هناك شيء واحد واضح: إن الرأي القائل بأن العملات المشفرة لم تنتج أي ابتكارات تستحق الاهتمام أصبح من الماضي.
في عيون أولئك المحافظين في وول ستريت، غالبًا ما يتم مناقشة "حالات استخدام" العملات المشفرة بنبرة ساخرة. لقد شهد المخضرمون كل هذا من قبل. الأصول الرقمية تأتي وتذهب، وغالبًا ما تكون في ذروتها، مما يثير حماس المستثمرين المتحمسين لـ memecoin و NFT. بالإضافة إلى استخدامها كأدوات للمضاربة والجرائم المالية، غالبًا ما يتم اكتشاف عيوب ونقص في استخداماتها في مجالات أخرى.
ومع ذلك، فإن أحدث موجة من الحماس تختلف.
في 18 يوليو، وقع الرئيس دونالد ترامب على "قانون العملات المستقرة" (GENIUS Act)، مما وفر اليقين التنظيمي الذي طالما طالب به المتخصصون في الصناعة للعملات المستقرة (وهي رموز مشفرة مدعومة بأصول تقليدية، غالبًا الدولار). الصناعة في فترة ازدهار؛ حيث يتنافس محترفو وول ستريت الآن للمشاركة فيها. "التوكنينغ" أيضًا في ارتفاع: حيث تزداد بسرعة حجم تداول الأصول على السلسلة، بما في ذلك الأسهم، وصناديق سوق المال، وحتى حقوق الملكية الخاصة والديون.
كما هو الحال في أي ثورة، فإن الثوار في حالة من الفرح بينما المحافظون يشعرون بالقلق.
قال الرئيس التنفيذي لشركة الوساطة في الأصول الرقمية روبنهود فلاد تينيف (Vlad Tenev) إن هذه التقنية الجديدة يمكن أن "تضع الأساس لكون العملات المشفرة دعامة للنظام المالي العالمي". بينما كانت وجهة نظر رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد (Christine Lagarde) مختلفة قليلاً، حيث أعربت عن قلقها من أن ظهور العملات المستقرة لا يختلف عن "خصخصة النقود".
يدرك الطرفان حجم التحول الذي يلوح في الأفق. في الوقت الحالي، قد يواجه السوق الرئيسي تحولات أكثر تعطيلاً من المضاربات في العملات المشفرة المبكرة. تعد بيتكوين والعملات المشفرة الأخرى بأن تصبح ذهبًا رقميًا، بينما الرموز ليست سوى تغليف، أو بالأحرى وسيلة تمثل أصولًا أخرى. قد لا يبدو هذا مثيرًا للإعجاب، لكن بعض الابتكارات الأكثر تحوّلاً في المجال المالي الحديث قد غيّرت بالفعل الطريقة التي يتم بها تجميع وتقسيم وإعادة تشكيل الأصول - صناديق الاستثمار المتداولة ( ETF )، والدولار الأوروبي، والديون المهيكلة هي بعض من حالات الاستخدام النموذجية.
حاليًا، تبلغ قيمة العملات المستقرة المتداولة 263 مليار دولار، بزيادة تقارب 60% عن العام الماضي. تتوقع بنك ستاندرد تشارترد أن تصل القيمة السوقية بعد ثلاث سنوات إلى 2 تريليون دولار.
في الشهر الماضي، أعلنت أكبر بنك في الولايات المتحدة، جي بي مورغان، عن خطة لإطلاق منتج عملة مستقرة يسمى توكن الإيداع من جي بي مورغان (JPMD)، على الرغم من أن الرئيس التنفيذي للشركة، جيمي ديمون، كان لديه موقف متشكك تجاه العملات المشفرة لفترة طويلة.
تبلغ القيمة السوقية للأصول المرمزة 25 مليار دولار، لكنها نمت بأكثر من الضعف خلال العام الماضي. في 30 يونيو، أطلقت Robinhood أكثر من 200 رمز جديد للمستثمرين الأوروبيين، مما يتيح لهم تداول الأسهم الأمريكية وصناديق الاستثمار المتداولة خارج ساعات التداول العادية.
تساعد العملات المستقرة على تقليل تكلفة المعاملات وجعلها سريعة ومريحة، حيث يتم تسجيل الملكية على دفتر الأستاذ الرقمي على الفور، مما يلغي الحاجة إلى الوسطاء الذين يديرون قنوات الدفع التقليدية. هذه الميزة مهمة بشكل خاص للمعاملات عبر الحدود التي تعاني حاليًا من ارتفاع التكاليف وبطء السرعة.
على الرغم من أن حصة العملات المستقرة في المعاملات المالية العالمية لا تتجاوز 1% حاليًا، فإن "قانون GENIUS" سيوفر الدعم لها. يؤكد هذا القانون أن العملات المستقرة ليست أوراق مالية، ويتطلب أن تكون العملات المستقرة مدعومة بالكامل بأصول آمنة وسائلة.
وفقًا للتقارير، فإن عمالقة التجزئة مثل أمازون وول مارت يفكرون في إطلاق عملاتهم المستقرة الخاصة. بالنسبة للمستهلكين، قد تكون هذه العملات المستقرة مشابهة لبطاقات الهدايا، حيث توفر رصيدًا للاستخدام عند التجار، وقد تكون الأسعار أقل. هذا سيقضي على شركات مثل ماستركارد وفيزا، التي تحقق هوامش ربح تبلغ حوالي 2٪ من المبيعات التي تيسرها في الولايات المتحدة.
الأصول المرمّزة هي نسخة رقمية من أصول أخرى، سواء كانت صناديق أو أسهم شركات أو سلة من السلع. مثل العملات المستقرة، يمكن أن تجعل المعاملات المالية أسرع وأسهل، خاصةً عندما تتعلق المعاملات بأصول ذات سيولة منخفضة. بعض المنتجات مجرد ضجة. لماذا يجب ترميز الأسهم؟ قد يتيح ذلك التداول على مدار 24 ساعة، حيث لا تحتاج البورصات التي تُدرج فيها الأسهم إلى ساعات عمل، ولكن الفوائد من القيام بذلك مشكوك فيها. علاوة على ذلك، بالنسبة للعديد من المستثمرين الأفراد، فإن تكلفة التداول الحدية منخفضة بالفعل، أو حتى صفر.
العمل على توكن
ومع ذلك، فإن العديد من المنتجات ليست بهذه الفخامة.
على سبيل المثال، تستثمر صناديق سوق المال في سندات الخزانة. يمكن أن تعمل النسخ المرمزة أيضًا كوسيلة للدفع. هذه الرموز مدعومة بأصول آمنة مثل العملات المستقرة، ويمكن تبادلها بسلاسة على البلوكشين. إنها أيضًا استثمار أفضل من أسعار الفائدة البنكية. متوسط سعر الفائدة على حسابات التوفير الأمريكية أقل من 0.6٪؛ بينما تصل عوائد العديد من صناديق سوق المال إلى 4٪. تبلغ قيمة أكبر صندوق سوق مال مرمز تابع لشركة بلاك روك حاليًا أكثر من 2 مليار دولار.
"أتوقع أنه في يوم من الأيام، ستصبح صناديق التوكن مثل ETFs مألوفة للمستثمرين،" كتب الرئيس التنفيذي للشركة لاري فينك (Larry Fink) في رسالة حديثة للمستثمرين.
سيؤثر ذلك بشكل جذري على المؤسسات المالية القائمة.
قد تحاول البنوك دخول مجال التعبئة الرقمية الجديدة، لكن جزء من سبب قيامها بذلك هو إدراكها أن الرموز تشكل تهديدًا. قد يؤدي الجمع بين العملات المستقرة وصناديق النقد المرمزة في النهاية إلى تقليل جاذبية الودائع البنكية.
أشارت جمعية المصرفيين الأمريكية إلى أنه إذا فقدت البنوك حوالي 10% من ودائعها بالتجزئة البالغة 190 تريليون دولار (أرخص وسيلة تمويل)، فسيرتفع متوسط تكلفة التمويل من 2.03% إلى 2.27%. على الرغم من أن إجمالي الودائع بما في ذلك الحسابات التجارية لن يتقلص، إلا أن هوامش ربح البنوك ستتعرض للضغط.
قد تؤثر هذه الأصول الجديدة أيضًا على النظام المالي الأوسع بشكل مدمر.
على سبيل المثال، فإن حاملي رموز الأسهم الجديدة من Robinhood لا يمتلكون فعليًا الأسهم الأساسية. من الناحية التقنية، فإنهم يمتلكون اشتقاقًا يتتبع قيمة الأصول (بما في ذلك أي توزيعات أرباح تدفعها الشركة) وليس الأسهم نفسها. وبالتالي، فهم غير قادرين على الحصول على حقوق التصويت التي تمنحها عادة ملكية الأسهم. إذا أعلن مصدر الرمز الإفلاس، فسوف يقع حاملوه في مأزق ويحتاجون إلى التنافس مع دائني الشركة المفلسة الآخرين على ملكية الأصول الأساسية. واجهت شركة Linqto الناشئة في مجال التكنولوجيا المالية التي تقدمت بطلب إفلاس في وقت سابق من هذا الشهر وضعًا مشابهًا. كانت الشركة قد أصدرت أسهم شركات خاصة من خلال كيان خاص. الآن، لا يعرف المشترون ما إذا كانوا يمتلكون الأصول التي يعتقدون أنهم يمتلكونها.
تعد هذه واحدة من أكبر الفرص للتوكنات، ولكنها في الوقت نفسه تطرح أكبر التحديات للجهات التنظيمية. إن ربط الأصول الخاصة غير السائلة بالتوكنات سهلة التداول يفتح سوقًا مغلقًا لملايين المستثمرين الأفراد الذين يمتلكون تريليونات الدولارات من الأموال للاستثمار. يمكنهم شراء حصص في الشركات الخاصة الأكثر إثارة التي كانت بعيدة المنال حتى الآن.
هذا أثار تساؤلات.
تأثير لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية ( SEC ) وغيرها من المؤسسات على الشركات المدرجة أكبر بكثير من تأثيرها على الشركات الخاصة، وهذا هو السبب في أن الأولى تناسب استثمارات الأفراد. الرموز التي تمثل الأسهم الخاصة ستحول حقوق الملكية الخاصة السابقة إلى أصول يمكن تداولها بسهولة مثل ETF. ومع ذلك، فإن مُصدري ETF يلتزمون بتوفير السيولة خلال اليوم من خلال تداول الأصول الأساسية، بينما لا يفعل مقدمو الرموز ذلك. على نطاق كبير بما فيه الكفاية، ستتحول الرموز فعليًا الشركات الخاصة إلى شركات مدرجة، دون الحاجة إلى أي متطلبات إفصاح عادة ما تكون مطلوبة.
حتى الهيئات التنظيمية التي تدعم العملات المشفرة ترغب في وضع حدود.
تُعرف عضوة لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) هيستر بيرس بلقب "أم العملات المشفرة" بسبب موقفها الودود تجاه العملات الرقمية. في بيان صادر في 9 يوليو، أكدت أن الرموز لا ينبغي استخدامها للتهرب من قوانين الأوراق المالية. "تظل الأوراق المالية المُرمّزة أوراقًا مالية،" كتبت. لذا، يجب على الشركات التي تصدر الأوراق المالية الامتثال لقواعد الإفصاح عن المعلومات، سواء تم تغليف الأوراق المالية بأسلوب جديد من العملات المشفرة أم لا. على الرغم من أن هذا منطقي من الناحية النظرية، إلا أن العدد الكبير من الأصول الجديدة ذات الهياكل الجديدة يعني أن الجهات التنظيمية ستظل عمليًا في حالة من التبعية المستمرة.
لذلك، هناك تناقض.
إذا كانت العملات المستقرة مفيدة حقًا، فسوف تكون لها تأثيرات ثورية حقيقية. كلما زادت جاذبية الأصول المرمزة للوسطاء والعملاء والمستثمرين والتجار والشركات المالية الأخرى، زادت قدرتها على تغيير النظام المالي، وهو تغيير يثير الحماس والقلق في آن واحد. بغض النظر عن كيفية تحقيق التوازن بين الجانبين، هناك شيء واحد واضح: إن الرأي القائل بأن العملات المشفرة لم تحقق أي ابتكارات جديرة بالاهتمام قد أصبح من الماضي.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
الإيكونوميست: إذا كانت العملة المستقرة مفيدة حقًا، فسوف تكون لها فعلاً قدرة على التغيير.
كتبه: الإيكونوميست
تجميع: ليس مركزيا
هناك شيء واحد واضح: إن الرأي القائل بأن العملات المشفرة لم تنتج أي ابتكارات تستحق الاهتمام أصبح من الماضي.
في عيون أولئك المحافظين في وول ستريت، غالبًا ما يتم مناقشة "حالات استخدام" العملات المشفرة بنبرة ساخرة. لقد شهد المخضرمون كل هذا من قبل. الأصول الرقمية تأتي وتذهب، وغالبًا ما تكون في ذروتها، مما يثير حماس المستثمرين المتحمسين لـ memecoin و NFT. بالإضافة إلى استخدامها كأدوات للمضاربة والجرائم المالية، غالبًا ما يتم اكتشاف عيوب ونقص في استخداماتها في مجالات أخرى.
ومع ذلك، فإن أحدث موجة من الحماس تختلف.
في 18 يوليو، وقع الرئيس دونالد ترامب على "قانون العملات المستقرة" (GENIUS Act)، مما وفر اليقين التنظيمي الذي طالما طالب به المتخصصون في الصناعة للعملات المستقرة (وهي رموز مشفرة مدعومة بأصول تقليدية، غالبًا الدولار). الصناعة في فترة ازدهار؛ حيث يتنافس محترفو وول ستريت الآن للمشاركة فيها. "التوكنينغ" أيضًا في ارتفاع: حيث تزداد بسرعة حجم تداول الأصول على السلسلة، بما في ذلك الأسهم، وصناديق سوق المال، وحتى حقوق الملكية الخاصة والديون.
كما هو الحال في أي ثورة، فإن الثوار في حالة من الفرح بينما المحافظون يشعرون بالقلق.
قال الرئيس التنفيذي لشركة الوساطة في الأصول الرقمية روبنهود فلاد تينيف (Vlad Tenev) إن هذه التقنية الجديدة يمكن أن "تضع الأساس لكون العملات المشفرة دعامة للنظام المالي العالمي". بينما كانت وجهة نظر رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد (Christine Lagarde) مختلفة قليلاً، حيث أعربت عن قلقها من أن ظهور العملات المستقرة لا يختلف عن "خصخصة النقود".
يدرك الطرفان حجم التحول الذي يلوح في الأفق. في الوقت الحالي، قد يواجه السوق الرئيسي تحولات أكثر تعطيلاً من المضاربات في العملات المشفرة المبكرة. تعد بيتكوين والعملات المشفرة الأخرى بأن تصبح ذهبًا رقميًا، بينما الرموز ليست سوى تغليف، أو بالأحرى وسيلة تمثل أصولًا أخرى. قد لا يبدو هذا مثيرًا للإعجاب، لكن بعض الابتكارات الأكثر تحوّلاً في المجال المالي الحديث قد غيّرت بالفعل الطريقة التي يتم بها تجميع وتقسيم وإعادة تشكيل الأصول - صناديق الاستثمار المتداولة ( ETF )، والدولار الأوروبي، والديون المهيكلة هي بعض من حالات الاستخدام النموذجية.
حاليًا، تبلغ قيمة العملات المستقرة المتداولة 263 مليار دولار، بزيادة تقارب 60% عن العام الماضي. تتوقع بنك ستاندرد تشارترد أن تصل القيمة السوقية بعد ثلاث سنوات إلى 2 تريليون دولار.
في الشهر الماضي، أعلنت أكبر بنك في الولايات المتحدة، جي بي مورغان، عن خطة لإطلاق منتج عملة مستقرة يسمى توكن الإيداع من جي بي مورغان (JPMD)، على الرغم من أن الرئيس التنفيذي للشركة، جيمي ديمون، كان لديه موقف متشكك تجاه العملات المشفرة لفترة طويلة.
تبلغ القيمة السوقية للأصول المرمزة 25 مليار دولار، لكنها نمت بأكثر من الضعف خلال العام الماضي. في 30 يونيو، أطلقت Robinhood أكثر من 200 رمز جديد للمستثمرين الأوروبيين، مما يتيح لهم تداول الأسهم الأمريكية وصناديق الاستثمار المتداولة خارج ساعات التداول العادية.
تساعد العملات المستقرة على تقليل تكلفة المعاملات وجعلها سريعة ومريحة، حيث يتم تسجيل الملكية على دفتر الأستاذ الرقمي على الفور، مما يلغي الحاجة إلى الوسطاء الذين يديرون قنوات الدفع التقليدية. هذه الميزة مهمة بشكل خاص للمعاملات عبر الحدود التي تعاني حاليًا من ارتفاع التكاليف وبطء السرعة.
على الرغم من أن حصة العملات المستقرة في المعاملات المالية العالمية لا تتجاوز 1% حاليًا، فإن "قانون GENIUS" سيوفر الدعم لها. يؤكد هذا القانون أن العملات المستقرة ليست أوراق مالية، ويتطلب أن تكون العملات المستقرة مدعومة بالكامل بأصول آمنة وسائلة.
وفقًا للتقارير، فإن عمالقة التجزئة مثل أمازون وول مارت يفكرون في إطلاق عملاتهم المستقرة الخاصة. بالنسبة للمستهلكين، قد تكون هذه العملات المستقرة مشابهة لبطاقات الهدايا، حيث توفر رصيدًا للاستخدام عند التجار، وقد تكون الأسعار أقل. هذا سيقضي على شركات مثل ماستركارد وفيزا، التي تحقق هوامش ربح تبلغ حوالي 2٪ من المبيعات التي تيسرها في الولايات المتحدة.
الأصول المرمّزة هي نسخة رقمية من أصول أخرى، سواء كانت صناديق أو أسهم شركات أو سلة من السلع. مثل العملات المستقرة، يمكن أن تجعل المعاملات المالية أسرع وأسهل، خاصةً عندما تتعلق المعاملات بأصول ذات سيولة منخفضة. بعض المنتجات مجرد ضجة. لماذا يجب ترميز الأسهم؟ قد يتيح ذلك التداول على مدار 24 ساعة، حيث لا تحتاج البورصات التي تُدرج فيها الأسهم إلى ساعات عمل، ولكن الفوائد من القيام بذلك مشكوك فيها. علاوة على ذلك، بالنسبة للعديد من المستثمرين الأفراد، فإن تكلفة التداول الحدية منخفضة بالفعل، أو حتى صفر.
العمل على توكن
ومع ذلك، فإن العديد من المنتجات ليست بهذه الفخامة.
على سبيل المثال، تستثمر صناديق سوق المال في سندات الخزانة. يمكن أن تعمل النسخ المرمزة أيضًا كوسيلة للدفع. هذه الرموز مدعومة بأصول آمنة مثل العملات المستقرة، ويمكن تبادلها بسلاسة على البلوكشين. إنها أيضًا استثمار أفضل من أسعار الفائدة البنكية. متوسط سعر الفائدة على حسابات التوفير الأمريكية أقل من 0.6٪؛ بينما تصل عوائد العديد من صناديق سوق المال إلى 4٪. تبلغ قيمة أكبر صندوق سوق مال مرمز تابع لشركة بلاك روك حاليًا أكثر من 2 مليار دولار.
"أتوقع أنه في يوم من الأيام، ستصبح صناديق التوكن مثل ETFs مألوفة للمستثمرين،" كتب الرئيس التنفيذي للشركة لاري فينك (Larry Fink) في رسالة حديثة للمستثمرين.
سيؤثر ذلك بشكل جذري على المؤسسات المالية القائمة.
قد تحاول البنوك دخول مجال التعبئة الرقمية الجديدة، لكن جزء من سبب قيامها بذلك هو إدراكها أن الرموز تشكل تهديدًا. قد يؤدي الجمع بين العملات المستقرة وصناديق النقد المرمزة في النهاية إلى تقليل جاذبية الودائع البنكية.
أشارت جمعية المصرفيين الأمريكية إلى أنه إذا فقدت البنوك حوالي 10% من ودائعها بالتجزئة البالغة 190 تريليون دولار (أرخص وسيلة تمويل)، فسيرتفع متوسط تكلفة التمويل من 2.03% إلى 2.27%. على الرغم من أن إجمالي الودائع بما في ذلك الحسابات التجارية لن يتقلص، إلا أن هوامش ربح البنوك ستتعرض للضغط.
قد تؤثر هذه الأصول الجديدة أيضًا على النظام المالي الأوسع بشكل مدمر.
على سبيل المثال، فإن حاملي رموز الأسهم الجديدة من Robinhood لا يمتلكون فعليًا الأسهم الأساسية. من الناحية التقنية، فإنهم يمتلكون اشتقاقًا يتتبع قيمة الأصول (بما في ذلك أي توزيعات أرباح تدفعها الشركة) وليس الأسهم نفسها. وبالتالي، فهم غير قادرين على الحصول على حقوق التصويت التي تمنحها عادة ملكية الأسهم. إذا أعلن مصدر الرمز الإفلاس، فسوف يقع حاملوه في مأزق ويحتاجون إلى التنافس مع دائني الشركة المفلسة الآخرين على ملكية الأصول الأساسية. واجهت شركة Linqto الناشئة في مجال التكنولوجيا المالية التي تقدمت بطلب إفلاس في وقت سابق من هذا الشهر وضعًا مشابهًا. كانت الشركة قد أصدرت أسهم شركات خاصة من خلال كيان خاص. الآن، لا يعرف المشترون ما إذا كانوا يمتلكون الأصول التي يعتقدون أنهم يمتلكونها.
تعد هذه واحدة من أكبر الفرص للتوكنات، ولكنها في الوقت نفسه تطرح أكبر التحديات للجهات التنظيمية. إن ربط الأصول الخاصة غير السائلة بالتوكنات سهلة التداول يفتح سوقًا مغلقًا لملايين المستثمرين الأفراد الذين يمتلكون تريليونات الدولارات من الأموال للاستثمار. يمكنهم شراء حصص في الشركات الخاصة الأكثر إثارة التي كانت بعيدة المنال حتى الآن.
هذا أثار تساؤلات.
تأثير لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية ( SEC ) وغيرها من المؤسسات على الشركات المدرجة أكبر بكثير من تأثيرها على الشركات الخاصة، وهذا هو السبب في أن الأولى تناسب استثمارات الأفراد. الرموز التي تمثل الأسهم الخاصة ستحول حقوق الملكية الخاصة السابقة إلى أصول يمكن تداولها بسهولة مثل ETF. ومع ذلك، فإن مُصدري ETF يلتزمون بتوفير السيولة خلال اليوم من خلال تداول الأصول الأساسية، بينما لا يفعل مقدمو الرموز ذلك. على نطاق كبير بما فيه الكفاية، ستتحول الرموز فعليًا الشركات الخاصة إلى شركات مدرجة، دون الحاجة إلى أي متطلبات إفصاح عادة ما تكون مطلوبة.
حتى الهيئات التنظيمية التي تدعم العملات المشفرة ترغب في وضع حدود.
تُعرف عضوة لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) هيستر بيرس بلقب "أم العملات المشفرة" بسبب موقفها الودود تجاه العملات الرقمية. في بيان صادر في 9 يوليو، أكدت أن الرموز لا ينبغي استخدامها للتهرب من قوانين الأوراق المالية. "تظل الأوراق المالية المُرمّزة أوراقًا مالية،" كتبت. لذا، يجب على الشركات التي تصدر الأوراق المالية الامتثال لقواعد الإفصاح عن المعلومات، سواء تم تغليف الأوراق المالية بأسلوب جديد من العملات المشفرة أم لا. على الرغم من أن هذا منطقي من الناحية النظرية، إلا أن العدد الكبير من الأصول الجديدة ذات الهياكل الجديدة يعني أن الجهات التنظيمية ستظل عمليًا في حالة من التبعية المستمرة.
لذلك، هناك تناقض.
إذا كانت العملات المستقرة مفيدة حقًا، فسوف تكون لها تأثيرات ثورية حقيقية. كلما زادت جاذبية الأصول المرمزة للوسطاء والعملاء والمستثمرين والتجار والشركات المالية الأخرى، زادت قدرتها على تغيير النظام المالي، وهو تغيير يثير الحماس والقلق في آن واحد. بغض النظر عن كيفية تحقيق التوازن بين الجانبين، هناك شيء واحد واضح: إن الرأي القائل بأن العملات المشفرة لم تحقق أي ابتكارات جديرة بالاهتمام قد أصبح من الماضي.