangun media yang melekat, tetapi juga karena pembangunan likuiditas yang cukup sulit, hal ini menyebabkan volume perdagangan yang kecil dan sulit mendapatkan dukungan luas dari bursa terpusat. Oleh karena itu, di fase awal jenis koin Meme, selain Dogecoin yang memiliki karakteristik meme "Doge" dan efek penyebaran yang signifikan, tidak banyak jenis koin Meme lainnya yang dapat bertahan di pasar.

Masa kacau yang dimulai pada tahun 2020, lebih tepatnya sejak Agustus 2020, dipicu oleh gelombang IDO yang disebabkan oleh DeFi Summer. DeFi Summer memimpin IDO, memungkinkan orang untuk membangun likuiditas di rantai dengan biaya rendah, menyediakan perdagangan, dan dengan cepat membangun skenario perdagangan. Dengan cara ini, token dapat diterbitkan dengan biaya rendah dan beredar langsung di pasar sekunder tanpa melalui pencatatan di bursa, yang melahirkan banyak Meme di rantai. Di periode ini, jenis Meme yang bertahan termasuk SHIB, FLOKI, dan PEOPLE. Namun demikian, Meme awal ini tidak mendapat perhatian dari pasar, dan popularitasnya terutama didasarkan pada konsep spekulatif. Selain itu, popularitas Meme selama masa kacau sering kali muncul dalam konteks kelebihan likuiditas di industri, biasanya muncul sebagai tonggak terakhir setelah beberapa sektor mengalami kenaikan bergantian. Patut dicatat bahwa Meme pada periode ini juga mendapatkan perhatian luas karena keterkaitannya dengan selebriti, terutama Elon Musk yang terus berbicara tentang Dogecoin pada tahun 2021, yang tidak hanya menyebabkan fluktuasi harga Dogecoin yang sangat signifikan, tetapi juga secara keseluruhan mendorong Dogecoin mencapai tingkat baru dalam hal kapitalisasi pasar, dan komunitas juga mengalami perluasan yang signifikan.

Dengan datangnya tahun 2023, tren Meme coin terus meningkat, muncul berbagai jenis Meme coin seperti BONK, PEPE, CHEEMS, Bitcoin terkait budaya Cult (HarryPotterObamaSonic10Inc) dan SPX (SPX6900), WIF, dan MOG. Pada periode ini, jenis-jenis Meme coin mulai mengalami pemisahan, dan blockchain publik lainnya seperti Solana juga mulai menonjol. Memasuki tahun 2024, perkembangan Meme coin bahkan langsung memasuki fase percepatan, dengan munculnya jenis-jenis baru seperti BOME, neiro kecil, dan GOAT, masing-masing dengan ciri khasnya. Meme secara resmi diakui secara luas sebagai jalur tunggal dengan basis penggemar yang besar.

Setelah menganalisis data mengenai pangsa pasar dan kinerja pasar dari Meme dalam 600 teratas di pasar cryptocurrency antara 2013 hingga 2024, kita dapat dengan jelas melihat pertumbuhan nilai pasar Meme serta perluasan kategori dan jumlahnya. Dalam periode ini, nilai pasar Meme tidak hanya mengalami pertumbuhan yang signifikan, tetapi juga jenis dan jumlahnya meningkat. Hingga akhir kuartal ketiga tahun 2024, pangsa pasar Meme di seluruh pasar crypto telah meningkat dari 0,87% dua tahun lalu menjadi 2,58% saat ini, dan masih menunjukkan tren pertumbuhan yang berkelanjutan. Jika kita melakukan simulasi regresi linier sederhana, pangsa ini diperkirakan akan mencapai 3,54% pada tahun 2025 dan 7,81% pada tahun 2030.

Mungkin, kita pernah meragukan apakah Meme hanyalah fenomena sesaat, yang dengan cepat akan kembali redup setelah gelombang kepopulerannya. Namun, seiring dengan penelitian dan pemahaman tentang Meme, kami percaya pandangan kami telah berubah. Meme tidak hanya tidak akan menghilang, tetapi justru akan terus berinovasi, setiap siklus era dapat muncul Meme unggulan yang baru. Namun, di balik Meme unggulan yang mencolok ini, tersembunyi kenyataan yang keras, yang mengingatkan kita untuk selalu menjaga ketenangan dan kesadaran.

Analisis Data Pasar

Dengan menganalisis perkembangan dan data historis Meme, kita dapat memahami secara umum tren perkembangannya. Jadi, dengan mempelajari pola pasar saat ini, kita dapat memperoleh perspektif yang jelas untuk mengamati perubahan hotspot pasar dan aliran dana. Selanjutnya, kita menyelami lebih dalam indikator makro dari sektor Meme, termasuk kapitalisasi pasar, tingkat aktivitas perdagangan, dan volume perdagangan harian rata-rata sebagai indikator inti. Analisis ini tidak hanya mengungkapkan dinamika terbaru dari sektor Meme, tetapi juga menunjukkan jalur perkembangannya di masa depan.

Perubahan kapitalisasi pasar dan jumlah: Perubahan kapitalisasi pasar dan jumlah sirkulasi Meme dapat mencerminkan permintaan dan tingkat penerimaan pasar terhadapnya. Meskipun beberapa token Meme memiliki kapitalisasi pasar yang rendah, jumlah Meme yang baru menunjukkan bahwa minat komunitas terhadap seluruh sektor sedang meningkat. Dibandingkan dengan sektor lain (Layer1/Layer2/DeFi), Meme telah jauh unggul dalam total kapitalisasi pasar sektor, jumlah baru, dan aspek lainnya dalam dua tahun terakhir.

Aktivitas perdagangan: Aktivitas perdagangan dan rasio perputaran Meme biasanya lebih tinggi dibandingkan dengan jalur lainnya. Menurut data dari CoinMarketCap, total kapitalisasi pasar token Meme adalah sekitar 50 miliar dolar AS, dengan volume perdagangan harian sekitar 5 miliar dolar AS, tingkat aktivitas perdagangan ini jauh lebih tinggi dibandingkan dengan jalur lainnya. Rata-rata, rasio perputaran harian token Meme adalah sekitar 11%, sedangkan rasio perputaran harian DeFi adalah sekitar 5%, rasio perputaran harian Layer2 adalah sekitar 7%, dan rasio perputaran harian Layer1 adalah 4%. Proporsi ini tidak hanya menunjukkan likuiditas tinggi dari Meme, tetapi juga menunjukkan minat dan frekuensi perdagangan pengguna yang tinggi terhadap Meme. Untuk token Meme yang berada di atas level sektor, terutama yang memiliki volume perdagangan lebih besar, seringkali menjadi target pengejaran dana di pasar.

Kenaikan dan tingkat keberhasilan rendah dari koin Meme baru: Di pasar Meme, terus muncul koin baru, dan kenaikannya kadang-kadang bahkan melebihi mata uang kripto utama seperti BTC. Ini menunjukkan bahwa bidang token Meme memiliki volatilitas dan peluang spekulatif yang tinggi. Namun, di antara banyak Meme baru, dengan data Pump fun sebagai contoh, hanya kurang dari 2% Meme yang berhasil diluncurkan, dan hanya 0,23% yang saat ini memiliki nilai pasar di atas 1M, yang berarti probabilitas untuk bertahan dari ujian waktu dan tetap hidup sangat kecil.

Volume perdagangan yang besar dan pengguna baru: Meme dapat membawa volume perdagangan yang besar dan memiliki sekelompok pengguna yang relatif setia. Oleh karena itu, bagi CEX, meluncurkan aset kripto Meme dapat menjadi strategi penting untuk menarik lalu lintas dan pengguna. Mengambil contoh pasar spot Binance, di antara 30 pasangan perdagangan teratas berdasarkan volume, 20% di antaranya adalah Meme.

Kelangkaan Memes Blue Chip: Meme tingkat blue chip terlihat cukup langka. Di tengah ratusan ribu token Meme yang ada, yang benar-benar dapat disebut sebagai blue chip tidak lebih dari 1%. Sebagai contoh, meme yang tercatat di situs Coinmarketcap, meskipun pasar